高通收購恩智浦仍差中國一票

時代財經APP記者 羅燕珊

2016年10月，高通宣布收購恩智浦半導體。

時隔近20個月，這筆有機會成為半導體行業歷史上規模最大的交易仍在延宕中。

由於高通和恩智浦的產品銷售面向全球，雙方合併存在壟斷嫌疑，因此根據相關要求，這筆交易需要得到全球9個國家反壟斷監管機構的批准，目前中國監管機構是唯一一家還未給予批准的。

6月15日，包括南華早報、彭博和路透在內的媒體相繼報導了中國監管機構同意高通恩智浦交易的消息，但隨後，路透援引其消息人士駁斥了該消息，稱中國商務部尚未批准該交易。

同一日，高通表示將購買恩智浦半導體的現金報價延長一周，報價將於6月22日到期。

高通收購恩智浦仍待中國審批

晶片巨頭高通在基帶晶片市場長期處於壟斷地位，積累了大量CDMA、 WCDMA、LTE等無線通信標準必要專利。

截至2018年1月31日，高通市值為1010.4億美元；據IT諮詢公司Gartner統計，2017年高通以170.6億美元的營收位列全球半導體企業第5位。

恩智浦半導體（NXP Semiconductors）前身是飛利浦半導體部門，2006年從飛利浦分離出去，目前已成為全球最大的汽車半導體公司，主要提供汽車電子、智能識別、家庭娛樂、手機和個人移動通信、多重市場半導體等領域的產品與解決方案。

截至2018年1月31日，恩智浦市值為407.4億美元；2017年恩智浦以86.5億美元的營收位列全球半導體企業第10位。

由於高通收購恩智浦涉嫌壟斷，因此需要得到全球9個國家和地區的批准，今年1月18日高通宣布韓國和歐盟批准了此次交易，這意味著，僅剩中國未做決定。

針對此事，時代財經聯繫高通中國有關負責人，對方表示不便回應。

截至發稿，時代財經向恩智浦大中華區有關負責人發送的採訪郵件也未收到回復。

此前有中國公司表示，擔心這項併購會將高通的專利授權業務擴大到移動支付和自動駕駛等領域。

TrendForce旗下拓墣產業研究院分析師姚嘉洋表示，雙方合併之後，對於大陸晶片的影響，短期內，恐怕還是相關的手機晶片業者如紫光旗下的展銳較為顯著。

長期來說，由於大陸在車用晶片領域仍然有其努力的空間，所以即便高通完成對恩智浦的收購，兩家業者在車用領域有其合併綜效，就競爭力道上，也會拉開大陸車用晶片業者的差距。

4月16日，高通重新向中國政府提交申請。

4月19日，中國商務部新聞發言人高峰表示，商務部正在根據《反壟斷法》的相關規定，依法對高通公司收購恩智浦半導體公司股權案進行審查。

由於該交易在行業內將產生深遠影響，對市場競爭可能不利。

對於高通公司已經提出的救濟措施方案，高峰稱「調查機關進行的市場測試初步反饋認為，高通公司方案難以解決相關市場競爭問題。

」

目前高通和恩智浦已將這筆收購交易的有效期從4月25日延長到7月25日。

在此之前，雙方已經多次延長這筆交易的有效期。

如果這次在設定的7月最後期限依然沒有獲得批准，高通將要按照協議向恩智浦支付20億美元「分手費」，結束交易。

收購失敗將受損

在外界看來，這兩家實力強大的半導體廠商的合併具有很強的互補性。

拓墣產業研究所表示，高通此舉將使全球半導體產業的競爭加劇，同時對高通自身也帶來了全新的市場機會與挑戰。

「為了車用電子市場，以及擴大其他非智慧型手機市場的影響力，如嵌入式、物聯網以及網通基礎建設等市場，以進一步分散市場風險。

」談及高通收購恩智浦的原因，分析師姚嘉洋對時代財經分析稱，除了業務拓展，鞏固自身在智慧型手機市場地位也是高通的目的。

「基本上，恩智浦在全球智慧型手機的安全支付擁有一定的影響力，換言之在信息安全領域，恩智浦有其領導地位，相對地，高通雖然在這兩三年，開始強化處理器在資安領域的表現，但考量到即將到來的5G所帶來更多的應用服務、信息安全能力的表現，高通收購恩智浦，也有助於鞏固在智慧型手機的領導地位。

」

日前，首個國際5G標準正式發布，隨著萬物互聯時代的到來，自動駕駛、物聯網行業將會得到巨大發展。

對於業務主要集中在手機的高通而言，收購恩智浦更顯「刻不容緩」。

但若收購失敗，除了上述的分手費，還將對高通造成不小「打擊」。

姚嘉洋向時代財經指出，若交易失敗，高通的未來營運將有很大的風險。

「有鑒於智慧型手機市場的成長已經是『幾乎停滯』的情況，雖然5G將有機會迎來一波新的成長動能，但由於5G所衍生的商業模式不甚明朗的情況下，即便下載速度大幅提升，是否會帶動一波新的換機潮，可能還是要看電信業者的態度而定。

」

「目前來看，普遍市場並沒有相當樂觀的氛圍，大體而言，還是以『審慎布局』的態度在看待智慧型手機市場。

所以，高通單憑智慧型手機市場很難撐起營收的成長動能，即便有所起色，也有可能會影響獲利表現，加上高通在授權業務（QTL）方面的表現，近期也不甚理想的情況下，高通未來的整體表現，可能不會太樂觀。

」

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