蘋果新一季財報喜憂參半 市場飽和「超級周期」難現

儘管iPhone整體銷量不及預期，但iPhone X試水成功，仍為蘋果贏得了一個史上最賺錢的財季，營收和利潤均雙雙創出歷史新高。

不過，在吸金的同時，iPhone X的高定價策略也埋下了後勁不足的隱患，削減訂單乃至停產的傳聞不脛而走。

屋漏偏逢連夜雨，「降速門」的持續發酵，更使得蘋果股價應聲下跌。

在手機換機周期延長、業界靜待5G來臨的當下，蘋果要在頭部手機廠商的未來之爭中弄潮，難言輕鬆。

蘋果收穫單季最賺錢財報

2018年財年第一季度對蘋果來說，可謂喜憂參半。

憑藉史上最貴iPhone，蘋果迎來最賺錢的一季。

蘋果2月1日發布的2018年財年第一季度財報顯示，該季營收882.93億美元，同比增長13%，這不僅刷新了2017財年Q1創下的783.51億美元的收入，也超出了蘋果之前給出的840億-870億美元的預測區間。

與此同時，凈利潤高達200.65億美元，也打破了2016財年Q1創下的183.61億美元的記錄。

要知道，蘋果整體銷量不及預期，而營收和利潤卻均創歷史新高利潤，這要歸功於大幅增長的產品單價，iPhone第一財季的平均售價為796美元，高於預期的756美元。

iPhone X可以說是蘋果最吸金的iPhone。

銷量上，蘋果取代三星，成去年第四季度第一大手機商。

IDC最新公布的數據顯示，2017年前三個季度，三星是智慧型手機市場的冠軍，但是到了第四季度卻被蘋果取代。

而蘋果的這一飛躍，自然離不開iPhone X的助攻。

根據Canalys最新數據顯示，去年第四季度，iPhone X 的出貨量為2900萬台，成為該季度出貨量最高的智慧型手機。

但同時，靠產品單價提升利潤也潛藏風險。

市場普遍認為，iPhone X昂貴的價格導致後續需求疲軟，因而看衰今年一季度iPhone的銷量。

此外，「降頻門」影響蘋果的口碑。

去年12月，蘋果承認在電池逐漸老化的情況下，通過軟體更新放慢了舊款iPhone的運行速度。

這引起廣泛非議，儘管蘋果就此道歉，並試圖通過電池降價等辦法挽回消費者信心，但「降速門」所造成的負面影響難以消弭，繼此前遭到法國、義大利和中國消費者及監管機構的質詢後，近日，蘋果又接到了美國司法部和證券交易委員會的調查。

「降速門」持續發酵，加之iPhone X減產的消息不脛而走，蘋果股價應聲下跌，市值已跌破8000億美元關口。

銷量遭看衰，iPhone X難圓「超級周期」夢

成也iPhone X，敗也iPhone X，為何業界唱衰聲不斷？

全球智慧型手機市場飽和，2017年雖是全面屏等技術創新大年，但並未引發換機潮。

如今，消費者換機周期已近21個月，可以說，全球智慧型手機市場需求乏善可陳，終端換機、新機需求不如預期。

iPhone X所預期的超級周期並未到來，去年蘋果整體銷量甚至同比下滑，第一財季共售出7731.6萬部iPhone，較去年同期的7829萬部下滑1%，亦不及華爾街分析師此前平均預期的7900萬部。

而這還是發生在號稱iPhone十周年新品iPhone X正式發售的季度。

高定價策略透支未來市場，削減訂單傳聞不斷。

一方面，資本市場看衰iPhone X的後續銷量。

野村將第一、第二季度訂單預測從2300萬、1900萬分別下調至1800萬、1300萬；摩根大通預計iPhone X訂單較上季度將下跌50%，跌幅要遠高於iPhone 8、iPhone 8 Plus，這種低迷將在2018年上半年持續，預計iPhone X上游組件生產將在5月停止；凱基證券指出，今年蘋果會發布第二代 iPhone X，新款發布後，第一代iPhone X將直接停產，或成最短命的旗艦機。

另一方面，來自供應商的傳聞加劇了這種情緒。

有消息稱，蘋果已通知供應商，決定將iPhone X一季度產量從原計劃減半至2000萬部左右。

而蘋果核心供應商高通、博通等近期的表態證實傳聞或並非空穴來風，高通和博通給出的預告顯示，「微基帶晶片」產品的一家大客戶本季度訂單水平比通常低很多。

博通為iPhone提供無線網絡和藍牙組件，高通主要是基帶，這或側面暗示，蘋果正在減產iPhone，不出意外應主要是iPhone X。

蘋果預估第二財季營收600-620億美元，低於市場預期。

蘋果在當季財報中給出的下一個季度的業績前瞻指引，顯著低於市場預期。

蘋果預計，下一季度的營業收入在600億至620億美元之間，較市場此前的657億美元的預期整整少了數十億美元，這顯示蘋果自身對於iPhone X在下一個季度的銷售情況同樣不樂觀。

頭部廠商或在5G換機潮中洗牌

全球手機行業正邁入「零增長時代」，位於市場頭部的幾大手機廠商競爭將愈發激烈。

IDC報告顯示，全球智慧型手機出貨量首次減少。

2017年四季度，全球智慧型手機出貨量為4.035億台，2016年四季度約為4.307億台，同比減少6.3%。

蘋果、三星、華為、小米和OPPO排在前5位，五大企業只有小米出貨量增加。

國際手機晶片供應商則指出，2017年全球智慧型手機市場出貨成長鋒芒，幾乎全被三星及蘋果搶走，其他手機品牌業者大多呈現市占率不進則退的走勢。

同時，5G帶來新一輪換機潮。

全球5G商用進程正在加速，高通等晶片廠商推出了5G晶片組以及5G手機的參考設計。

Gartner預期5G手機將在2019年上市，屆時多個國家將開始鋪設5G網絡，預計到2021年市場中將有9%的智慧型手機支持5G網絡。

在手機換機周期延長、業界靜待5G來臨的大背景下，新一輪布局和洗牌也將展開。

一方面，電池作為手機核心硬體，其性能維持將成為廠商強化產品競爭力的新增長點。

蘋果「降速門」表明，即使是蘋果這樣的技術巨頭也在硬體升級上面臨難題。

可見，電池的性能維持已成為難以忽視的技術問題。

另一方面，晶片比拼「黑科技」。

廠商要積極與上、下游供應商及生態系夥伴尋求新的晶片解決方案，不僅要提升手機核心晶片的通訊傳輸速度，更得為未來5G、AR/VR、AI應用等提前作設計功能上的布局。