高通肯花300億美元收購恩智浦嗎？

2020-10-19

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據外媒報導，高通公司正考慮併購恩智浦半導體，並可能在未來三個月內達成交易，交易金額可能高達300億美元。

如果屬實，這將是繼軟銀收購ARM之後，全球半導體行業又一宗大額併購。

那麼，高通為何要去收購恩智浦半導體，一旦完成收購，又會帶來哪些改變？

恩智浦半導體是一家實力強勁的半導體公司，在汽車電子、射頻和身份識別與安全方面頗有建樹。

特別是自2015年3月，恩智浦和飛思卡爾合併後，新公司市值已經超過400億美元，恩智浦半導體還是全球最大的汽車半導體公司、中國排名第一的ARM MCU供應商。

在汽車電子方面，恩智浦半導體在鞏固現有統治地位的同時，也在積極布局自動駕駛。

由於自動駕駛已是大勢所趨，這必然催生一個龐大的市場。

而若要實現汽車自動駕駛，首先需要在雷達、視頻識別等的幫助下感知周圍的環境；其次需要強悍的處理環境，對收集到的數據進行處理並及時反饋；最後就需要根據反饋結果作出及時的響應，讓汽車能夠安全運行。

而為了自動駕駛汽車的安全運行，業界進一步推動了車與車、車與物之間的通信作為保障，並被行內統稱為V2X。

恰恰在V2X、汽車雷達解決方案、自動駕駛計算平台等方面，恩智浦半導體都有不錯的技術積累。

在射頻方面，恩智浦半導體也有較深厚的技術積累。

全球平均每5部手機中就有3部手機使用恩智浦半導體的功率放大器，可以說恩智浦在射頻領域具有很高的市場地位。

在移動設備方興未艾以及5G時代即將到來的大背景下，射頻晶片市場會依舊火爆。

由於5G通信有高達10Gbps的數據速率和不超過1ms的延遲需求，這使得傳統的射頻設備不能滿足如此高的要求。

具有天生優勢的氮化鎵材料器件就成為射頻廠商青睞的對象，特別是在5G通信中，高頻部分將會是擁有先天優勢的氮化鎵器件的舞台，而在氮化鎵產品的設計、封裝、製造等方面，恩智浦半導體頗有心得，其新型的Airfast 48V 氮化鎵器件也受到了客戶的好評。

另外，在物聯網時代即將開啟之際，恩智浦的射頻晶片還能被應用於智能家電中，而這又是一個非常大的市場。

因此，恩智浦半導體雖然在名氣上不如IBM、Intel、ARM，但確實擁有自己的獨到之處，而且其所擅長的汽車電子、射頻等方面的技術在物聯網、自動駕駛領域前景廣闊。

目前，手機晶片市場競爭非常激烈，MTK、華為海思、三星、展訊都在這方面發力，中興、LG等廠商也在力圖做自己的手機晶片，這意味著在不久的將來高通有可能失去安卓陣營相當一部分訂單。

與此同時，MTK也在積極衝擊中高端手機晶片，展訊在紫光的支持下成為不差錢的主，從長遠看MTK和展訊也會是有競爭力的對手。

另外，像Intel這樣的晶片巨頭也在積極拓展手機晶片業務——Intel收購了英飛凌的晶片部門後，也開始在基帶上擠占高通的市場，比如部分蘋果iPhone 7手機就放棄了高通轉而採用了Intel的基帶晶片。

高通收購恩智浦，一是可以彌補技術短板。

雖然恩智浦半導體在市值上比高通差很多，但在汽車電子等方面幾乎處於統治地位，像物聯網、汽車電子、自動駕駛等方面需要大量射頻等非數字的器件，而這恰恰是恩智浦半導體所擅長的。

二是可以盤活資金。

高通並不缺乏流動資金，而且高通和蘋果有些類似，產品賣到海外錢卻回不到美國——因為一旦資金流回美國，就要交大量的稅，因此，恰當的海外收購可以使無法流回美國的資金轉變為優質資產。

從這個角度出發，高通出手收購的機率是相當高的。

三是恩智浦半導體的業務抗風險性強。

恩智浦半導體是以工業、汽車電子等輔助IC為主，雖然出貨量不如手機晶片那麼大，但這些IC的利潤率比較高，特別是客戶比較分散，有幾百乃至幾千家，因此，這些業務的抗風險性比較好。

高通如果收購了恩智浦半導體，就可以擁有極其穩定的收入來源。

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2020-10-08

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