聯發科第三季度營收持續走高 毛利率恐下降到33%以下

徐志平

僅從出貨量方面來看，今年聯發科的出貨量一路飆升，這與其重要客戶OPPO與vivo有一定的關係，眾所周知，OPPO與vivo今年如同一匹黑馬一般迅速崛起乃至讓華為都始料不及，不過從銷售渠道來看，OPPO與vivo的崛起似乎是遲早的事情，其長期以來一直致力於線下銷售渠道，為其今年出貨量大增鋪墊了基礎！而聯發科則是OPPO和vivo的主要處理器晶片供應商！與此同時，再加上今年手機處理器晶片缺貨，聯發科在今年第二季度的4G晶片出貨量更是首度超越高通，不過大當時的毛利率已經下降到35%，整體看來，聯發科今年全年的出貨量有望衝刺8億套，但是，其毛利率恐怕下降到33%以下！

10月7日，聯發科公布了其9月份的合併營收，其9月份合併營收為277.14億新台幣，與8月份的258.70億新台幣相比增長了7.13%，與去年同期的200.41億新台幣相比增長了38.29%，連續兩個月創造了近12個月以來最高營收記錄，今年1到9月份累計營收2068.36億新台幣，與去年的1515.42億新台幣相比增長了36.49%，其中第一季度營收為559.05億新台幣，第二季度為725.28億新台幣，較比第一季度增長了29.73%，第三季度為784.03，較比第二季度增長了8.10%。

儘管從營收方面來看，聯發科今年每月營收與去年同期相比都出現了較大的漲幅，除了今年三月份與去年相比增長只有4.59%以外，其餘每個月增長都在20%~60%之間，尤其是5月份，增長幅度更是達到了60.87%，而第三季度的7~9月份增長也較為穩定，分別是38.56%、36.09%、38.29%。

聯發科今年前9個月的合併營收

但是從毛利率方面來看，第二季度聯發科的毛利率下降到了35%，已經觸及晶片設計行業底線，目前尷尬的是，由於季節性原因，聯發科第四季度的營收與第三季度相比將有所降低，更為重要的是，聯發科致力於高端市場的HelioX20銷量並不如人意，據媒體稱，這或許將導致聯發科第四季度的營收下降超過10%，更嚴重的是，其毛利率也將下降到33%以下。

而出貨量又遭遇缺貨危機，雖然處理器晶片缺貨是常態，但是今年的缺貨恐怕讓聯發科也始料未及，一方面其重點客戶需求量急劇增長，另一方面，聯發科晶片主要是由台積電代工，但是受限於台積電的產能，導致聯發科今年增產無望。

這導致聯發科部分客戶有轉移平台的趨勢，事實上，其也有客戶已經轉移了平台！

與此同時，當前的聯發科可謂是前後受敵，前文已經提及聯發科今年第二季度的4G晶片出貨量雖然位居全球龍頭寶座，但是其毛利率卻下降到了35%，其中很大一部分的原因則在於與大陸市場展訊進行惡性殺價所導致，而且在低端市場，聯發科不管是在國內市場還是在海外市場，都得面臨展訊的競爭，在高端市場，聯發科無法與高通相競爭，目前其HelioX20的銷量並不樂觀。

此外，我們都知道，聯發科今年出貨量大增很大一部分原因在於受益於其客戶OPPO和vivo，不過，高通今年在大陸掀起了一場專利之戰，導致不少手機品牌商與其重新簽訂專利協議，而OPPO與vivo正是其中之一！尤其是OPPO，今年其銷量最好的OPPOR9，據稱已經更換了處理器，原本用的是聯發科的P10處理器，不過後來換成了高通驍龍625處理器，不排除聯發科P10缺貨的原因，但是其中更主要的原因可能在於OPPO與高通重新簽訂的專利協議，此外，本月底OPPO即將發布的R9s同樣將搭載高通驍龍625處理器，與P10相比，驍龍625最大的優勢則在於其採用的是14nm製造工藝！同時OPPON5也可能轉換陣營，除了OPPO和vivo以外，國內如金立等都有與高通簽訂專利協議！

高通與國內手機品牌簽訂專利協議，無疑將使得聯發科的客戶陣營有所變化，尤其是其重點客戶OPPO，目前我們暫且不知聯發科有多少客戶已經將陣營轉移到高通那邊，也不知道所轉移的比例有多重！不過，據台媒報導稱，在聯發科缺貨之際，而高通大部分晶片備貨充足的情況下，聯發科面臨高通搶單的競爭恐將加劇。

另一方面，聯發科在大陸市場遭遇高通和展訊前後夾擊，近來，據稱聯發科將在印度市場大力擴張，預計在3年內，聯發科在印度市場的員工人數將由目前的500多人增加到1500人！據聯發科蔡明介前幾日在「來印度製造圓桌論壇」上表示：「印度和台灣的合作是雙贏，希望未來能夠積極參與印度的成長，尤其是當地物聯網的科技創新，聯發科在印度的投資也將持續增加。

」

不可否認印度是當前除了大陸市場以外最受歡迎的智慧型手機市場，除了印度本土手機品牌Intex、Lava、Micromax等以外，其餘基本上都是外來廠商，尤其是國內手機品牌如華為、中興、OPPO、vivo、小米、金立等都已經進軍印度市場，形成了一股印度熱，事實上，印度市場的消費者數量也決定了市場之大，不過，在處理器市場，聯發科進入印度真的能有所作為嗎？

首先來看一份數據，早在去年6月份的時候，有近50%的印度本土品牌使用的都是展訊處理器，到了去年8月份，這一數據已經超過了50%，展訊在Intex、Lava、Micromax所占據的份額分別高達47%、63%、24%。

而聯發科早在2004年就已經建立了印度子公司，但是過去了12年，其真正開始發展是在2014年，聯發科可以說是從今年開始著力發展印度市場，那麼，其背後有哪些原因呢？

第一個原因當然還是印度市場之大，印度人口基數決定了消費者數量，與此同時，印度智慧型手機市場發展可以說與十年前的中國市場一樣，設施落後且主要以功能機居多，不過，與當初國內市場不同的是，十年前還沒有智慧型手機，都是功能機，而當前的印度市場受益於外來手機品牌，智慧型手機發展的相當快，而且價格也十分便宜。

第二個原因，個人則覺得主要在於台灣當局在力推「新南向政策」，「新南向政策」是2015年蔡英文在民進黨黨慶時提出的，隨後將該政策發展成為其政策綱領一大亮點，早在1990年代和2000年後台灣當局就已經推出了「南向政策」，不過，「新南向政策」與「南向政策」相比，其主要有三大重點：一是對象範圍進一步擴大，從東南亞擴大到南亞的印度、澳大利亞新西南等總共18個國家，二是從單純強調對外投資到以「多元」、「雙向」為內容，可以說是多邊整合，三是突出長期多層次多領域的合作！

從近年來看，台灣企業在東南亞、南亞一帶的布局也頻頻增加，以台灣科技企業為例，不說聯發科，如鴻海、HTC、華碩等都已經在印度有了大力布局，尤其是鴻海，其在印度市場的布局不僅僅在於製造方面，而且在網際網路等多方面都有投資，可以說是全方位的！不可否認，在台灣當局「新南向政策」引導之下，台灣科技企業的確往東南亞一帶轉移的趨勢很明顯，但是受限於當地人的生活習慣以及當地的技術水平落後，致使一些產業在這些地區的進展並不如人意，這也是為何目前在印度市場主要是以製造為主的原因之一！