格芯將被出售？並非空穴來風

2020-09-22

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近日，關於格芯(GLOBALFOUNDRIES)將被出售的消息再次成為熱議話題，引起不少關注。

畢竟作為全球第二大的晶圓代工廠，它的任何併購和交易都將對產業格局產生重要影響。

那麼，這個消息是否靠譜呢?無風不起浪!事實上，有關格芯將被出售的消息這些年來已經不止一次被傳出，幾乎是每隔一兩年都會被炒上一輪。

台積電、三星、高通，甚至蘋果與Alphabet(谷歌的控股公司)，以及中國的相關機構都曾經被點名成為潛在買家。

從歷史上看，格芯原屬AMD公司。

2009年AMD被一分為二，一家為無晶圓(Fabless)的IC設計公司，即現在的AMD，另一家為晶圓代工廠(Foundry)，即格芯公司。

AMD繼續獨立運營，格芯則由阿布達比的投資基金阿聯姆巴達拉技術公司投資控股，持股比例高達90%。

然而，從2009年成建至今，格芯的盈利狀況始終不佳，凈利潤率幾乎全處於負數狀況。

相比而言，它的競爭對手們，即使是市占率落後的聯電和中芯國際也早就開始盈利了。

這恐怕就是控股公司打算將其脫手的主要原因。

畢竟，中東土豪再有錢，連續十年下來，恐怕也沒有興趣再在這個越來越大的投資黑洞裡繼續放血了。

另外，據韓國媒體BusinessKorea報導，近年來阿布達比投資基金逐漸調整投資方向，半導體產業已非投資重點。

第二個問題，潛在收購者會是誰呢？根據相關報導，當前呼聲最高的買家是三星公司。

人們給出的理由看似也很充分。

首先，三星很有錢。

據韓媒《朝鮮日報》報導，以去年年底披露的數據為準，三星電子現金資產達104.2萬億韓元，比2017年的83.6萬億韓元又增長了24.65%。

其次，三星電子有志於做大代工事業。

2017年三星電子高調進入代工領域，宣稱要在未來5年內實現代工市占率達到25%的宏偉目標。

根據研調機構報告，台積電市占率為56%至60%，格芯約在9%至10%，聯電在8.5%至9%，三星電子在7%至7.5%。

如果三星電子能收購格芯，市占率將立即超過聯電成為全球第二大。

最重要的是，AMD、三星曾經同屬IBM倡導的技術聯盟，格芯繼承了AMD的這一地位，與三星有著相對密切的技術交流。

格芯的14納米技術專利就有部分來自三星電子(從這一點上看，格芯的自主研發能力有點「廢柴」)。

但是，這些原因其實並不充分，並不足以驅使三星花上一大筆錢(目前還沒有報價流出，但是想來不會便宜)收購格芯。

同為晶圓製造公司，雙方的互補性並不足。

三星的確想要做大代工業務，但是目前其主要策略是立足自身：一是積極追趕先進工藝，包括採用EUV開發7nm、5nm以及後續工藝，爭搶蘋果、高通、華為等大客戶的訂單。

二是不惜以低價策略爭奪中低端市場。

這一點恐怕會對中芯國際等造成價格壓力。

還有就是，迅速擴大公司內部的晶片自采比例。

三星開發的晶片包括Exynos處理器和CIS晶片等都可以轉為其代工版塊的營收。

通過這些策略，三星做大代工業務並非不可能，並不一定需要冒很大風險，通過收購的方式，在短期內擴大市占率。

要知道，三星與格芯兩家公司的企業文化差別不小。

三星並非不能併購。

事實上，在握有大量現金的情況下，外界亦在積極猜測三星的投資方向，其中就包括了對FPGA龍頭賽靈思等一線設計公司的收購。

FPGA是可以根據特定用途進行編程的半導體晶片，廣泛應用於通信設備、工業控制、汽車、深度學習、伺服器等領域，一向是先進工藝的追逐者。

如果三星能夠成功收購賽靈思，立即就會獲得大筆代工訂單，並且挖走台積電的一個大客戶。

這樣的買賣或許才為三星所中意吧?

對於格芯來說，這場交易收購的對象也並不一定非是產業資本，通過分拆打包的方式轉投另外一家產業基金麾下也是不錯的選擇，就如去年以貝恩資本為首的財團就收購了東芝的快閃記憶體業務一樣。

總之，格芯的出售應當並非空穴來風。

作為全球第二大晶圓代工廠，一旦出售必將對全球代工產業格局產生重大影響。

無論買家為何，全球晶圓代工排名除了難以撼動台積電全球第一的位置之外，對於其後排名的幾家公司都會有不小影響。

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2020-08-27

晶圓代工廠未來版圖預測｜半導體行業觀察

來源：內容由微信公眾號半導體行業觀察（ID：icbank）轉載自「非凡創芯力」，作者 Caren Chen，謝謝。摩爾定律的創造者戈登•摩爾本人曾說過: 他相信，在摩爾定律遇到技術障礙之...

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