聯發科晶片缺貨持續到明年Q2或Q3 備受高通展訊夾擊

徐志平

整體來看，聯發科今年的業績表現不錯，就前三季度而言，基本上每個月其營收與去年相比都處於上升階段，其第一季度合併營收為559.05億新台幣，第二季度合併營收為725.28億新台幣，第三季度營收為784.03億美元，第二季度與第一季度相比增長了29.73%，第三季度與第二季度相比增長了8.10%，與去年同期相比增長了37.6%，其營收整體來看一直處於上增過程，這與其在大陸的客戶OPPO、vivo等息息相關，眾所周知這兩大手機品牌今年出貨量大幅增長，尤其是到了第三季度，其在國內的出貨量更是一躍成為前二超過華為，儘管如此，但是聯發科第二季度毛利率下滑引起外界一致擔憂。

10月28日，聯發科公布了其第三季度財報，據財報顯示，聯發科第三季度毛利率為35.2%，與第二季度相比相差不大，不過與去年同期相比仍下降了7.5%，可喜的是，本季度終止了連續十個季度毛利率下滑的情況，對於本季度毛利率與去年相比下滑的現象，據聯發科副董事長謝清江表示，主要原因在於產品組合的改變以及智慧型手機市場的競爭態勢變化。

聯發科今年前三季度營收情況

而第三季度營收增長的原因則在於與去年同期相比，主要是高端市場電子產品比重的提升以及來自併購的營收貢獻，眾所周知今年聯發科的高端晶片曦力系列買的很不錯，同時今年處理器晶片缺貨也是一種常態；而併購方面，如聯發科投資的大陸指紋識別晶片廠商匯頂今年的營收也大增，並且還成功上市！

在運營費用方面，第三季合併運營費用為199.95億元，季增8.2%，年增19.9%。

聯發科表示，由於明年會有很多新品發表，不僅研發費用增加，接下來陸續會有完成晶片片設計定案(tape-out)，因此有光罩的費用提列於第三季。

而在庫存方面，第三季庫存較第三季增加，主要是來自於非手機部分，第四季會有延續效果，預期第四季的庫存將會較第三季增加。

謝清江表示，由於第三季的銷售量大，因此會在第三季備貨較多，且高端做的越多，庫存天數的增加是無可避免。

在第3季出貨中，4G晶片約占75%，3G晶片則小於25%，預期第四季3G晶片占比將較上季提升至30%。

謝清江表示，4G晶片的毛利率仍然要低於3G晶片毛利率，但未來希望能通過工程的優化來提升毛利率，預期到明年下半年才有機會好轉。

展望第四季度，據謝清江表示，手機晶片市場競爭依然激烈，毛利率仍有下滑壓力，由於季節性調整影響，營收動能將減緩。

此外，手機晶片供給不足問題，預估將要等到明年第二季度或是第三季度才能逐步恢復供給正常。

對於今年第四季度的營收，據聯發科預估，將在666億新台幣到729億新台幣之間，與第三季度相比，恐怕要下降7%~15%，第四季度的毛利率估計在35%上下1.5%左右，出貨量方面，手機和平板的整體出貨預估在1.35億套到1.45億套之間，而第三季度的出貨量是1.45億套到1.55億套之間，此外，第四季度聯發科4G晶片占比也將下滑到70%！

眾所周知，聯發科晶片缺貨主要是由於台積電等晶片代工廠產能不足所導致，而晶片代工產能從上半年至今仍處於吃緊狀態，在謝清江看來，28nm到明年第2季或是第3季吃緊狀況會較舒緩，原因在於有些晶片將轉向16nm布局。

由於第四季度聯發科晶片缺貨依然持續，這將導致聯發科的市占率將繼續下滑！

值得一提的是，從上述中得知聯發科3G晶片在第三季度的出貨量占比為25%，到了第四季度有望提升到30%，之前就有消息報導稱，由於MTK在3G晶片市場的錯誤預估，導致其3G晶片缺貨嚴重，從而促使MT6580炒貨價格一路高漲，因此許多客戶都將訂單向展訊轉移！尤其是在8~9月份，聯發科的3G晶片缺口達到了五成！

而在4G晶片市場，聯發科依然對市場預估失誤，導致P10處理器嚴重缺貨。

與此同時，在4G晶片市場，聯發科還面臨著其競爭對手高通的攔截，眾所周知今年高通在大陸市場掀起了一股專利之戰，導致不少聯發科的客戶重新與高通簽訂專利協議，這也使得聯發科不少4G晶片市場的客戶將訂單轉移到了聯發科陣營！

而在3G晶片市場，聯發科缺貨給了展訊很大的機會，從今年下半年開始，展訊就在智慧型手機市場發搶攻客戶，不僅僅是在國內市場，而且在國外市場更是如此，如目前除了中國以外最大的手機市場印度，展訊在印度市場的火力一直很猛，要遙遙領先聯發科，此外展訊今年還進入南非和巴西等市場。

整體看來，在聯發科不但面臨晶片缺貨問題，同時面臨高通和展訊分別在4G晶片及3G晶片市場夾擊的狀態。

展訊趁勢大力發展，據DigTimes Reseach預估，展訊第三季度出貨量有望增長10%以上，第四季度將繼續增長6.5%，早期展訊曾表示，今年全年的出貨量有望達到6億片，其中LTE晶片出貨量超過1億片，實現了10倍的增長！