壕擲 300 億美金，高通計劃吞下一家營收超聯發科的晶片廠商

9 月 29 日，《華爾街日報》最先報導，高通正和荷蘭半導體公司恩智浦（NXP Semiconductors）洽談，計劃以超過 300 億美元的價格收購後者。

按照 IC insights 統計的今年上半年的營收排名，NXP 是全球第十大半導體公司，排在聯發科之前。

2016 上半年全球半導體廠商營收數據 Top 20

知情人士稱交易可能在接下來 2 – 3 個月達成，但同時，恩智浦也在尋求其他的買家。

10 月 4 日，另據彭博新聞報導，交易正接近達成，高通已經是唯一的買家。

雙方在價格上的分歧也不大，恩智浦希望每股的價格為 120 美元，而高通的心理價位為每股 110 美元。

如果交易最終以美股 115 億美元達成，連同債務，高通需要為收購付出 470 億美元。

另外兩個潛在買家，英特爾和博通（Broadcom）都已退出。

去年，英特爾在去年以 167 億美元收購了半導體公司 Altera；安華高科技（Avago）則以 370 億美元收購了博通。

現在，他們都還在消化昂貴的併購。

高通成了最合適的買家。

恩智浦半導體是做什麼的？

雖然正式成立是在 2006 年，但恩智浦的歷史其實更悠久。

半個多世紀前的 1953 年，荷蘭知名的飛利浦公司成立了專門研發半導體的分支 Philips Semiconductors，這就是恩智浦的前身。

在 1980 年代，它曾使飛利浦成為當年世界最大的半導體生產商。

2006 年，飛利浦宣布出售旗下半導體分支，由多個荷蘭投資者組成的財團接手了這個盤子，正式成立了恩智浦。

據恩智浦官網介紹，恩智浦不斷推動網際網路汽車、物聯網（IoT）終端等智能安全互聯應用市場的創新。

其產品多被用於智慧型汽車、無線架構、照明、工業、行動、消費者及運算產品上。

恩智浦官網截圖

2015 年 3 月，恩智浦以 118 億美元收購了另一家半導體公司飛思卡爾（Freescale），後者曾隸屬於摩托羅拉，2004 年被分離出去。

恩智浦和飛思卡爾的併購完成後，它的市值超過了 400 億美元，並首次進入半導體行業前十，也成為了全球最大的車用半導體供應商。

2016 年第二季度，恩智浦營業收入達 23.7 億美元。

另據雷鋒網專欄作家鐵流介紹，恩智浦在手機射頻晶片、身份識別和安全方面也有深厚的技術積累，例如，小米 5 就搭載了恩智浦的全功能 NFC 方案，附帶推出了支持公交卡支付和購物支付的 MiPay 等功能。

高通為什麼收購恩智浦

作為在智慧型手機晶片行業占絕對優勢的地位的高通，為什麼要花費巨資收購恩智浦呢？簡單來說，這是高通在為未來下注。

現在，高通是全球第三大半導體廠商，僅次於英特爾和三星。

在三星的收入構成中，專利授權和手機晶片是高通最重要的收入來源。

其中，雖然專利授權的收入通常低於晶片收入，但它能夠貢獻 6 成的利潤。

但是現在，高通這兩個最重要的收入來源都在收到挑戰。

去年，中國發改委向高通開出了 60 億元的天價罰單，同時，高通面向中國手機廠商專利授權的費率被降低，高通捆綁銷售專利的做法也被叫停，而中國是為高通貢獻最多收入的市場。

高通總部的專利牆，它們為高通帶來了巨額利潤 / 圖片：sogi.com.tw

另外，高通的崛起是因為它定義了 3G 時代的 CDMA 標準。

到了 4G 時代，高通曾經的絕對霸主地位已經在收到挑戰。

除了專利授權，手機晶片行業已經有聯發科、三星、華為等對手。

在全球智慧型手機市場呈現飽和的趨勢下，高通也要尋找下一個戰場。

網際網路汽車、物聯網，包括最近大熱的自動駕駛，這些很可能是 next big thing 的領域都是恩智浦的強項，所以，高通願意進行這場豪賭。

半導體行業的血雨腥風

最後，做個小科普。

雖然和普通消費者的距離比較遠，但是半導體行業的競爭一點都不比消費電子產品弱。

而且，因為半導體行業往往投資巨大，對未來判斷稍有不慎，即使是行業第一，也可能遭遇殘酷的下場。

下面有幾個小例子：

英特爾

在智能移動終端設備崛起之初，在 PC 市場叱詫風雲的英特爾卻出售了自己的移動晶片部門。

當時，這不是一個特別大的新聞，因為這部分收入只占英特爾總收入的很小一部分。

於是，移動終端市場上，英特爾再也沒有了影響力。

但之後，或許誰都沒能想到，在 iPhone 帶動下，智慧型手機會成為年出貨量，反而是英特爾引以為傲的 PC 市場逐漸趨冷。

飛思卡爾

被恩智浦收購的飛思卡爾是另一個例子。

這家公司曾隸屬摩托羅拉，2004 年被獨立出去，藉助老東家在消費電子領域的影響力，飛思卡爾獲得了大量手機晶片訂單。

但是，iPhone 上市後，曾經智慧型手機的霸主摩托羅拉逐漸被邊緣化，這也導致飛思卡爾的手機晶片業務持續下滑，萬般無奈之下，飛思卡爾決定徹底退出手機晶片市場。

但誰都沒想到，幾年以後，智慧型手機市場就迎來了不可思議的大躍進。

據《電子發燒友》總結，從 2011 年以來，半導體行業就至少發生了 20 多起大的併購。

這其中，滿是新科技革命對行業的衝擊和重組。