日本首富拋棄阿里 蘋果表示也要插一腿

本文首發於微信公眾號：價值線。

文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。

投資者據此操作，風險請自擔。

編輯｜價值線 小精

上個月孫正義先後拋售部分阿里股份和出售遊戲開發商SuperCell，總計套現近186億美元，資金去向謎團終於被解開。

18日，英國晶片廠商ARM證實，已經接受日本軟銀集團股份有限公司提出的逾320億美元的收購要約。

消息公布後，ARM公司股價開盤暴漲45%，但軟銀股價下跌10.7%，為4月初以來的最低點。

蘋果在得知這一消息後表示，也決定參與到ARM的競購當中來。

並且表示其給出的價格會高於軟銀。

被孫正義叫價320億美元的ARM，究竟是家什麼公司？

每隔幾年，孫正義總會以一筆天價收購震驚業界。

上個月孫正義先後拋售部分阿里股份和出售遊戲開發商SuperCell，總計套現近186億美元，外界曾經認為這是為了抒援軟銀沉重的債務壓力。

但也有分析認為，孫正義同時在籌資用於下一筆天價收購，因為冒險從來都是他的基因。

現在謎底被揭開了，日本首富新的目標是被稱作手機心臟的ARM。

這家只有3000名員工的「小公司」，究竟有什麼秘密？

晶片市場中，傳統的PC及伺服器領域，英特爾（Intel）風光無限，那麼，在移動終端晶片領域獨霸江湖的毫無疑問是ARM。

前者優勢在於計算，後者以效率和低功耗打下移動設備晶片市場的江山，並逐漸威脅Intel在晶片界的地位。

年營收只有10億英鎊的ARM，多年來都是英特爾最為頭痛的競爭對手。

日前有消息稱，Intel將全面取消Broxton和SoFIA兩款凌動處理器產品線的開發。

這或許意味著英特爾將退出智慧型手機和平板電腦市場，在移動晶片高達數十億美元的投資亦將付之東流。

ARM並不生產晶片，但其設計的晶片主導了整個智慧型手機行業，擁有強大的專利池，並在未來的物聯網領域占據著重要的先發優勢。

無論是蘋果還是三星，華為還是小米，都在使用ARM設計的晶片。

去年ARM晶片出貨量達到了1500萬片，增長了300萬片。

但ARM的營收主要來自於晶片專利授權，去年營收為10億英鎊。

軟銀此次收購價格相當於ARM去年凈利潤的70倍，較當前股價溢價40%，而且還是全現金方式 在全球智慧型手機蓬勃發展的同時，ARM的營收也大幅飆升。

截至2015年底，基於ARM架構的處理器總出貨量達800億個，遠遠超過英特爾。

市場估算，目前智慧型手機里採用ARM架構的處理器比例可能達到99%。

據每經記者報導，在ARM「2015年戰略報告」中發現：

去年ARM的晶片在「移動計算」領域的市占率為85%。

從上述報告中，記者得知，ARM希望到2020年依舊能保持85%在「移動計算」領域的市占率優勢，那時，該領域的市場總額預估將達到250億美元。

負債收購，日本首富的物聯網豪賭

這筆交易也讓軟銀的債務危機更加嚴重。

2012年，軟銀斥資220億美元收購美國第三大運營商Sprint，一舉成為全球第三大電信公司。

但這筆收購卻讓孫正義遭遇了迄今最大的困境。

孫正義原本希望通過價格戰從Verizon和AT&T爭奪用戶，但瘋狂燒錢也讓Sprint承受了巨額虧損，單是2015財年虧損就高達15億美元。

孫正義一度希望併購美國第四大運營商T-Mobile，通過擴大業務規模來扭轉局面，但這一計劃卻遭到了美國政府的否決。

收購Sprint讓軟銀原本的債務危機更加嚴重，目前凈負債600多億美元，這家全球性電信巨頭的債務評級已經被降至垃圾級。

過去兩年時間，軟銀股價已經從9000日元的高點一直下滑到目前的6000日元左右，市值縮水了三分之一。

Sprint扭轉無望，擺脫也是艱難。

去年孫正義曾經有意出售Sprint，但這個燙手山芋卻無人敢接。

更令人擔憂的是，Sprint已經被T-Mobile超越，成為美國第四大運營商。

在此前套現的180億美元之外，孫正義還需要繼續投入130億美元用於收購ARM。

軟銀目前還有250億美元的現金頭寸，而凈負債已經接近了600億美元，幾乎是凈利潤的四倍。

或許未來半年，孫正義還會繼續拋售其它資產用於緩解債務壓力。

好在，軟銀光所持阿里的股份就超過500億美元。

投資者也對孫正義表示出了不信任：野村證券首席信貸策略師Toshihiro Uomoto表示：「軟銀對ARM的出價存在43%的溢價率。

市場認為這一出價過高，因此軟銀股價受到了影響。

軟銀必須向投資者證明，這筆收購配得上這樣的溢價。

」

英國《金融時報》稱，軟銀展開的這場豪賭，是在押注這家智慧型手機晶片設計商能夠助其成為物聯網市場的領軍者。

孫正義從未掩飾自己對物聯網，尤其是機器人及人工智慧領域的興趣。

他在解釋這筆收購的時候表示，隨著軟銀積極尋找物聯網的機遇，ARM會成為軟銀絕佳的戰略資產補充和未來增長戰略的核心，這是軟銀所進行最為重要的投資之一。

孫正義對機器人同樣痴迷。

去年，軟銀的陪伴機器人Pepper已經上市發售，這一產品來自於過去幾年收購的數家機器人公司。

ARM晶片如今被用於各式各樣的現代設備，其中包括智慧型手機、電視機、汽車、智能家居產品、智能城市和可穿戴科技產品。

·電視機——現在有很多現代電視機能夠運行應用，能夠提供Netflix及其它基於網際網路的服務。

那些電視機正是由基於ARM的處理器所驅動。

該公司的技術還被應用於電視機頂盒和遙控器。

·智慧型手機和平板電腦——ARM的晶片設計覆蓋絕大多數的智慧型手機和大量的平板電腦產品。

電子閱讀器和數位相機也普遍依靠ARM的技術。

·無人機——無人機只是日益增加的依靠微控制器的產品的其中一樣——其它例子包括針對建築空調系統和電梯系統的控制器。

ARM估計，去年這類嵌入式計算機晶片有四分之一使用它的技術。

·智能家居——越來越多的產品將會讓我們的家居變得更加安全，更加節能，如聯網的恆溫器、電錶和煙霧警報器。

很多智能家居產品使用基於ARM技術的晶片來幫助人們節省水電費。

·

智能城市——數個城市正在探索使用傳感器來削減支出和給居民帶來幫助。

使用案例包括：可在無人在周圍時自動變暗的街燈，以及可檢測是否有空車位的停車場監測器。

ARM認為該行業對於它而言有著巨大的商業潛力。

·智能汽車——基於ARM的晶片已經被用於很多汽車的信息娛樂系統，提供地圖顯示、語音識別、音樂播放等功能。

它們還執行運行駕駛輔助系統所需的運算，如判斷什麼時候該激活自動電子制動系統。

它們正被應用於多家公司的自動駕駛系統原型。

·可穿戴科技——從運動手環到智能手錶，近年來大多數流行的可穿戴科技產品都依靠基於ARM的晶片。

如今，虛擬現實和增強現實設備也成為採用ARM技術的最新一類產品。

或許在孫正義看來，雖然310億美元收購ARM的成本不菲，但如果考慮到未來物聯網的市場規模以及ARM的先發優勢，這筆交易會在未來帶來巨大的回報。

IDC曾經預計，2020年全球物聯網市場規模將從目前的6000多億美元增長到1.7萬億美元。

攔路虎出現：收購ARM，蘋果也很有興趣

周一軟銀剛剛宣布了計劃收購英國晶片設計公司ARM的消息，周二就有攔路虎出現了。

據英國媒體報導，蘋果在獲知此消息後，也決定參與到ARM的競購當中來。

並且其給出的價格高於軟銀。

據外媒分析，ARM也為美國蘋果公司提供了相關設計方案和智慧財產權，此次收購可以避免自己的晶片命運被他人控制。

還有媒體分析稱，蘋果具備極強的控制欲，希望能夠控制他們產品和服務所需的上遊資源。

如果蘋果認為有關供應商的併購交易會影響到自身業務，蘋果應該提出自己的收購方案。

其實早在去年就有過蘋果可能會收購ARM的傳聞，儘管ARM自己並不生產蘋果的晶片，但它的晶片設計對蘋果的成功很重要。

ARM是蘋果最大的和最重要的供應商，近幾年來這兩家的關係也確實變的越來越密切。

正是在蘋果的幫助和大力支持下，ARM才被分拆成為一家獨立公司。

根據資料顯示，1990年11月27日，Acorn公司正式改組為ARM計算機公司。

蘋果公司出資150萬英鎊，晶片廠商VLSI出資25萬英鎊，Acorn本身則以150萬英鎊的智慧財產權和12名工程師入股。

當然，ARM的技術也給了蘋果極大的幫助，通過獲得ARM的指令集、設計方案和技術授權，蘋果開發出了A系列處理器，並且在各種移動設備中獲得了成功。

因此這兩家結緣似乎看起來更加理所應當。

不過，目前ARM架構已經應用到全球85%的智能移動設備中，其中有超過95%的智慧型手機都基於ARM的設計。

蘋果、三星這些都是他的客戶，因此，ARM對於任何一家硬體公司來講都是比較具有戰略意義的。

連結：

孫正義那些賺翻了的投資

在過去的幾十年中，孫正義統帥的軟銀在全球範圍進行了大量的投資，雖有過收購美國移動運營商Sprint Corp之後債務激增的敗筆，但不可否認，孫正義是近30年來最成功的投資者。

在他大手筆收購的同時，我們不妨就來看看那些讓軟銀孫正義賺翻了的投資。

1、投資雅虎 上市當日就賺3億美元

1995年11月，孫正義慧眼識珠，向還在蝸居之中的雅虎投入了200萬美元。

次年3月，在雅虎剛剛搬出蝸居不久，軟銀公司又注資1億美元，從而擁有了雅虎33%的股份。

就在孫正義注資兩個月後，雅虎在美國上市，孫正義僅出售其持有的2%的雅虎股份，就套現超過4億美元，凈賺超過3億美元。

即便現在雅虎江河日下，不再是剛上市時的那般模樣，市值也大幅縮水，孫正義的軟銀所持有的股票也遭受了巨大的帳面損失，但都已經把投進去的錢賺回來了，剩下的再不值錢，也還都是賺的。

2、4000萬美元投盛大 狂賺5億美元全身而退

2003年4月，軟銀旗下的軟銀亞洲基礎設施基金在盛大最困難的時候投資4000萬美元，得到了盛大21%的股份。

就在18個月後的2004年6月，盛大在納斯達克上市。

上市8個月後，軟銀亞洲基礎設施基金在高價位出售盛大股份，成功套現5.6億美元。

3、投資阿里巴巴2000萬美元14年變成580億美元

說起孫正義及軟銀最划算的投資，還是得說說阿里巴巴，想想前不久軟銀拋售阿里巴巴5%的股份套現100億美元就知道了。

2000年，阿里巴巴仍是中國的一家小型電子商務公司。

在北京與馬雲交談了6分鐘之後，孫正義就決定向阿里巴巴投資。

當時孫正義計劃投資4000萬美元，不過最終只投入了2000萬美元，獲得了阿里巴巴34.4%的股份。

然而14年之後，當阿里巴巴在美國紐約證券交易所上市，孫正義的軟銀所持有的股份市值達到580億美元，當初投的2000萬美元簡直賺大了，孫正義一夜暴富成為日本首富。

股神巴菲特從14歲開始投資，到83歲近70年的時間，個人財富才超過580億美元，而孫正義在阿里巴巴14年就達到了580億美元，這一點股神也得拜服。

文章來源：微信公眾號價值線