中芯國際恰逢「盛世迷局「

昨天，中芯國際發布了2020年第一季度財報，銷售額為9.049億美元，環比增長7.8%，同比增長了35.3%。

該季度毛利為2.336億美元，環比上漲了17.1%，同比上漲了91.4%。

中芯國際2020年第一季度營收創造了該公司季度營收歷史新高。

具體來看，14nm製程在本季度貢獻了1.3%的營收，較上一季度增長了0.3個百分點。

此外，28nm、40nm/45nm、55/65nm工藝則分別貢獻了6.5%、14.9%和32.6%的收入。

另外，中芯國際2020年的資本開支將由32億元增加至43億元，增加的開支將主要用於上海300mm晶圓廠的機器及設備購置，以及成熟工藝生產線。

追加的投資很大一部分將用於先進位程的開發和產能擴充，特別是14nm，按照中芯國際的計劃，其14nm產能將分三個階段逐步提升，即從2019年底的3000片/月逐步提升至今年底的15000片/月。

中芯國際還給出了其2020年第二季度業績指引，預計季度收入環比增加3%至5%，毛利率介於26%至28%之間。

晶圓代工「盛世」

從2019年第三季度開始，中芯國際每個季度的財報較之以前都特別的亮眼，產能利用率持續滿載，營收明顯提升，毛利率穩步上揚，這一次最新的財報依然延續著這種喜人的態勢，特別是毛利率，預計今年第二季度有望達到26%至28%，這是一個關鍵數據，在過去很長一段時間裡，中芯國際的毛利率都在20%左右，在晶圓代工行業內是偏低的，這在很大程度上是由該公司將不斷提升工藝水平作為第一發展戰略所決定的。

最近一年的良好發展勢頭，也正好趕上其先進位程爬坡的關鍵時間段，經過多年的技術和經驗積累，才能抓住這一波發展機遇，終於使其毛利率得以明顯提升。

從2019年下半年開始，全球低迷的半導體業開始復甦，尤以晶片製造，特別是晶圓代工為代表，那時，除了中芯國際之外，行業龍頭台積電，以及聯電UMC的營收，相對於廣大的IDM和Fabless來說，有明顯優勢。

而這一態勢一直延續到現在，特別是突如其來的新冠肺炎疫情，進一步放大了晶圓代工業的強勁勢頭，第一季度，以台積電、中芯國際和聯電為代表的晶圓代工廠的營收都非常亮眼，整體水平明顯優於IDM、Fabless、半導體設備、半導體材料等業者。

第一季度，除了上述的中芯國際之外，台積電的業績同樣喜人。

今年第一季度，該公司的營收為103.06億美元，去年同期為70.96億美元，同比大增45.2%，環比下滑0.8%。

毛利為53.35億美元，遠高於2019年第一季度的29.32億美元，也高於上一季度的52.16億美元。

凈利潤是38.84億美元，略高於上一季度的38.03億美元，較上一年同期的19.92億美元則是接近翻番。

財報還顯示，台積電第一季度的毛利率為51.8%，較去年第四季度的50.2%提升了1.6個百分點，較2019年同期的41.3%，則提升了10.5個百分點。

另一大純晶圓代工廠聯電第一季度的表現也非常出色。

財報顯示，該公司在本季度的營收為422.7億元新台幣，環比增長1%，同比增長29.7%。

毛利為81億，同比增長了259.1%，環比增長了16.6%，毛利率約為19.2%，同比增長12.3 pts，環比增長2.5 pts。

產能利用率為93%，而上一季度為92%，2019年第一季度為83%。

出貨量為228萬片晶圓（等效8英寸），主要受通訊和消費類產品的需求帶動。

一季度部分工廠年度檢修，所以季度產能上沒有太多增長，二季度產能增長會更顯著（主要是Fab8N、和艦、12A三個廠）。

該公司表示，第一季度受COVID-19的影響，消費類產品需求的增加部分反映了各行業在家辦公的行為方式變化。

預計第二季度的晶圓需求將會略微增加，這主要是因為計算機和消費電子終端市場上的更新換代所導致的，上半年同時也將有大量的客戶28nm試生產。

以上行業排名前五的三家純晶圓代工廠在第一季度的業績都飄紅，而且，它們對第二季度的展望也都非常樂觀。

看來，對全球影響巨大的疫情也無法阻擋晶圓代工業的強勁發展。

逆境方顯英雄本色，從這一角度來看，當下的晶圓代工業確實處於「盛世「。

迷局

當下，在多數純晶圓代工廠業績飄紅的同時，整個晶圓代工行業（包括純晶圓代工廠和對外提供代工服務的IDM）也存在著一些不確定因素。

首先，就是近一年來炒的沸沸揚揚的台積電在美國建廠一事，而從目前的發展情況來看，可能性似乎正在增加，美國在這方面的需求顯得更加迫切，畢竟，美國一直希望恢複本土製造業，特別是高水平製造業的規模，而在半導體方面，美國的IDM和Fabless都是全球最強的，而晶圓代工則相對弱很多，這就使得美國更有理由和動力強化該業務。

因此，不光是台積電，美國同樣希望格芯（GlobalFoundries）和英特爾在美建設新的晶圓代工廠。

台積電在美國建新廠的商機也不少，因為除了華為海思和聯發科之外，台積電的大客戶全部來自於美國，占其營收比重達六成，特別是AMD、英偉達、高通、博通、賽靈思這五大客戶。

不過，台積電對於在美國建廠一直持非常謹慎的態度，需要做各種評估，主要原因就是成本方面的挑戰，在美國生產晶片的成本將遠高於亞洲，這會影響企業的利潤，除非美國客戶和州政府能幫助其承擔建立工廠所需的數十億美元的投資。

另外，配套供應鏈系統也需要時間和成本。

另一大純晶圓代工廠格芯，最近幾年一直處於戰略和系統架構大調整時期，因此，與台積電、聯電和中芯國際的業績相比，格芯的表現差強人意，不過，該公司依然保持著全球第二大純晶圓代工廠的地位。

最近，該公司也在響應美國的號召，在美本土建設新的代工廠，這對於處在調整期的格芯來說，很可能是一個發展機遇，畢竟，格芯的根基就是在美國，如果有政府的大力支持，對於其業務發展有很大幫助。

同樣響應在美國建晶圓代工廠的還有英特爾，該公司公關總監William Moss稱：「英特爾正在與政府就提升美國本土微電子和相關技術的來源進行洽談，英特爾處於非常有利的地位，能夠幫助美國政府運營一條美國自有的商業化晶圓工廠，並保證更廣範圍微電子產品的供應。

」 今年3月，英特爾CEO鮑勃·斯旺（Bob Swan）在給美國政府的一封信中也表達了他對在美國建立晶圓廠的意願。

實際上，英特爾曾多次想嘗試進入晶圓代工業，但一直沒有成功，而該公司近些年的製程進度問題也為其拓展該業務蒙上了一層陰影。

而台積電在這方面有明顯優勢，也就是英特爾的劣勢，如台積電擁有豐富的晶圓代工資料庫、多樣化的客戶群、完善的製程技術、交付質量一流，等等，在這些方面，英特爾還有路要走。

而看到美國拉攏以上三家大廠在美建廠，另一家晶圓代工商三星也坐不住了，更何況，川普政府也希望三星擴大其在美國奧斯丁的代工廠規模。

不只是美國，5月11日，日本商業雜誌《鑽石周刊》報導說，經濟產業省（METI）正在秘密尋求一個項目，以吸引英特爾和台積電等公司的生產和開發基地到日本發展。

多年來，日韓一直在半導體領域競爭著，而在韓國業界看來，美國和日本的舉動會對韓國半導體公司產生影響。

首先，如果台積電按照川普政府的目標在美國建設新的工廠，三星電子將失去高通和英偉達等美國客戶。

而且，對於三星來說，擴大其奧斯汀工廠的決定也不是一件容易的事，因為在美國擴建工廠的成本很高，這意味著三星電子不得不提出一項中期投資計劃，或對其更大的項目戰略進行調整，

一些韓國專家呼籲加強其半導體公司的技術能力，專注於提升競爭力，以應對形勢的變化。

綜上，在美國以及各種行業和企業因素的影響下，全球幾家主要晶圓代工廠，以及像英特爾這樣的半導體業霸主，在今後幾年的晶圓代工服務方面，是存在變數的。

而從目前的變化情況來看，總體是有利於以中芯國際為代表的中國本土晶圓代工廠發展的，因為各種因素的變化，正在促使中國客戶向本土的晶圓代工廠轉移，最近的幾個季度財報就充分體現了這一點。

結語

最近一年，可以說是晶圓代工業的黃金髮展期，對中國本土企業尤其如此，有變化就有機遇，一切很可能才剛剛開始。

*免責聲明：本文由作者原創。

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