台積電在美建廠不必過分恐慌，實則有很大變數，AI晶片企業須警惕

文/超腦智能

已經確認的信息是台積電將在美國亞利桑那州新建一座 12 英寸先進晶圓廠，預計 2021 年動工，2024 年開始量產，規劃以 5 納米製程生產半導體晶片，月產能為 20K。

此項目投資金額約為 120 億美元，於 2021 開始分為九年攤提，這意味著台積電平均每年用於該項目的資本支出約為 13 億美元，而台積電近兩年平均年資本支出為 150 億美元，該項目占整體資本支出比重約在一成以內。

針對台積電赴美建廠，超腦智能從4個層面分析其帶來的影響，其實並非入大眾猜測的那樣恐慌緊張。

一、迫於川普政府壓力，赴美建廠還存在不確定性

一方面：該廠建立存在很多不確定性，也很有可能是台積電走的一步緩兵之計，不能正面硬槓美國。

以史為鑑：之前富士康在美國建廠政府對他們做的事就可知。

2017年富士康砸百億美元在美建廠，川普稱讚郭台銘是最偉大的商人。

富士康宣布在4年內在威斯康辛州興建100億工廠，並承諾為當地創造1.3萬個製造業崗位。

當時為了鼓勵富士康的建廠計劃，威斯康辛州還為富士康提供了總額高達40億美元的「天價免稅補貼」。

但此後一直無正面的進度，郭台銘特別助理曾表示，富士康在美國建廠的計劃幾乎「沒有任何競爭能力」，目前已經「放慢了招聘的進度」。

據悉，富士康直接在美國本土生產液晶電視面板的成本比在亞洲地區生產、再把成品運至美國的成本還要高得多，導致富士康原本設想在美國招聘1.3萬名工人的計劃已經改變為主要招聘研發和設計領域的人員（占比達75%），其次才是製造工人。

當時的美國議員聲明表示，「富士康的每一步計劃都是止步於口頭承諾，這對於威斯康辛州的納稅人來說，影響將會是毀滅性的」。

根據智庫威斯康星預算項目的預測，美國納稅人至少需要25年才能在富士康項目上收回投資，而且前提是這一計劃能順利進行下去。

此外受到美國環評政策、土地徵收、尤其美國今年大選等因素，存在太多不確定性。

倘若川普大選失敗，台積電這個場子要不要繼續建，存在太多不確定性。

另一方面：從製作工藝上看，該5納米工廠2024年建成，但在2024年主流的工藝已經是3納米了，而且每月產能只有2萬片，簡直太少了，像中芯國際於上海規劃的14-7納米工廠，新增月產能都達到7萬片。

在存儲器領域，像合肥長鑫、長江存儲等每月產能也都是十幾萬片以上。

台積電在美國建立的5納米工廠 每月2 萬片的產能太少了，所帶來的收益都不足以支撐一個先進晶圓代工廠，不符合台積電建廠策略。

「台積電赴美設廠」未來能否實施有很大的不確定性。

台積電目前包含 6 英寸、8 英寸及 12 英寸共有 12 座晶圓廠，其中 12 英寸產能約為每月 800K。

而目前位於美國境內的僅有華盛頓州卡馬斯市的 8 英寸晶圓廠，月產能為 40K，占整體產能僅 1%至 2%。

在工藝節點方面，雖說 5 納米工藝節點放在當下屬於最先進工藝，但在 2024 年，5 納米卻應該不是——屆時的最先進工藝，應該是 3 納米或者更低，而且 2 萬片的月產能偏少，不足以支撐一個先進晶圓代工廠，經濟效益不好。

這不符合台積電一貫的建廠策略。

所以無論從投資回報或者經濟效益上來說，「台積電赴美設廠」未來能否實施有很大的不確定性。

此外台積電已經確認在美國建廠外，不排除其它晶圓企業受到川普政府約談影響，也在美國建廠。

綜述：超腦智能認為台積電赴美設廠更多只是向川普政府表姿態，畢竟不敢正面對抗，具體到2021年還存在很多不確定性，也極有可能建廠流產。

二、台積電先進工藝不會轉移到美國，依然留在台灣

鑒於美國有太多公司是台積電的直接競爭對手，以及「台灣是台積電總部」的原因，超腦智能認為台積電的先進工藝研發基地以及生產大本營還是會留在台灣。

因此，台積電先進工藝的研發主要在台灣，短期內不會改變。

僅從目前形勢看，台積電赴美建廠這件事情對中國半導體產業的影響並不大，但這件事情的發生也讓我們意識到半導體產業作為「大國戰略高地」，向來是兵家必爭之地。

從國家到地方協會，應該探討國際先進半導體企業來華建廠的可能，打造全球合作共贏的半導體產業生態。

三、台積電因在美建廠手握更大談判籌碼，對華為供貨影響可能不大

如果台積電在美國建廠，等於支持了川普政府，提高了本地就業，提高了本地納稅額，因此台積電與美國交涉關於「10%」、「25%」等「美國技術比例」時話語權可能會加大，從而減輕美國施壓台積電對華為斷供的壓力。

此外還要注意的是，在美建廠所服務的客戶自然以美國客戶為先，中國設計公司受到的影響不大。

雖然並不排除後續工藝節點有演進的可能（從5nm到3nm），但首先在產能上就難以支持（每月2萬太少了），客戶的導入也存在問題（美國本地客戶都早已被美國企業霸占）。

台積電的總部畢竟在台灣，最先進工藝和大規模生產基地也在台灣，單單一座美國廠對台積電以及中國客戶的影響著實有限。

四、除了對華為有影響，還要關注AI晶片企業影響

儘管目前美國主要對華為做制裁，但不可否認的是從晶圓廠下手，把台積電約談到美國建廠，也會影響台積電其它中國客戶，比如AI晶片企業寒武紀。

我們都知道在2018年寒武紀的終端AI晶片1M就採用了台積電7nm工藝，儘管寒武紀最大客戶華為已經自己做AI晶片，沒有再購買寒武紀1M等系列晶片，導致寒武紀營收大幅減少，但當前正處在寒武紀上市的關鍵節點，如果在供應鏈上出現重大問題，對寒武紀上市、客戶、企業發展將帶來不可預知的負面影響。

由此來看，除了寒武紀、地平線、商湯科技、耐能、雲知聲等人工智慧晶片企業如果採用更高的納米工藝（7-3nm），同樣有可能受到影響。

而這些AI晶片企業阿里巴巴、華為等巨頭都有參與投資。