我們所面臨的不確定的未來：行業基石公司ARM的收購引發了什麼？

2016年7月18日這天，美國的《華爾街日報》和英國《金融時報》最早發出了軟銀要收購ARM的消息。

到了午間，大部分科技公司的雇員們從周一的會議中脫身出來，這則消息開始在社交網絡上蔓延。

中間，我打開了一頁Twitter，熱詞已經在提示「ARM + Softbank」。

不一會兒，未讀的推文從100多變成了2000多條。

社交網絡上當天的評論，最早是科技從業者和投資人對軟銀「拋售過往，押注未來」表示欣賞和讚嘆；到下午接近傍晚，軟銀和ARM官方向媒體確認了收購要約的事實；而一部分半導體行業從業者則在ARM官網發布聲明之後謹慎地轉發了這條消息。

相比群眾簡單粗暴的「贊」和「牛」，捲入其中的利益相關者們更深切地感受到「豪賭」和「風暴」的來臨。

去年11月27日，ARM剛剛度過了25周年生日——它在足夠長時間裡建立了以計算架構IP授權實現的技術共生的商業模式，ARM核心技術幾乎服務於所有的半導體廠商。

在此之前關於ARM該被收購的分析常有，但ARM的商業模式決定了人們不相信它會被收購。

現在對行業內，猶如自然環境中多年共生的平衡一下子被打擾。

有人驚愕於強勢的外部資本力量，有人觀望和不安於現有平衡會被打破。

絕對中立的ARM

1990年，ARM作為Acorn Computer的設計部門被獨立拆分成為一家公司（Advanced RISC Machines Ltd.）。

獨立和服務從最初就已經在ARM的基因里。

在成立頭幾年，蘋果使用基於ARM6的ARM610造出了最早的Newton PDA，在同期GEC Plessey、Cirrus Logic、TI、DEC、Nokia先後與ARM合作或者取得授權開發基於ARM的晶片和產品。

今天ARM最核心的產品線包括了處理器Cortex系列以及圖形處理器Mail系列，此外還有若干物理IP、系統IP、無線IP、開發工具、安全以及物聯網解決方案，而其背後的支撐是超過4500項通信和計算領域的專利。

ARM通過授權+版稅的形式向所有的半導體公司開放研發成果。

更進一步，ARM技術授權又按照開放的深度分為：

• 內核層級授權（IP核授權）；IC設計公司獲取軟核或者硬核授權，在CPU、GPU等基礎上配合外設IP，封裝成自家的SoC；這在晶片公司中非常常見。
  
  

• 架構層級授權（指令集授權）；是指可以對ARM架構進行大幅改造，從而設計出自己的微架構。
  
  在行業里，具備這個層次開發能力的公司僅有蘋果、高通、三星、華為等少數幾家。
  
  

ARM通過密集投入開發處理器、物理IP、工具和軟體，同時以中立授權的方式共享給多個廠商，因而它的開發成本被高度攤薄。

同時由於圍繞ARM連接起了軟體、標準、工藝、製造等環節，它們一起構成了ARM的生態。

任何一家公司不需要收購ARM，就能使用ARM的技術；而如果有一天，一家產業鏈中的公司要收購ARM，則一定會打破原有的多端競爭平衡。

這兩句話總結起來可以概括ARM過去的核心立場。

被軟銀收購的新ARM

在軟銀正式發起收購後，多名晶片行業人士告訴雷鋒網：他們最大的擔憂是ARM的IP授權業務發生變化，而其中又數蘋果、高通、三星、華為幾家將遭受可能的最大影響，後者們都在基於ARM架構改造建立自有的計算架構。

ARM一個主要IP的研發周期是2 - 3年，即使ARM保證未來5年業務模式不變，也不過是2代產品的時間。

同時有消息稱，在軟銀的收購要約公布之後，蘋果已經加入了競購ARM的隊伍。

而在軟銀收購ARM的要約中，有3個重要的承諾：溢價收購、擴張人員、保留高管團隊及現有商業模式。

截止到2015財年結束，ARM一共有1348份活躍期中的技術授權，軟銀的第3條承諾示意這些客戶在未來依然能享受到同等的權益。

那麼軟銀的注資改變了什麼？

ARM將持續增加全球雇員數量，最主要的是未來5年將英國員工總數翻番。

查看公司2015年財報，不難發現ARM這年在英國有1577人，但在這個雇員人數超過公司總數1/3的地區其當年的營收貢獻僅為公司的1%（ARM 2015財年員工總數接近4000人）。

ARM英國是一個研發重鎮。

同時財報還透露，公司內部有一項Blue Sky Program，2015財年他們部署了488位工程師投入到「ARM從未涉足過的產品領域」研發。

ARM CEO Simon Segars在收購公布當晚的對話中講道：「軟銀的投資將幫助ARM以更快的速度開發出服務於更多領域的未來科技，這是ARM作為獨立公司所難以達成的"。

Segars在對話中，特地提到了IoT和自動駕駛汽車。

ARM目前的核心優勢領域依然在移動設備。

Segars說，「除了更大的投資規模，這些新領域還要求ARM能夠整合更大數量的、與過去完全不同的行業夥伴。

在完成研發和整合之後，ARM依然會延續過去的模式，向合作夥伴提供新產品開發所需要的技術要素。

」

ARM未來的變數在於，它不僅僅是在移動終端上打敗Intel的那個競敵，它還希望是幫助現有ARM陣營部署智能駕駛、無人汽車等新領域開發的帶頭大哥。

可以看到，目前ARM陣營的廠商依然將主要精力投入到移動設備的主戰場，除了Nvidia這樣的大金主，能談上在汽車等領域有嚴肅投入的廠商寥寥。

但可能的風險也是，當作為產業投資者的軟銀進入，ARM未來的生態整合是否會像過去一樣遊刃有餘；同時也不排除，在必要的情況下，ARM自己會有更高維度的整合。

軟銀對ARM的收購是243億英鎊，摺合約320億美金。

它超過了軟銀2013年對Sprint 216億美金的收購。

與同行高通和Intel相比：高通雇員3萬多人，市值880億美金，年營收253億美金；而Intel接近10萬人，去年營收554億美金；兩者市值一個是指880億美金，一個1600億美金。

ARM則是以4000人，1.5億美金的年營收撬動了320億估值。

目前全球已經累計發行具有ARM架構的晶片約900億片，僅2015年就有150億片，但Simon Segars說9000億片還只是皮毛而已。

國內兩家半導體行業公司的高層告訴雷鋒網：此時ARM的出售除了考慮需要大量資金投入未來研發外，還由於對收購的溢價滿意。

作為一家成立超過25年的公司，ARM的運營高度職業經理人化，強調對股東負責，軟銀的收購要約在ARM股價基礎上大約溢價40%。

ARM如果出售，需要選擇一家至於半導體行業儘可能中立，具有全球化視野和運作能力的千億美金級的公司，對ARM來說這樣的買主並不多。

如果英國政府沒有干預，即使有蘋果出面，ARM最後幾乎一定會投身軟銀。