美國放寬審查限制使中資收購美國科技公司?其實是到中國圈錢而已
文章推薦指數: 80 %
日前,華燦光電發布公告稱,旗下子公司和諧光電收購美國美新半導體終獲得CFIUS審查通過。
這是中資收購豪威科技、圖芯科技等公司之後,再次從美國成功收購半導體企業。
而且本次中資收購美新半導體還是在川普上台後,在強烈的貿易保護氛圍下實現收購的。
其實,本次中資能夠成功收購美新半導體是有其特殊背景的,這種成功收購不是常態——以往的遭遇CFIUS審查而告吹才是正常情況。
本次中資收購美新半導體,並非是美國將放鬆對中資收購美國科技公司審查的信號。
美新半導體本質上是中國企業
本次中資收購美新半導體之所以比較順利,最關鍵因素在於美新半導體本質上是中國企業。
美新半導體CEO趙陽畢業於北京大學,在美國獲得博士學位後曾經在美國模擬器件公司從事研發設計工作。
在1999年回國創業,創立了美新半導體(無錫)有限公司,並在2007年成功在美國納斯達克上市。
趙陽
美新半導體的公司在無錫,只是在納斯達克上市而已。
公司的創始人和科研團隊大多是華人,而且研發和實際運營都在國內做的。
美國那邊就是一個殼。
有點類似於國內一些起家於二、三線城市的公司,為了上市把一些運營人員放在一線城市。
對於這種情況,其實在網際網路公司中比較常見,比如一些網際網路公司的註冊地設在蓋曼群島,創始人和實際運營團隊都在中國,然後去美國上市。
對於弄個殼在美國上市玩資本運作的公司,如果這些公司要回到國內,美國政府在管理上不是那麼嚴格,一般是會放這些公司回來,但該走的程序還是要走的,只是這種CFIUS審查會比較流於形式。
在此之前,展訊、銳迪科也是類似的情況,公司的研發和運營都在國內,但在美國上市,然後被紫光集團私有化回來,當時也是過了審批的。
同樣被中資收購的豪威科技、圖芯科技也是由華人創辦,而且在被中資收購之時,這兩家公司的主要研發中心都已經逐步轉移到了中國。
還要說明的一點是,這些收購回來的公司在技術水平上和西方頂尖廠商是有不小差距的,比如豪威科技的CMOS傳感器不敵日本索尼。
圖芯科技的GPU也屬於非主流,完全不敵ARM的Mali、Imagination的PowerVR,和英偉達、AMD的差距就更大。
收購美新半導體有何意義
因為美新半導體本就是中國企業,研發和主要運營都在國內,因而這次中資收購美新半導體對於中國IC設計來說意義不明顯。
主要是對美新半導體的意義比較大。
美新半導體之所以願意回來。
主要原因在於其在美國的股價很低,而與此同時,在國家集成電路大基金的帶動下,國內半導體公司正處於發展機遇期,一些公司雖然盈利和利潤都比較一般,但卻有非常高的市值或者估值。
比如最近很受資本市場青睞的兆易,年營業收入約為14億元,年利潤約為1億元,但卻有高達200多億的估值。
這種情況使得在美國股價很低的美新半導體有很強的動機回國。
只要以現在比較低的價格買回股份,再回國包裝一下,就可以參與資本運作。
再說的簡單一些,其實就是借著國內資本市場對一些半導體公司的熱捧,回來圈錢的。
必須要說明的是,公司在資本市場圈錢沒問題,關鍵在於圈到錢後怎麼花的問題,如果拿圈到的錢做出了在性能、成本、可靠性上可以匹敵ST和博世的產品,那也是很好的事情。
即便圈了很多錢,最終沒能有所作為,只要不存在將公司資產用於個人揮霍的惡劣情況,資金確實用在技術和產品的研發上,其實也不必過多苛責,畢竟投資也是有風險的。
本來就是你情我願的事情,投資者願意付出資金成本,也是為了獲得豐厚的回報。
美新半導體技術水平怎麼樣
美新半導體主營業務是MEMS傳感器。
MEMS傳感器離我們並不遙遠,大家日常使用的手機中其實就有MEMS陀螺儀。
MEMS傳感器在汽車、航天、航空、軍事、消費電子產品等諸多方面都有廣闊的應用潛力。
要說明一下,傳感器和MEMS是兩回事,很多傳感器並不是MEMS,而是由分立器件或其他特種器件來組成的。
然而,現在有一個趨勢,就是用類集成電路的方式來實現傳感器的功能,有點像以前把分立器件做到集成電路里去。
這樣做的好處是成本、穩定性、功耗都會控制的很好,這也是集成電路的魅力所在。
但不足的地方就是MEMS技術會和製造工藝結合的非常緊密,代工廠沒有標準的工藝,對於Fabless
IC設計公司來說就比較麻煩了。
在低成本和較好可靠性這方面,美新做的還是比較不錯的,在國內來說具有相當的比較優勢,在出貨量上,美新半導體在國內還是處於領先地位的。
這裡提一下,也許美新未必是國內在傳感器技術上排第一的,但能把成本做下來也是一種優勢,畢竟即便是做出了技術上可以和ST和博世相比的傳感器,但成本高一大截,市場也是不會接受的,這種技術就很難商業化,只能作為技術儲備。
總體來說,美新半導體在國內還是做的比較不錯的,美新的一些產品和國內公司相比,還是有一定競爭優勢的,而這也是美新半導體2007年能到納斯達克上市的原因。
不過,如果放到國際上進行對比,那麼差距就比較明顯了。
在國際市場上,ST和博世占據了傳感器市場的大半江山,再加上德州儀器、美國模擬器件等公司瓜分掉的市場,留給國內公司的市場份額就很小了。
趕超ST和博世的難度非常大
之前提到了,MEMS技術會和製造工藝結合的非常緊密,代工廠沒有標準的工藝,這就對Fabless IC設計公司非常不利了。
Fabless IC設計公司指的是只從事IC設計,但沒有代工廠的半導體公司,典型的例子就是ARM,國內海思、展訊也屬於Fabless IC設計公司。
可以說,在MEMS傳感器方面,能獨立完成設計、製造、封裝測試的IDM公司具有先天優勢,IDM廠商可以對設計和生產工藝競選調整磨合。
而Fabless IC設計公司和代工廠之間就不可能像IDM廠商這樣步調一致,出現問題的時候,很有可能發生互相推諉的事情,加上不可能像IDM廠商那樣內部毫無技術保留,這會導致Fabless IC設計公司和代工廠之間的溝通成本非常高。
從全球範圍內來說,在MEMS公司中比較成功的Fabless廠商只有InvenSense,不久前被日本TDK收購了。
InvenSense是全球第三家做出陀螺儀的公司,該公司的MP67B 6軸陀螺儀及加速計解決方案被iPhone 6與iPhone 6s手機採用。
不過即便如此,InvenSense和ST、博世比,市場份額也差很多。
而且InvenSense能夠發展到今天,也和台積電是其投資者之一有密切的聯繫——由於台積電投資了InvenSense,就專門給了一條工藝線去調整特定工藝,在這個過程中也是失敗了多次,而且當時台積電差一點就放棄了,最後好不容易走過來。
去年日本TDK收購的時候InvenSense花費了13.3億美元,但InvenSense 2017年的第一季度業績也不太好,一些分析師也認為日本TDK買虧了。
除了InvenSense之外,在MEMS方面還沒有其他比較成功的Fabless廠商。
從上述情況看,在體量、技術本身就存在差距的情形下,加上MEMS技術和製造工藝結合的非常緊密,IDM廠商有先天優勢,國內Fabless廠商趕超ST和博世的難度非常大。
川普大搞貿易保護主義,中資卻收購了美國科技公司,原因何在?
日前,華燦光電發布公告稱,旗下子公司和諧光電收購美國美新半導體終獲得CFIUS審查通過。這是中資收購豪威科技、圖芯科技等公司之後,再次從美國成功收購半導體企業。而且本次中資收購美新半導體還是在川...
百億美元強攻14nm,中芯國際(00981)的絕地反擊?
本文來自西南證券的研報《中芯國際(00981):14nm節點的絕地反擊》,作者為西南證券分析師王國勛。中芯國際(00981)28nm在2017年的收入占比中超預期達標,28nm良率提升在即,14...
大家好!美國有家MEMS代工廠在尋找買家!
據麥姆斯諮詢消息,美國有家MEMS代工廠正在尋找買家,出售價格1140萬美元。這應該是美國今年第三筆類似併購交易了。據麥姆斯諮詢此前報導,2017年4月,Akoustis Technologie...
川普出手!中國半導體將再遭打壓,迅速崛起美國人很擔憂!
2016年,中國對美投資高達456億美元,是2015年的3倍。據悉,中國對美投資主要以併購為主,從2000年至今,替美國創造了超10萬個就業崗位。
晶片國產化的產業鏈機會
一、關於代工對於集成電路,大家都會講摩爾定律,而摩爾定律其實是一個商業定律,它有它的價值在,對於我們的指導意義在於當工藝還沒有到達物理極限時,大家都按照這個規律往下做,在設計時具有一定的參考意義...
國內MEMS產業鏈前後端發展失衡 借物聯網「回春」仍需突破前端技術障礙
MEMS身為一項革命性的新技術,目前已經被廣泛應用於高新科技領域,最為常見的是MEMS傳感器,諸如MEMS加速度計、MEMS麥克風、MEMS陀螺儀等。早些年間,MEMS器件主要應用於汽車市場,...
重磅推薦:MEMS傳感器產業鏈分析報告
一、MEMS簡介MEMS的全稱是微型電子機械系統(Micro Electromechanical System),利用半導體製造工藝和材料,將傳感器、執行器、機械機構、信號處理和控制電路等集成於...
韋爾股份:收購豪威進軍CIS 自研協同大展宏圖
外延併購快速成長,韋爾收購豪威進軍CIS市場。2018年5月14日,韋爾股份發布公告稱公司正在籌劃收購北京豪威和思比科。豪威是世界第三大CIS廠商,自成立以來,CMOS傳感器累計出貨超過65億...
中國芯為何這麼慘?看了你就知道!
這幾天中興處在風口浪尖,很多人也比較疑惑,不是說中國科技公司強大起來了麼?為啥說到晶片、高精尖技術,我們就說這就等於抓住了中國這些科技公司的命脈?從而又聯想到不是華為這些公司都有自研發的麒麟處理...
北京君正120億聯姻豪威科技跨國併購助力國內集成電路產業鏈補齊短板
又一家全球領先的集成電路廠商被民族企業收購,這次是創業板上市公司北京君正(300223,以下簡稱「公司」)從中國財團處購買豪威科技。2016年12月1日,北京君正公告重組預案,將以發行股份和支付...
從我國大陸地區封測代工廠分布,看半導體行業的風雲詭譎
半導體製造是目前所有製造業里最複雜、最有科技含量的。可分為四類,包括集成電路、光電子器件、分立器件和傳感器,其中規模最大的是集成電路。從全球集成電路產業現狀和發展經驗來看,一般集成電路設計、製造...