美國對華為晶片限制升級，裡面存著哪些機遇？關注國產替代機會

美國對華為晶片限制升級：

5月12日 美國晶片設備廠商 無限追溯機制生效

美國半導體設備製造商LAM（泛林半導體）和AMAT（應材公司）等公司發出信函，要求中國國內從事軍民融合或為軍品供應集成電路的企業，不得用美國清單廠商半導體設備代工生產軍用集成電路，同時「無限追溯」機制生效。

5月15日上午 台積電 在美國建設120億美元晶片廠

宣布將在美國亞利桑那州建設120億美元的晶片廠。

工廠將採用台積公司的5納米製程技術生產半導體晶片，規劃月產能為2萬片晶圓，該晶圓廠將於2021年動工，於2024年開始量產。

5月15日晚19:00時左右 美國商務部 全面限制華為

宣布將華為的臨時許可再延長90天，推遲到2020年8月13日。

並在隨後發布聲明稱，全面限制華為購買採用美國軟體和技術生產的半導體，包括那些處於美國以外，但被列為美國商務管制清單中的生產設備，要為華為和海思生產代工前，都需要獲得美國政府的許可證。

同時給與120天的緩衝期。

5月15日晚22:00時左右 中芯國際 獲得大基金二期增資

中芯控股與國家集成電路基金等多方訂立新合資合同及新增資擴股協議，國家集成電路基金二期等多方同意分別注資15億美元及7.5億美元予中芯南方註冊資本，中芯南方註冊資本將由35億美元增加至65億美元。

幾個關鍵問題

如何看美國全面限制華為這一事件？這次限制升級將對華為產生什麼影響？

一方面，這次美國商務部的限制是對華為晶片產業鏈薄弱環節的一次定點式打擊。

1）晶片設計的上游EDA軟體。

華為可以設計晶片，但是設計晶片的高端軟體還依賴于海外，目前IC設計的EDA工具仍基本由Cadence、Synopsys、Mentor三家美國公司壟斷，短期難以完全替代。

2）晶片製造上游設備。

包括中芯國際在內國內晶片製造廠商仍有部分設備依賴於美國。

3）晶片製造（台積電）。

華為的製造一直以來高度依賴台積電，尤其是高端旗艦晶片7nm只有台積電可以大規模代工，中芯國際替代不了。

台積電代工環節如果受到限制，可能會讓華為高端晶片的生產陷入停滯。

雖然目前還不確定台積電是否會受到限制，但是不排除這個可能。

另一方面，留了小口子。

1）本次美國商務部關於全面限制華為的公告還只是「計劃」階段，還有待正式條例的出台，同時還給與了120天緩衝期。

2）這次規定是要求對華為出口的美國企業需求申請許可證，並不一定意味著申請會被拒。

當然，不管出於什麼目的，既然美國商務部在繼2019年5月17日將華為納入實體名單後再次升級對華為的限制，那就說明美國政府不是做做樣子，形勢不樂觀，對華為的實質影響可能比之前要大得多。

中美之間的博弈將再一次升級，國內核心領域自主可控將再次加碼。

面對美國限制升級，國內晶片產業鏈反制措施主要有兩塊：

1）加強與非美晶片企業的合作，例如5月14日，全球光刻設備龍頭阿斯麥在無錫簽署戰略合作協議，擴建升級光刻設備技術服務基地。

2）進一步加強國產替代，尤其是華為這次受限的薄弱領域——上游設備、晶片製造、上游設計軟體，其中中芯國際雖然目前技術有限，但仍然是大陸目前唯一有望在晶片代工領域實現自主可控的公司，國內大基金二期大規模加碼中芯國際就體現出了政策支持。

美國政府在當前時點升級對華為限制是什麼目的？國內會不會有相應的反制措施？

美國政府當前時點升級限制主要是三方面考慮：

1）華為的5G、晶片等技術威脅了美國在核心技術領域的全球統治地位，這也是美國一直對華為圍追堵截的根本原因。

2）下半年大選，川普需要展現出進一步的對華強硬姿態，但同時川普也需要中國履行第一階段協議，所以這是一個博弈。

3）國內疫情壓力大，川普需要轉移國內矛盾，這也是川普一直各種甩鍋的原因。

至於國內反制措施，有媒體報導說可能對高通、思科、蘋果等美企進行限制或調查，暫停採購波音公司飛機等。

如果有反制措施，高通可能首當其衝，因為高通和華為是直接競爭對手，美國政府限制華為給了高通不平等的市場競爭，所以限制高通可能是大機率。

至於蘋果，雖然同屬手機領域，但是安卓和IOS市場本身有一定的差異化，並且國內蘋果產業鏈龐大，限制蘋果可能是殺敵八百，自損一千，所以限制蘋果的可能性沒那麼大。

台積電在美國設廠意味著什麼？台積電會斷供華為嗎？

第一，台積電在美國設廠可能是一定程度的妥協。

美國限制華為由來已久，為什麼華為市場份額越限制越大？其中一個核心原因就是台積電一直在保證著華為高端晶片的正常供應。

在華為與美國之間，台積電一直保持著科技中立，因為他需要美國的技術和華為的市場。

然而，隨著美國政府的持續施壓，尤其是要將限制擴散至晶片設備領域，台積電最終同意了在美國投資120億美元建廠，這是一種妥協，也是為了能繼續向華為供貨。

（當然，最終受不受限制還得看後續進展）

第二，需要警惕台積電在美國設廠可能是逆全球化加速的一個標誌。

疫情將進一步加速逆全球化趨勢，因為疫情讓很多國家意識到了產業鏈缺失的風險，尤其是在醫療、軍工、高端製造等核心領域的產業鏈。

美國「製造業回流」已經喊了很多年，這次台積電迫於壓力在美設廠，可能就是逆全球化加速的一個標誌性事件。

逆全球化如何影響國內產業鏈？

中國世界工廠的地位短期內很難被顛覆，但是中長期來看低端勞動密集型產業鏈將加速遷出，疫情中地位凸顯的醫療等高技術製造業將出現一定程度的回流，國內製造業升級轉型的緊迫性再次提升，倒逼核心領域補短板。

最近的會議頻頻提及「研究提升產業鏈供應鏈穩定性和競爭力」、「要發揮新型舉國體制優勢，加強科技創新和技術攻關，強化關鍵環節、關鍵領域、關鍵產品保障能力」，這說明政策也在重視逆全球化的趨勢。

半導體行業核心的股票池:

設計：韋爾股份、兆易創新、三安光電、聖邦股份、卓勝微、天和防務、聞泰科技、景嘉微、瀾起科技；

設備：精測電子、北方華創、中微公司、至純科技、華峰科技、長川科技、萬業企業；

材料：鼎龍股份、安集科技、興森科技、晶瑞股份、南大光電、滬矽產業；

封測：長電科技、晶方科技、通富微電、華天科技；

英雄自古多磨難

面對美國政府的進一步限制，華為今天上午通過心聲社區發文稱：

沒有傷痕累累，哪來皮糙肉厚，英雄自古多磨難。

回頭看，崎嶇坎坷；

向前看，永不言棄。