沃頓評論： 收購夏普，富士康能否搖身成為「國際名牌」

今年4月2日，鴻海精密集團董事長郭台銘（左）與夏普現任社長高橋興三（右）在日本大阪府堺市的新聞發布會上。

當天，雙方領導人簽訂了協議，擁有104年歷史的夏普公司將有66%的股份被富士康收購。

2012年，當時堺市合資LCD工廠持續虧損，富士康投資了46.5%的股份，使工廠成功好轉。

圖片來源：Chika Oshima / 日本共同通信社。

郭台銘作為iPhone組裝商鴻海精密集團（富士康）的董事長，一直以來的心愿就是買下一家國際電子製造商的品牌與技術。

今年4月初，公司以3,890億日元（約合35億美元）收購了日本夏普的多數股份。

郭台銘希望富士康走上轉型之路，成為一家擁有國際名牌的製造企業。

對於夏普來說，這項收購也是一個轉折點，在與蘋果、三星、LG等公司的競爭中，夏普逐漸失去了自己的優勢。

夏普在財政困境下正急迫尋找產品部門的接盤俠，而郭台銘在成本管理和營銷方面的精明能力正是夏普所需。

一些專家質疑，富士康作為世界最大的OEM製造商能否成功改變夏普的命運。

雖然夏普在大量的消費電子產品中有豐富的歷史經驗——從LCD電視機、洗衣機到智慧型手機——過去的四個財年中，夏普累計虧損高達1.023萬億日元，除了在2014年3月31日結束的財年中，公司獲得了微弱盈利。

還有專家認為，要將日本企業與台灣企業截然不同的文化融合起來，也許會是郭台銘面臨的最大難題。

位於大阪的夏普公司，1912年由早川德次創立時名為「早川電機工業」（Ever Sharp Co.），生產名為「Ever Sharp Pencil」的自動鉛筆，因為自動鉛筆不用削尖、永遠尖銳。

一個世紀後，公司累積巨大虧損，而郭台銘創立的富士康為了在全球經濟價值鏈上向上攀登，同意成為夏普第一大股東，投入8億美元入股夏普9.88%的股份。

與其說富士康對夏普特別感興趣，不如說富士康渴望成為一個家喻戶曉的電子產品品牌，沃頓商學院管理學榮譽退休教授Marshall Meyer這樣認為。

隨著中國勞動力成本的上升，消費品OEM組裝的利潤越來越低。

只有向上攀登，富士康才能繼續增長。

「這與技術有部分關係，但是與品牌有很大關係。

郭台銘想要一個品牌。

問題不在於改變夏普的命運，而是讓夏普上升為一個品牌。

」他說。

富士康從蘋果iPhone等產品的銷售中獲得的利潤很少。

郭台銘希望改變這個狀況，方法就是復甦夏普的品牌，創造日本電子產品公司所享有的品牌認知度。

「在美國，沒人知道富士康是誰。

」Meyer教授說。

富士康-夏普的聯姻背後，是一系列正在收購日本電子企業的中國和台灣製造商。

也許對於這些邊緣化了的品牌來說，這是唯一的生存之道。

3月30日，東芝（TOSHIBA）宣布了一項協議，中國白電製造商美的集團收購東芝全資所有的家電業務（Toshiba Lifestyle Products & Services Corp.）中80.1%的股份。

此前還有聯想在與日本電氣股份有限公司（NEC）的合資企業中持股51%，以及海爾接管三洋電機（SANYO）的洗衣機與電冰箱業務單元。

郭台銘是個討價還價的好手。

夏普分別與鴻海精密集團和日本創新網絡公司——一家由日本政府和營行業基金共同支持的投資基金——進行了會談，並於2月25日選擇了富士康作為自己的救星。

然而，當夏普先前未透露的3500億日元臨時負債為鴻海所知後，鴻海推遲了協議的簽訂。

經過一個多月的激烈協商，鴻海的收購價格從最初的4890億日元降低到了3890億日元。

如果這項協議在6月通過夏普股東的批准、真正產生效力，郭台銘將能夠自己買下夏普的顯示屏業務。

郭台銘在討價還價中不僅省下了1000億日元，還獲得了這項最為有利的條款。

富士康支付全款的期限是2017年10月5日。

夏普計劃發行新的普通股和優先股，最初富士康將獲得66%的股份。

從2017年6月起，富士康可以將優先股轉換為普通股，使其能夠獲得夏普72%的股份。

據一些日本媒體報導，條款中顯示，富士康主要看中了夏普的顯示器組裝線及其技術，但是大部分專家說，郭台銘想要維持夏普的其他消費電子業務。

不過，郭台銘能否實現諾言，成功改變夏普的命運，讓夏普在二至四年內重新實現盈利，這又是另一個問題了。

夏普5月12日公布了完整的財年結果。

據公司報導，以2016年3月31日結束的財年凈虧損為2559億日元，超過前一財年的2223億日元。

對於4月開始的下一個財年公司沒有提供預測，但是公司說將在6月底富士康完成夏普投資後宣布預測。

5月12日，夏普還宣布公司將任命富士康副總裁戴正吳（Tai Jeng-wu）為夏普社長及CEO，替換目前的社長高橋興三（Kozo Takahashi）。

2012年，夏普裁員約3000人，2015年裁員超過3200人，並且據日本《日經新聞 》報導，公司目前正考慮在日本進一步裁員3000人。

郭台銘告訴記者，自己沒有在日本裁撤夏普員工的計劃。

「要在四年內讓夏普好轉是有可能的，但是富士康在品牌方面沒有很多經驗。

」Meyer教授說，「你沒法通過降低成本來打造一個國際品牌，雖然降低成本可以讓你賺更多錢。

你必須得在品牌方面進行投資。

」

日本企業的「綜合徵」

圖片來源：Engaget

Meyer教授認為，過往先例沒法讓人保持樂觀態度。

「這是一個典型的台灣策略。

你從製造起家，然後拚命打造一個國際品牌。

」然而，他補充道，「你知道幾個台灣品牌呢？宏碁（Acer）和華碩（ASUS）。

這是宏碁的施崇棠（Stan Shi）幾年前就點破的一個陷阱——創造價值得靠工程創新，搭配對的設計和市場渠道，而不是靠製造。

」

對於經濟困難的夏普，與富士康的聯姻是其國際化的最後一搏。

與許多其他大公司一樣，夏普日漸自滿，放棄了國際市場上的創新，偏向於擺弄自己的貨量充足的產品，吸引日本消費者們來購買新鮮玩意。

這種趨勢在日本被稱為「加拉帕戈斯綜合徵」，形容日本企業在孤立的國內環境下進行「適者生存」的最適化，而面對LG和三星等饑渴的國際競爭者，日本企業因巨大的實力差距而在競爭中被淘汰。

夏普的社長高橋興三在4月2日的一次新聞會議上說，他認為與富士康結盟會幫助夏普提升銷售，並「獲得新的供應鏈和製造能力，將加強我們的國際競爭力。

」

「這是一個真實且痛苦的轉折點，要幫助日本電子行業實現國際化，而非僅僅專注於國內市場。

」中田敬彥說，他曾任夏普工程師職位長達33年，現在在位於日本九州的立命館亞洲太平洋大學的擔任教授職位。

中田教授認為，日本企業除了受到沉重的製造成本拖累，還面臨著消費電子行業的轉變，在過去的20年中，電子消費品從原先的垂直產業變為橫向勞動分工明顯。

他認為，日本企業沒有適應電子產品的模塊化趨勢，也沒能使用成本更低、容易組裝進入定製產品的標準化模塊。

類似三星和LG的公司在大環境中勝出。

而索尼和夏普則敗落了。

然而，要實現轉折，夏普必須願意配合併聽命於這位台灣夥伴，早稻田大學商學院教授長內厚說。

「日本電子企業對於韓國、台灣和中國的電子產品製造商一直有一種優越感，」他指出，「這是大部分日本電子企業沒有成為國際企業的最大原因。

」長內厚曾在索尼工作超過十年，不過，他認為夏普-富士康聯姻的未來是光明的。

技術與經營的絕配

2016年2月，人們在阿姆斯特丹的ISE展會上，體驗夏普的8K高清顯示屏。

圖片來源：夏普歐洲。

很少有公司符合富士康的策略需要，但是夏普就是其中之一，Benjamin Canvender說，他是位於上海的市場研究集團電子市場高級分析師。

不過他指出，富士康需要從夏普的市場營銷中學習並加以改善。

「富士康絕對向世人證明了自己懂得如何高效、大規模地生產產品。

他們也向世人證明了，自己非常懂得適應新需求，開設新工廠來生產新產品，這讓他們一直站在市場趨勢的前端。

然而，他們不一定懂得如何將自己的產品銷售給下游的終端消費者。

」

夏普也許品牌聲譽不錯，但是市場地位一直在下滑。

「我認為他們必須好好研究如何改善的市場營銷和銷售渠道，並且確保產品對顧客來說很有吸引力，不然的話，品牌聲譽沒有什麼意義。

」Canvender說。

通過與台灣和中國的競爭對手結盟，日本電子產品製造商可以更好發揮自己在研發方面的長項，長內厚教授這樣說，「現在，他們可以讓中國和台灣公司來做日本企業不太擅長的事情，專心將自己的時間和資金投入研發。

」

長內厚教授認為，富士康和夏普之間的互補具有巨大潛能，這從兩家企業的合資公司就能看出：位於大阪堺市的堺顯示器工廠（Sakai Display Products Corp.）。

2012年，富士康在當時虧損的合資企業中投資了46.5%的股份，使公司成功實現好轉。

「同一家工廠、製造同一種產品，為什麼富士康就能讓工廠盈利？這是整個日本電子行業的問題。

他們有技術，但是他們不知道如何經營業務。

公司管理層不知道如何做好商業決策。

「長內厚教授說。

夏普管理層的第一個大失誤是在堺市的LCD工廠投入過多，這導致了不斷累積的虧損。

「當三重縣龜山市的LCD工廠獲得成功後，夏普在堺市工廠投入了3800億日元，比龜山工廠多了四倍。

他們已經有了足夠的製造產能，但仍決定建造堺市的工廠。

」

「當時公司社長認為工廠會帶來價格競爭力，因為當時LCD價格還沒有下跌。

當很快，LCD價格開始下跌了。

」亞洲大學的後藤康博（Yasuhiro Goto）教授這樣說道，他是中國經濟產業的研究專家。

據後藤教授認為，富士康能夠為堺市的合資工廠降低成本，並擴寬夏普的顯示屏銷售網絡。

Canvender懷疑雙方能否在公司層面實現高效合作。

「我聽聞過日本工廠和台灣工廠在運營上的差異，他們有非常不同的文化，因此無論做什麼都會引發大改變。

一些人會開心，而對另一些人來說，日子會不好過。

這絕對不是什麼容易的事。

」Canvender說。

Canvender認為富士康正在尋求「下一代」顯示屏技術，以獲得競爭優勢。

這包括夏普的OLED（有機發光二極體）技術，雖然夏普在技術商業化方面遠遠落後於三星，三星占據了全球95%的生產量。

富士康和夏普宣布將在收購完成後，計劃投入2000億日元用於開發一款OLED螢幕。

不過，郭台銘也強調過自己對於夏普IGZO（銦鎵鋅氧化物）技術的興趣，這項技術能夠製造耗能更低的高清顯示器。

蘋果的iPad就是使用了IGZO技術。

「如果我是工程師，我就會使用IGZO技術。

」郭台銘在一份路透社的報導中這樣說過。

「IGZO對於富士康來說非常重要，就像郭先生在媒體發布會上說過的那樣。

」中田教授說，「郭台銘認為IGZO比OLED更有價值，他會為IGZO投入更多。

」

亞洲大學的後藤教授則認為，郭台銘看上的不只是夏普的顯示技術。

「夏普還有智慧型手機技術、許多其他技術以及許多工程師。

「後藤教授估計郭台銘會精簡夏普的消費電子業務，只保留盈利的或者高科技的產品，停止低技術產品的生產，例如洗衣機、冰箱和吸塵器，保留例如機器人吸塵器以及美容健康護理產品的生產線。

「富士康會樂意保留夏普品牌名下的盈利業務。

」後藤教授說。

隨著中國與台灣企業在全球價值鏈上不斷向上攀登，很有可能會繼續與製造PC等電子產品的日本企業進行兼并收購項目。

後藤教授補充道，這個趨勢不僅限於電子行業，因為目標企業還可能包括很多其他需要經濟資助的日本公司，例如化工和材料製造商。

最近，東芝、富士通和VAIO公司的PC業務兼并洽談撞上了南牆。

與其讓三家較弱的日本企業兼并，不如讓他們找一家台灣企業聯姻，例如宏碁或者華碩——就像夏普去找富士康聯姻一樣。

長內厚教授說：「這讓他們更有可能去國際舞台上競爭。

」

網友Barry Morse評論：

我不同意Meyers的說法，說在美國沒人知道富士康是誰——富士康就是鬧出工人自殺新聞的蘋果血汗工廠。

網友Ah Bee Goh評論：

夏普大概對於自己的品牌和技術（LCD等等）自我感覺太好了。

這對於CEO們來說，是很重要的一課。

網友Lars Gellerstad評論：

大部分美國人都很喜歡結尾是「con」或者「conn」的公司名（例如富士康Foxconn）。

大部分美國人也沒想到，法語裡面「con」和「conn」有「蠢」的意思，而且「con」意味著女性。

如果富士康想成為國際品牌，或者不要去法國或者一些拉美國家發展？「夏普Sharp」這個名字好多了。

Via 沃頓商學院