軟銀 230 億英鎊收購 ARM，溢價 43% 但前路不明

你要是早幾天跟我說，我以為 ARM 收購軟銀……

這是來自對軟銀了解不深者的評價，而這也凸顯了軟銀低調悶聲發大財的個性。

但是最近可能軟銀要成為輿論中心了，據 Financial Times（簡稱 FT）報導軟銀內部達成一致，將以 234 億英鎊收購 ARM，這相當於上周 ARM 收盤價溢價 47%。

（圖片來自：TheJapanTime）

FT 表示其從兩位了解內情的人處知道該消息，該交易預計將在美國時間的周一上午公布，而據 BBC 報導ARM 董事會已經建議股東接受要約。

目前受該消息影響，英鎊投資市場有回升趨勢。

連接未來的潛力

ARM 在未來同樣舉足輕重。

ARM CFO 曾表示「物聯網所使用的新的微控制器近 3/4 是基於 ARM 技術」，並且不止如此，ARM 在未來的 5G 網絡、聯網汽車等領域也均有應用。

（圖片來自：DigitalTrends）

物聯網是 IBM、微軟、因特爾等科技公司所重視的繼網際網路之後的下一個戰略方向，而物聯網時代雖然大多設備可以連接供電，但是低功耗、低成本的處理器依然十分重要。

軟銀在此時意圖收購 ARM 可以進一步的布局未來的物聯網時代，將會成為物聯網時代扮演一個不或若缺的角色。

據 BBC 獲得的消息，軟銀方面認為 ARM 在物聯網方面是經驗豐富的。

利益於立場的矛盾

收購原不是軟銀和 ARM 兩個人的事。

ARM 因為其在移動設備上的廣泛應用，讓所有人都覺得這是一塊可口美味的蛋糕。

（圖片來自：YouTube）

此前曾傳言多次有公司意圖收購 ARM，比如早在 2010 年就有消息表示蘋果公司意圖以 80 億美元收購，但是被 ARM 拒絕了。

買家展開收購的唯一理由是消滅競爭對手。

——ARM CEO Warren East

對 ARM 來說，被收購是危險的，一旦收購他便失去了最大的優勢——獨立、第三方。

就像 ARM CEO 說的那樣，被任何公司收購的 ARM，都會被外界產生相似的猜測，間接的將會迫使其他廠商開始積極研發新的處理器架構，而這對於 ARM 是沒有好處的。

對 ARM 來說，賣與不賣是利益與立場的選擇。

價值與風險同在

收購 ARM 對於軟銀來說是一個挑戰。

對於軟銀此次收購的消息，外界目前並沒有從雙方獲得更多消息，但是根據以往軟銀的投資歷史，軟銀有可能只是資本投資。

ARM 主要從事處理器研究，其推出的 ARM 架構以低成本、低功耗、高性能而著稱，並通過授權形式授權給眾多廠商代工，授權費也是其主要收入來源。

此前 ARM 2016 年 Q1 財報超出市場預期，利潤增長 14% 至 1.98 億美元，其主營項目晶片許可收入同比增長 24%，而據 IDC 統計數據顯示，同期智慧型手機出貨量同比增長僅 0.2%。

由此可以看出 ARM 盈利能力穩健，軟銀收購 ARM 無需為其盈利擔憂，但是這並不代表軟銀就可以高枕無憂。

今年六月，被視為孫正義接班人的阿羅拉突然宣布辭職，在接受媒體採訪時阿羅拉直接表示，孫正義打算再干 5 到 10 年，這讓急於接班 CEO 的他失去了耐心。

孫正義也承認，自己不願意過早退休，還希望繼續執掌公司。

這次收購若是真的，這將會是孫正義回歸後的第一次投資，而且是在負債狀態下的一次瘋狂投資。

在 2012 年收購 Sprint 後，因為同 Verizon 和 AT&T 以價格戰爭奪用戶的失敗，在連年的虧損的同時讓軟銀的股價持續下滑，債台高築。

（圖片來自：Kansas City Business Journal）

此前軟銀通過拋售阿里股份和將手游公司 SuperCell 出售給騰訊，總機套現 186 億美金，現在若是以 230 億英鎊收購 ARM，無疑是又一次豪賭。

一方面是孫正義回歸後重掌公司的證明，一方面在負債下的豪賭投資，這對於軟銀來說，此次投資不容失敗。

這一次軟銀的收購，一旦真的達成，對軟銀，對 ARM 來說都是風險與利益並存。