百度第三季度財報解讀：營收增長創歷史新低 凈利增長

10月28日上午，百度公司(Nasdaq：BIDU)今天發布了截至9月30日的2016財年第三季度未經審計財報。

報告顯示，百度第三季度總營收為人民幣182.53億元(約合27.37億美元)，比去年同期下滑0.7%；第三季度凈利潤為人民幣31.02億元(約合4.652億美元)，比去年同期增長9.2%。

從此次公布的財報來看，有6個方面值得關註：

1)營收增長創歷史新低 凈利增長9.2%

百度各季度總營收

從數據角度來看，百度總營收增長繼續放緩，同比下滑0.7%，創歷史新低，並且是自上市以來出現的首次「負增長」。

該現象主要影響因素來自「魏則西事件」後施行的《網際網路廣告管理暫行辦法》，自9月1日正式施行以來，對於嚴重依賴「網絡營收」的百度公司來說衝擊不小。

第三季度財報顯示，網絡營收占比164.7億元，同比下滑6.7%，首次出現負增長。

百度各季度網絡營銷營收

第三季度凈利潤為31.02億元，相比去年同期增長9.2%。

凈利潤方面的增長原因或與百度調整客戶質量和控制成本有關，百度董事長李彥宏稱：「在第三季度，我們持續推進更嚴格的廣告客戶審核標準，進一步提升了客戶質量。

」

成本控制方面最核心來自研發支出的下降，百度第三季度研發支出為人民幣26.14億元(約合3.919億美元)，比去年同期下降2.8%。

此外，移動營收增長繼續提高，百度第三季度移動營收在總營收中所占比例為64%，去年同期為54%。

雖然百度營收創歷史新低，但此次財報數據仍然高於分析師預期。

華爾街15位分析師平均預計，百度第三季度營收將達27.1億美元。

財報顯示，百度第三季度營收為人民幣182.53億元(約合27.37億美元)，超出分析師預期。

然而在下一季度展望方面，百度管理層依舊對增長信心不足。

百度預計2016財年第四季度總營收為人民幣178.40億元(約合26.75億美元)到人民幣183.80億元(約合27.56億美元)，同比下滑1.7%到增長4.6%。

不計入去哪兒業績的影響，這一預期區間代表著百度預計2016財年第四季度總營收同比下滑2.0%到增長0.9%。

也就是說，在百度新航向——人工智慧方面的業績正式出現之前，百度營收還將持續受「魏則西事件」帶來的廣告監管影響。

百度董事長李彥宏上一季度財報會議時曾表示，可能需要2-3個季度才能重新恢復之前的增長。

2)4個重要運營數據 搜索和地圖月活增長放緩

截至2016年9月，百度移動搜索業務的月度活躍用戶人數為6.60億人，比去年同期增長3%，但相較上一季度月活6.67億人，減少了700萬人。

截至2016年9月，百度移動地圖業務的月度活躍用戶人數為3.48億人，比去年同期增長7%；但相較上一季度3.43億人，減少了500萬人。

2016年第三季度，百度交易服務的總交易額(GMV)為人民幣194億元(約合29億美元)，比去年同期增長49%；相較上一季度180億元(約合27億美元)，增長了14億元。

截至2016年9月底，百度錢包的已激活帳戶數量達9000萬個，比去年同期增長99%。

相較上一季度8000萬個，有1000萬新激活用戶的增長。

3)公布O2O增長數據 或釋放信號不會放棄

百度此次還專門在財報中提到了O2O業務成績，在第三季度，百度糯米和百度外賣通過人工智慧賦能，實現了同比增長，其中百度外賣GMV同比增長150%。

這一定程度上反應出百度管理層對於O2O業務未來發展方向的規劃——利用人工智慧賦能以提高效率，另一方面或許也在暗示O2O業務之於百度，並非處於放棄狀態。

在第二季度，百度糯米和百度外賣為核心的O2O業務多次傳出將被打包出售或與競爭對手合併的傳聞，但百度方面均表示否認。

此外，百度還公布了百度地圖方面國際化方面的數據，目前已上線103個國家和地區，POI總數已達1.2億，開放平台日均響應全球定位請求330億次。

4)手握783億元現金 投資思路轉變

百度財報還公布了現金流數據，截至2016年9月30日，百度持有的現金、現金等價物和短期投資總值為人民幣783.62億元。

百度還在財報中專門提到了在投資思路方面的重要轉變。

第三季度內，百度先後成立了早期投資資金百度風投，以及中後期投資基金百度資本。

百度風投將集中投資人工智慧等技術創新領域的早期項目，基金首期規模為2億美元。

百度資本將聚焦泛網際網路領域中後期項目，基金規模200億元，並且還將採用獨立的市場化運作。

百度方面還稱，百度風投和百度資本都將服務於百度的整體戰略，實現投資效益最大化。

5)百度金融和人工智慧戰略進展情況

百度第三季度財報也提到了在新業務方面的進展情況，涉及百度金融和百度人工智慧。

百度金融方面，在今年9月1日召開的百度2016年世界大會上，百度金融方面對外公布了「身份識別認證」、「大數據風控」、「智能投顧」、「量化投資」和「金融雲」5大方向，並著眼於向傳統金融機構開放「金融雲」，以提供金融科技化的解決方案。

具體產品方面，百度金融中的「百度有錢花」將繼續主打職業教育信貸分期市場，並向家裝、租賃等領域試水。

目前，百度錢包激活數量繼續增長，截至2016年9月30日激活帳戶超過9000萬個。

人工智慧方面，百度主要以「百度大腦」為引擎，應用於各大業務線。

百度醫療大腦作為百度AI首個落地產品，將人工智慧技術應用到醫療健康行業，推動網際網路醫療平台；還通過深度學習開放平台PaddlePaddle對外輸出百度語音、圖像、自然語言處理和用戶畫像的能力。

在百度人工智慧核心的無人車研發方面，第三季度，百度獲得了美國加州發布的無人駕駛測試牌照，並與福田、長安等汽車廠商達成戰略合作。

6)Q3財報發布後股價上漲 但市值僅為阿里騰訊1/4

第三季度財報公布後，百度股價上漲，截至收盤，實時股價175.10美元，上漲幅為1.32%。

然而第三季度以來百度整體股價持續走低，截至10月28日上午9點，百度公司市值607.28億美元，與並稱「BAT」的阿里巴巴方面2606.59億美元和騰訊方面2558.67億美元市值相比，差距進一步拉大。