負債千億的軟銀溢價收購ARM 孫正義「豪賭」能否再次押寶成功？

DoNews7月21日消息（記者 王金寶）日本電信巨頭軟銀本周一（7月18日）宣布將以243億英鎊（約合320億美元）現金收購英國晶片設計公司ARM，這將成為軟銀史上最大收購交易，也是英國脫歐公投後的首筆大型併購交易。

業界普遍認為，軟銀收購ARM意在押寶物聯網和人工智慧領域，軟銀CEO孫正義也在一份聲明中表示，軟銀收購ARM主要動機是希望藉助於ARM拓展「物聯網」業務。

但日本軟銀公司需要大舉借貸來完成這筆併購案，因此這一收購行為被外界解讀為日本軟銀公司的一場「豪賭」。

ARM創立於1990年，是一家專門設計晶片和芯組建的公司，雖然消費者對其了解不多，但它卻是隱藏在巨頭背後的巨頭公司。

蘋果、三星、高通、聯發科等世界晶片巨頭都需獲得ARM的專利授權後，才能開發各種類型的處理器。

目前ARM架構已經應用到全球85%的智能移動設備中，超95%的智慧型手機設備都是基於ARM的設計。

ARM商業模式是對其他硬體廠商進行技術授權，營收來源中最大的兩部分是處理器版權和處理器授權。

目前，ARM不僅擁有處理器運算智慧財產權，也在積極研發神經網路運算架構，這個架構攸關未來智能機器的運算架構。

「相信物聯網的未來進行了這筆投資。

」軟銀社長孫正義表示，「軟銀正在積極的尋找物聯網的機遇，希望抓住該市場的重大商機，ARM會成為軟銀絕佳的戰略資產補充和未來增長戰略的核心，這是軟銀所進行最為重要的投資之一」。

孫正義在解釋這筆巨額收購案時表示。

軟銀斥資320億美元收購ARM，是日本企業迄今為止最大規模的海外收購案例。

ARM公司的市值約為220億美元，軟銀出價為每股17英鎊現金，較ARM上周五的收盤價溢價43%。

收購金額達到ARM的營業利潤的約60倍。

截至今年3月底，軟銀的財務報表上已有近1082億美元的債務，現金和可變現證券不到230億美元，軟銀需要大舉借貸以完成這筆收購。

因此收購ARM的交易會讓軟銀的債務危機更加嚴重。

在軟銀宣布320億美元收購ARM後，軟銀19日的股價一度下跌達11.3%，創下了2012年以來的最大跌幅。

業內分析人士稱，軟銀股票下跌也凸顯了投資者對這筆交易缺乏信心。

軟銀拋售阿里巴巴、遊戲公司Supercell等股份之後，開始了對科技、媒體和通訊公司進行投資。

許多分析師認為，軟銀進軍晶片開發市場不是一個明智的決定，且軟銀目前負債較高。

野村證券首席信貸策略師Toshihiro Uomoto也表示：「ARM與軟銀當前的核心業務之間有著巨大差異。

市場認為320億美元這一出價過高，軟銀股價由此受到了影響。

」

研究機構Digitimes Research發布報告稱，孫正義對軟銀收購ARM交易過於樂觀，其實收購ARM對軟銀並無太大幫助。

Digitimes Research認為，孫正義高估了收購ARM的益處，低估了「物聯網」市場垂直和水平整合的難度。

孫正義在聲明中強調了「物聯網」市場的未來商機，但並未提及收購ARM所帶來的協同效應。

此前孫正義於1996年投資雅虎、2000年投資阿里巴巴、2003年投資盛大，均被認為是「險棋」，但事實都證明了他此前的很多投資都獲得了遠超預期的回報。

雖然243億英鎊的收購價格並不低，即使分析師唱衰、股票暴跌，但孫正義這次投資的結果能否成為類似投資阿里巴巴的成功案例還需觀察。

資料顯示，軟銀集團於1981年由出生在日本的朝鮮半島華人後裔孫正義在人本創立，1994年在日本上市，2006年2月28日，其股價總額約為328億美元。

軟銀是一家綜合性的風險投資公司，主要致力IT產業的投資，包括網絡和電信。

軟銀在全球投資過的公司已超過600家，在全球主要的300多家IT公司擁有多數股份。

ARM是在1990年10月16日由Apple Computer (UK)和Acorn Computers合資成立的，公司最初的名字是Advanced RISC Machines Holding Limited。

1998年公司重新註冊上市才有了現在的名字「ARM」，其總部設在英國劍橋，是目前英國最成功的科技公司之一。

（完）