高通併購案，分析師怎麼看？

美國通訊晶片暨移動處理器大廠高通公司（Qualcomm）由於未獲中國監管機構的批准，宣布中止470億美元併購荷蘭恩智浦半導體公司（NXP）交易。

拓墣產業研究院指出，因Qualcomm主要營收來自智慧型手機，受限於智慧型手機市場成長動能遲滯，Qualcomm未來的營運恐將面臨不少風險；反觀中國半導體產業則將因此次交易失敗，換取喘息與發展空間。

智慧型手機成長緩、授權業務表現不如預期，衝擊Qualcomm營運表現

拓墣產業研究院分析師姚嘉洋指出，有鑒於智慧型手機市場的成長几乎已經是停滯的情況，儘管5G將有機會迎來一波新的成長動能，但由於5G所衍生的商業模式尚未明朗，即便下載速度大幅提升，短期內能否會帶動一波新的換機潮，仍需觀察電信運營商的態度。

姚嘉洋分析，從Qualcomm營收表現來看，單憑智慧型手機市場的現況很難支撐Qualcomm營收的成長動能，另一方面，Qualcomm近期在授權業務（QTL）方面的表現也不甚理想，也恐將影響其獲利表現。

短期內Qualcomm若要突破智慧型手機市場成長趨緩造成的困境，可能將從持續強化天線與射頻前端等產品線的銷售，以及擴大在物聯網與車用市場的市占率兩方面著手。

交易失敗對中國半導體產業的影響

另一方面，Qualcomm中止收購NXP，對中國半導體產業，尤其是晶片業者來說，無疑是爭取到喘息空間。

假若此次Qualcomm成功收購NXP，將顯著提升Qualcomm在技術實力、方案的完整度與客戶的多元性。

對於中國發展半導體，尤其是對直接與Qualcomm競爭的中國晶片業者而言，在某程度上自然成為一道堅不可破的屏障，甚至會是一大打擊。

在Qualcomm收購失敗後，中國半導體產業不但能爭取到發展的時間與機會，由於NXP過去曾在2016年出售RFSOI與標準產品事業部門給建廣資產，顯然NXP已與中國為主的基金業者有不錯的關係，倘若NXP的決策層有意將公司出售，中國也可望採取行動，以進一步強化在車用、物聯網與信息安全等晶片方案的技術實力。

若NXP決策層無意將公司出售，中國半導體產業勢必還是要加緊腳步發展，設法跟上國際大廠的技術水準，以期在中國的車用、物聯網與信息安全等應用市場，達成半導體自主的目標。

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