「誰都沒有收購必要」的ARM，怎麼被軟銀高價拿下了？

據英國《金融時報》報導，知情人士透露，日本軟銀將斥資234億英鎊(約合310億美元)收購英國晶片設計公司ARM。

ARM今日證實，已經接受軟銀的收購要約。

目前ARM的市值約為220億美元。

軟銀此次出價為每股17英鎊現金，較ARM上周的收盤價溢價43%，可謂誠意滿滿。

軟銀收購ARM的原因，目前來看有幾個。

其一是英鎊兌日元匯率在過去一年下跌近30%，從而增強了ARM對軟銀的吸引力；其二是軟銀在網際網路領域國際併購的巨大成功和豐富經驗；其三是軟銀持有阿里巴巴等公司股份，擁有充足的資金。

今年6月的前三個交易日，軟銀通過出售阿里巴巴股票，套現100億美元。

軟銀還向騰訊出售旗下頂級遊戲公司supercell的股份，對價為86億美元。

彼時業界分析，軟銀收購的美國第三大運營商sprint帶來了沉重的財務壓力，導致軟銀負債超過1000億美元，所以連supercell這樣的「現金奶牛」也不得不忍痛出售回籠資金。

目前軟銀收購ARM還沒有塵埃落定，假如收購最終成功，那麼，軟銀舍supercell而耗費巨資收購2015年營收不到10億英鎊的ARM，如此高風險，孫正義希望得到多高的回報？

答案是物聯網。

ARM是一家非常低調的公司，普通消費者很難窺其真容。

但在智能終端產業，ARM大名鼎鼎，是蘋果、高通、聯發科、飛思卡爾等世界級晶片巨頭背後的IP核授權公司，這些巨頭通過ARM的架構授權，研發各類移動處理器。

根據業界預計，ARM占據了智慧型手機、平板電腦IP核99%的市場份額，英特爾以及其他公司占比不到1%。

要認識ARM是家什麼公司，可以直接把它理解為英特爾的反面。

英特爾自己研發處理器架構，自己研發處理器，在自家的晶圓工廠製造，向整機製造商高價出售處理器；ARM只研發統一的處理器架構，授權給各家晶片設計公司自行研發處理器，再找第三方晶圓代工廠製造。

ARM只收平均不到1美元的授權費。

儘管公司規模遠遠不及英特爾，但ARM憑藉這一商業模式，構建起一套強大的生態系統，囊括了全球幾乎所有的晶片設計公司和晶圓代工巨頭，整體實力則遠遠超過了英特爾。

當生態系統形成後，處於金字塔頂端的ARM，如果被收購則整條生態鏈會破碎，因此其地位幾乎不可替代。

從這一角度看，ARM類似智慧型手機里的安卓作業系統。

因此，5年前傳出蘋果試圖收購ARM，ARM CEO伊斯特表示，「誰都沒有收購ARM的必要。

這是本公司商業模式的意義所在」。

在智慧型手機和平板電腦領域，英特爾花費了6年時光，耗資百億美元，依然沒有撼動ARM的統治地位。

年營收只有10億英鎊的ARM，多年來都是英特爾最為頭痛的競爭對手。

截止2015年底，基於ARM架構的處理器總出貨量達800億個，遠遠超過英特爾。

如同手機廠商去收購安卓作業系統沒有太大意義一樣，晶片巨頭收購ARM，必將導致其他客戶流失，ARM的價值將一落千丈。

按照甲骨文狀告Google的說法，Google從安卓獲取了超過300億美元的利潤（主要來自廣告收入），軟銀的圖謀，是智慧型手機之外更為遼闊的市場——物聯網。

IDC報告指出，到2020年，全球的物聯網市場規模將從2012年的4.8萬億美元增長到8.9萬億美元，屆時將有300億設備接入網際網路。

更有預測稱，到2025年物聯網連接將達到1000億個。

海量的物聯網連接需求低成本、低功耗的晶片和模組。

而這是ARM架構的強項。

英特爾x86架構的強項在於計算，ARM架構強項在於效率。

在智慧型手機和平板電腦領域，低成本、低功耗和生態系統優勢，讓ARM成為全球手機晶片背後的霸主。

在物聯網領域，ARM的優勢還將得到延續。

在物聯網的大框架下，人工智慧、大數據、智能汽車等領域，都將是潛在的萬億美元級的產業。

孫正義這一場豪賭，堪比16年前投資初創的阿里巴巴。