從中芯國際1.13億美元出售晶圓廠說起

中芯國際對外宣布，將出售位於義大利的8英寸代工廠LFoundry的70%股權，買方為江蘇中科君芯，出售價格為112,816,089美元，交易預計將於今年六月底完成。

聞聽此訊，很多人的臉上可能都寫滿了「震驚、問號……」對於一家雄心勃勃，劍指全球晶圓代工前三的企業，怎麼會輕易地出售自己的代工廠？況且這個消息來得也比較突然，因為就在3月29日中芯國際才公布2018年財報，2018營收33.6億美元，同比增長8.3%；凈利潤11.6億美元，同比增長約4.2%。

從全盤數據來看，中芯國際2018年還算平穩發育，怎麼會突然宣布賣廠？但細心的讀者會發現，財報里暗藏著一些玄機，而這也是中芯國際出售義大利晶圓廠的關鍵要素。

中國客戶占比59.1%，歐洲僅9.3%

雖然中芯國際2018年營收33.6億美元，同比增長了8.3%。

但從地區客戶來看，中國地區客戶營收占比達到59.1%，北美客戶營收占比為31.6%，歐洲客戶營收占比為9.3%，來自中國地區的營收占比同比增長超過24%。

據華強旗艦從IHS統計數據獲悉，2018年出貨至中國市場的半導體產品價值約為2400億美元，占全球市場的48.6%。

對於純晶圓代工市場，去年全行業營收增長率為4.55%，而中芯國際2018年營收增長率遠高於此。

這就意味著，中芯國際的歐洲市場並不能提供主力營收，而且可以預見的中國將是晶圓代工企業未來競爭的下一個主戰場。

加上自己的本土優勢，中芯國際在中國打個翻身漂亮仗的機率還是很高。

另外，位於義大利的LFoundry業務範圍覆蓋汽車電子、安全及工業應用，包括CIS、智能電力、輕觸式顯示屏及嵌入式存儲器等。

最新數據顯示，2018年度及2017年度分別虧損810萬美元及1490萬美元。

商業是理性的，是需要盈利的。

從這個角度來看，LFoundry就是一個燙手的「山芋」。

所謂有舍才能有得，丟掉「山芋」去撿西瓜，對中芯國際來說才是最好的選擇。

聚焦先進及成熟工藝

對於出售LFoundry，中芯國際表示，這一決定是基於自身運營與未來整體發展的考慮，該交易將使管理層可以集中著眼於公司的未來發展，以及從該業務投資中獲得正面投資回報。

那麼中芯國際未來的發展方向聚焦在哪呢？我們還是去剛公布的2018財報中尋找答案。

2018財報顯示，在研發和技術進展方面，中芯國際2018年投入超過6億美元，遠超行業平均水平，研發效率提高，提交超過600項專利申請，在先進位程方面取得了突破性進展。

很明顯，中芯國際並未如聯電和格羅方德一般——一個終止在12nm，一個終止在7nm，而是繼續朝著更先進的成熟工藝前行，這就是中芯國際未來發展之所向。

目前中芯國際已完成28nm HKC+以及14nm FinFET技術的研發，並開始相關客戶導入的工作，預計於今年內實現生產，12nm技術開發也已取得突破。

此外還成功開發出了國內第一套14nm級掩膜，具備了國內最先進的掩膜生產能力，今年可為客戶提供14nm掩膜製造服務。

中芯國際與大基金及上海集成電路基金合資成立的中芯南方工廠建設進展順利，將有助於公司加快引進先進FinFET技術和產品。

從梁孟松的加入、到14nm量產和7nm攻關，無不體現出中芯國際聚焦新進及成熟工藝。

目前中芯國際14nm工藝量產在即，出售LFoundry是基於經營和整體發展考慮，更利於公司今後整合資源，聚焦更先進工藝和特色成熟工藝。

2019年計劃支出22億美元

雖然2018年的中芯國際還算平穩發育，實現營收33.6億美元。

但相對於台積電來說，還是小巫見大巫，想去大規模擴張並非易事。

從中芯國際2019的計劃來看，2019年其計劃資本支出為22億美元（要知道整個2018年營收才33.6億美元），其中21億美元主要用於擴張中芯南方的300mm晶圓廠的產能及FinFET研發線，鑒於提高生產力以支持客戶的需要，中芯國際的先進技術設施會繼續使用合資公司模式。

另外還有約1億美元用於建造員工生活園區。

22億美元，興許對英特爾、三星、台積電來說，就是一個小小的收購或者投資。

但對於2018年營收才33.6億美元、凈利潤才11.6億美元的中芯國際來說，卻是一個天文數字。

以1.13億美元的價格，將義大利8英寸代工廠LFoundry的70%股權出售給江蘇中科君芯。

雖不能填個大窟窿，但至少可緩燃眉之急，也算是遠水救近火。

中芯國際在公布2018財報時指出，展望2019年仍然充滿了不確定性，同時也充滿機遇。

2019年對中芯國際將是迎來關鍵過渡期的一年，面臨著外部大環境的不確定性和公司處於調整期的雙重壓力。

公司將保持審慎樂觀，持續聚焦在推進技術、平台建立和構築合作關係上，全力以赴為客戶提供有競爭力的服務。

另外據華強旗艦獲悉，此次收購Lfoungdry，君芯科技將加持在IGBT產業布局，得益於LFoundry的圖像傳感器工藝保證和產業鏈優勢，進一步保持國產IGBT設計研發陣營的領先地位。

結語

中芯國際出售義大利8英寸晶圓廠LFoundry，乍一看令人瞠目。

但從中芯國際的客戶市場、財報營收、支出計劃三方面去分析，這一舉措也情理之中。

並且這一舉措，還透露出中芯國際繼續深扎中國的決心，繼續衝刺先進工藝製程的決心。

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