別只盯著華為晶圓代工，國產EDA軟體政策扶持刻不容緩

一、美國升級對華為的打壓，或倒逼國產EDA 產業加快發展

美國升級對華為的打壓，華為晶片產業鏈與中芯國際產業鏈個股被資金翻了個底朝天，實際上國產EDA軟體替代也是重要一環。

美國在「設計」和「生產」兩個方面封堵華為使用海外製造設施獲取晶片的渠道，本輪限制所涉及的美國技術主要體現在晶片IP 授權、半導體製造設備、EDA 軟體之中。

這裡對EDA做個基礎知識普及，EDA（Electronic Design Automation）是計算機技術在半導體產業中的關鍵應用，設計者可藉助EDA 軟體平台，用硬體描述語言VerilogHDL 完成設計文件，然後由計算機自動完成邏輯編譯、化簡、分割、綜合、優化、布局、布線、仿真等工作。

EDA 與材料、製造設備共同構成集成電路的三大基礎。

在現今的複雜晶片之中，包含上億甚至數十億以上的電晶體，設計過程中需要持續的模擬和驗證，缺少EDA 的幫助，幾乎無法完成設計工作。

目前EDA軟體市場主要由美國的Cadence、Synopsys和西門子旗下的Mentor Graphics三家公司壟斷，短期內較難實現替代。

我國工業軟體基礎較為薄弱，國產CAD、CAE等軟體企業規模較小，高端市場被國外廠商所把控。

晶片設計領域我國還沒有全流程自主可控的高端EDA軟體產品，華大九天等國產EDA產品目前還無法滿足高端晶片的設計需求。

2019 年，Synopsys、Cadence、Mentor 美國三大廠商便根據美國政府要求終止了與華為的合作。

但華為已獲得當時版本EDA 工具的永久授權，缺陷是不能更新升級，無法獲得新版本的EDA 工具極可能卡住華為晶片技術繼續向前疊代發展。

繼作業系統之後，EDA軟體是另一個急需政策大力扶持的卡脖子技術，國產軟體替代刻不容緩。

從計算機行業角度來看，包括作業系統、資料庫、中間件、辦公軟體、通用晶片、伺服器、PC 等在內基礎及通用軟硬體的國產化進程將繼續提速。

國產基礎軟硬體提供商：中國軟體、中國長城、太極股份、東方通、寶蘭德。

華為鯤鵬&HMS合作夥伴：東華軟體、神州數碼、拓維信息、萬興科技、金山辦公。

這裡提一下華為海思供應受限對行業的影響。

華為供應受限後，華為智能終端高端產品線的競爭力將出現下降，業務收縮的可能性大於業務停擺，同時本輪斷供將刺激美系元器件的替代。

華為半導體類原供應商是斷供最大的受損方。

以美系半導體公司為代表，因丟失全球第三大半導體採購客戶而面臨市場份額下降，以及長期競爭力受到新晉競爭對手挑戰；華為半導體類替代供應商是斷供最大的受益方，主要為日本、韓國、中國企業。

在海外訂單轉移下，企業基本面與競爭力將得到長期高速提升；華為非半導體類供應商，主要包括消費電子供應鏈各環節龍頭企業，將因為華為終端市占率的下降和市場情緒等因素出現短期壓力，長期將得到修復。

短期在華為高端手機側受到不利影響，影響主要體現在高端晶片的代工上，後續有望會繼續全力扶持中芯國際/長電科技/三安光電為代表的大陸龍頭製造封裝公司，預計中芯國際的相關技術進展會加速（今年14nm大規模量產，年底N+1試生產），製程方面的劣勢會通過系統工程設計相關的加強來彌補客戶體驗，且華為會加快推出海量5G機型。

我國政府提出舉國體制的半導體戰略，集中力量辦大事，有望繼續加大在半導體設備／EDA等美國重點卡脖子的半導體環節的政策扶持力度。

重點關註：

半導體製造(IDM)：中芯國際／三安光電／聞泰科技／揚傑科技

半導體封裝：長電科技／通富微電

半導體設備：北方華創／中微公司

半導體設計：聖邦股份／卓盛微／韋爾股份／匯頂科技／斯達半導體／兆易創新／瀾起科技／北京君正

二、黃金價格創2013年以來新高

本周Comex金銀漲跌幅分別為+0.9%、+7.26%，SHFE金銀漲跌幅分別為+1.4%、+5.6%。

本周美國多項經濟數據不及預期，顯示美國經濟活動嚴重收縮，10年期實際利率繼續走低，金價創2013年來新高。

本周鮑威爾講話中拒絕負利率，但表示將繼續最大程度地使用政策工具，直到危機過去並且經濟復甦良好，意味著再度重申當前寬鬆的貨幣政策導向，名義利率將一直維持低位，直到通脹預期回升到2%以上並確認可持續，預計全球貨幣水位將繼續上升。

市場認為，一旦全球疫情見頂，需求預期改善，再考慮原油減產協議達成，全球流動性有望持續充裕，屆時通脹預期有望大幅上行，實際利率大幅下行可期，金價有望進入主升浪。

黃金股：赤峰黃金、山東黃金、恆邦股份、銀泰黃金

三、鈷企或面臨原料短缺，提漲報價

本周百川國內金屬鈷價格24.7萬元/噸，較上周上漲4%；

MB鈷價(標準級)15-15.3美元/磅，較上周持平；硫酸鈷價格4.7萬元/噸，較上周上漲4%；四氧化三鈷價格17.85萬元/噸，較上周上漲1%；氯化鈷價格5.7萬元/噸，較上周上漲4%。

嘉能可Q1鈷產量下降44%至0.6萬噸，南非封港影響5-7月鈷原料供給，3C產品需求復甦，4月中國手機出貨量增長14%，供給收縮，需求增長，鈷價反彈。

上游鈷原料成本支撐及6月上旬或即將面臨原料短缺問題，鈷鹽廠本周依舊提漲報價。

5月初南非港口解禁後國內個別需求商補充原料（預計6月或7月到港），因此原料市場價格在本周有小幅下行。

當前中國大型冶煉廠家原料庫存相對充足，南非港口運力恢復緩慢，預計短期內原料價格將企穩。

相關標的：寒銳鈷業、華友鈷業、盛屯礦業

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作者：索羅神