韓國三星電子VS中國華為，5G領域首款「摺疊手機」將面世。

韓國三星電子VS中國華為，5G領域首款「摺疊手機」將面世。

【事件回顧】：

事件回顧：2月12日，三星官方社交帳號發布最新預熱視頻，2月20日在舊金山的發布活動上，將會有一位新成員同台亮相，那就是三星的首款摺疊屏手機。

這意味著三星搶先在華為 之前正式發布可摺疊屏手機。

華為將於2月24日發布華為首款可摺疊螢幕手機。

三星：

據外媒gsmarena2月11日報導，三星預計將於2月20日，與Galaxy S10系列智慧型手機一起推出可摺疊手機，目前稱為Galaxy Fold。

從現在看來，三星會如期推出。

去年11月，三星僅讓我們一睹其可摺疊手機。

在今年的國際消費電子展(CES)上向部分的觀眾展示了這款手機。

三星不久前在Twitter上發布了一個預告片，標題是「移動的未來將在2019年2月20日展開」，但該視頻並未透露有關此可摺疊手機的任何信息。

三星在本月早些時候的宣傳視頻中展示了其可摺疊手機，我們可藉此了解手機的外觀。

這款可摺疊手機配備兩個顯示屏，一個4.58英寸，一個7.3英寸。

較大顯示屏的寬高比為4.2：3，解析度為2152 x 1536像素。

較小的位於手機外殼上，寬高比為21：9，解析度為1960 x 480像素。

華為：

今天下午，余承東在微博上公布了華為5G摺疊屏手機的邀請函：新機定於歐洲中部時間2019年2月24日14:00（北京時間2月24日21:00）正式發布。

余承東發微博稱：「5G孕育高速暢享時代，摺疊開啟智慧體驗未來。

#華為MWC2019#，我們先來比個V！」

此外，邀請函海報已經亮出華為5G摺疊屏手機的一角，V字造型也暗示了該機可以摺疊的特性。

在全面屏普及之後，業內普遍將摺疊屏看作未來十年的的手機形態的進化趨勢。

在麒麟980、Balong 5000的加持下，華為5G摺疊屏手機的性能以及5G支持已經萬事俱備，最值得期待的還是摺疊屏形態下，華為EMUI將會帶來怎樣的全新交互和驚喜創新。

【事件延伸】：

在整個智慧型手機領域，目前不只是華為和三星，像一些國際品牌，LG和蘋果，微軟等，還有國內的中興，小米等也紛紛推出「摺疊手機」。

LG

LG的可摺疊智慧型手機已經出現，因為它目前是世界上最大的顯示器公司之一，所以並不奇怪。

該公司過去已經演示了柔性顯示器，現在它正在開發一種可摺疊的模型。

設計：

據說LG正在開發一種可摺疊在外面的設備，類似於華為的設計。

雖然我們沒有對LG的設計進行官方確認，但根據該公司最近在WIPO的專利，這可能是什麼樣子。

微軟

微軟可能不會以其智慧型手機而聞名（至少現在不是），但該公司擁有一支堅實的研發團隊，並且知道如何製造優質產品（例如Surface平板電腦）。

我們已經聽說傳聞中的Andromeda表面手機很長一段時間了，有報導說這款手機最終推出時可能採用可摺疊設計。

設計：

不像LG似乎專注於通過可摺疊手機增強多媒體體驗，據報導，微軟一直致力於提高生產力。

該公司希望模糊手機和PC之間的界限，可摺疊設計似乎是實現這一目標的最佳方式。

如果你對它的存在有任何疑問，那麼就知道邊緣設法得到了關於設備的內部文件。

用邊緣的話說，

「這是一種全新的可攜式Surface設備外形，它將創新的硬體和軟體體驗結合在一起，創造出真正個性化和多功能的計算體驗。

」

所以，這是另一種設計，顯示器在外面摺疊。

原型設計似乎與設計師David Breyer的渲染相似。

發布：

雖然微軟的可摺疊設備正在開發中，但並不能保證它能夠看到當天的亮點。

Verge的文章指出，該項目有可能在任何階段進行封裝。

所以，不要讓你的希望太高。

中興

中興通訊是最早以可摺疊智慧型手機為主題的公司之一。

好吧，它的創新Axon M未能給很多人留下深刻印象，因為它基本上是兩個用鉸鏈連接在一起的顯示器。

在平板電腦模式下，您可以清楚地看到顯示屏之間的差距。

簡而言之，它並不是我們所期望的可摺疊體驗。

然而，中興通訊市場營銷副總裁Jeff Yee 在最近的一次採訪中有所補充。

「我們最終會得到一些真正可以彎曲的東西，」Yee說。

「隨著時間的推移，我們可能會添加很多其他東西。

」

中興通訊的可摺疊手機很可能是AXON M的延伸。

我們可以看到一個靈活的顯示器（而不是兩個顯示器設計）向中間摺疊。

該公司確實有一些漂亮的功能可以使用船上的兩個顯示器，我們也可以看到它的真正可摺疊手機的類似應用程式。

發布：

考慮到中興通訊今年早些時候必須面對的問題，我們很快就會看到中興通訊真正可摺疊的智慧型手機。

我們現在所知道的是，該公司正在制定一個但尚未發布日期的消息。

小米

早在上個月，小米聯合創始人、總裁林斌便在微博上展示了一段小米雙摺疊手機的上手視頻，有消息稱小米預計會在MWC2019大會上展示這款新機。

日前，LetsGoDigital基於小米官方放出的視頻，製作了多張小米雙摺疊手機的高清渲染圖，感興趣的可以圍觀一下。

和其他品牌的摺疊屏手機有所不同，小米採用了雙摺疊設計，螢幕完全展開像一塊平板電腦，兩邊摺疊後就像一台智慧型手機，它做到了手機和平板的自由轉換，猶如科幻電影中的產物。

據林斌介紹，小米雙摺疊手機攻克了柔性摺疊屏技術、四驅摺疊轉軸技術、柔性蓋板技術以及MIUI適配等一系列技術難題。

【股市表現】：

2019年大年三十亮相央視春晚，大年初一亮相廣東衛視春晚，柔宇科技的柔性屏系列產品再次亮相CCTV3央視綜藝頻道，2019年深圳春節聯歡晚會，成為關注的焦點。

在豬年央視春節聯歡晚會上，30位舞蹈演員身穿柔宇科技量產的全柔性屏特製的「柔衣」亮相歌舞節目《青春暢想》。

「柔衣」每套均由32片輕、薄、柔、艷的全柔性屏組成，960片全柔性螢幕，營造出科幻又炫酷的舞台效果，瞬間成為人們關注的焦點。

這是央視春晚37年以來首次採用全柔性顯示屏參與節目演出，也是全球首款大面積使用柔性屏的舞蹈服裝首次公開亮相。

近期隨著三星和華為發布5G「摺疊屏」手機等消息持續曝光，將直接推動相關產業鏈迎來大發展，影響最大的莫過於「OLED」行業。

A股市場當中，相關的細分行業「元器件」板塊和「通信設備」以及相關「OLED」概念板塊也全線大漲，與此同時「屏下指紋」也帶動了相關「全息概念」板塊大漲。

屏下指紋：

由於螢幕指紋傳感技術的改進以及手機越來越趨向於全面屏設計，螢幕指紋技術滲透率不斷提升。

根據研究機構IHS最新公布的數據顯示，截至2018年底，累計有18個手機型號採用了顯示指紋技術，2018年螢幕指紋模組總出貨量達到3000萬片。

而根據IHS Markit最新的《觸摸屏市場追蹤報告》預計，2019年螢幕指紋的出貨量預計將增長6倍，達到近1.8億片。

元器件

相關個股

通信設備

相關個股：

OLED

相關個股：

全息概念

相關個股：

【研報挖掘】：

如今三星和華為先後發布5G「摺疊手機」，將持續推動資本市場兩大細分領域全面發展，一個是5G，一個是OLED。

華為：2019世界移動大會

5G

華為官網更是高調宣布「5G」已來。

5G正以超乎想像的速度加速到來，全球領先運營商正加速5G商用部署，5G產業在標準、產品、終端、安全、商業等各領域已經準備就緒，我們將聯合客戶與夥伴共同把握5G帶來的創新機遇，共同開創5G時代。

這段話正是華為官網發布的，華為的5G技術已經走在時代的前列，而華為5G手機的發布，也值得我們共同期待。

接下來，將通過券商的研究報告，深度挖掘一下，OLED和5G行業的投資機會，以及相關的潛力個股，僅供大家進行投資決策和參考。

5G：

北京5G產業發展行動方案出台 三年後實現5G熱點全覆蓋

據人民網報導，北京市經信局方面透露，北京市5G產業發展行動方案( 2019 年— 2022 年)近日出台。

根據該方案，北京將集中優勢力量在5G關鍵元器件等技術薄弱環節補齊短板，加快網絡建設並在全國率先實現5G熱點覆蓋，「到 2022 年，北京5G網絡投資累計超過 300 億元，實現首都功能核心區、城市副中心、重要功能區、重要場所的5G網絡覆蓋。

」

據介紹，北京市在5G移動通信發展方面，具有通信基礎設施完善、創新人才聚集、研發實力強、產業鏈相對完整且各關鍵環節均有行業龍頭企業布局等先發優勢。

北京市將把突破5G核心器件關鍵技術並實現產業化應用作為發展5G產業的首要任務。

5G產業鏈：

智慧型手機產業鏈：

華為核心供應商產業鏈：

此次華為發布5G摺疊手機，對華為產業鏈裡面的核心供應商都會產生一定的影響，利好：京東方A，深天馬A，立訊精密，深南電路等個股。

相關研報：

（1）國信證券：通信行業2019年2月投資策略：5G商用提速，精選優質個股。

2019年2月份，認為5G商用部署提速疊加市場「春季躁動」等因素，5G板塊有望獲得超額收益，精選優質個股。

無線側彈性大，看好基站天線及配套，建議重點關注 京信通信 、 通宇通訊 、 中國鐵塔 ；有線側空間大，看好主設備和光器件，建議重點關注 中興通訊 、 烽火通信 、 光迅科技 等：

5G商用步伐提速，年內將發放臨時牌照：2019年是5G元年，認為2019年，5G將是通信行業一個貫穿全年的主題投資機會。

無論是國家政策層面，還是產業發展層面，都將呈現出一系列催化事件，加快推進5G商用步伐。

國家政策層面，工信部部長表示年內將發放5G臨時牌照，使大規模的組網能夠在部分城市和熱點地區率先實現，同時加快推進終端的產業化進程和網絡建設；產業發展層面， 中興通訊 完成了中國5G技術研發試驗第三階段的NSA和SA實驗室及外場測試，包括全部測試頻段，中國加快5G商用已具備現實基礎。

無線側彈性大，看好基站天線及配套：由於5G的通信頻譜相對於4G更高，單基站覆蓋面積變小，5G基站數量相對4G大幅提升。

5G天線將向有源天線發展，陣列天線、多波束天線和多頻段天線將成為未來基站天線發展的主要方向。

覺得基站天線廠商在5G建設中擁有較大彈性，而且近年來國內廠商趕超海外廠商的勢頭不減。

此外，基站配套方面，5G站址資源相對更加稀缺，未來隨著鐵塔復用率的提升， 中國鐵塔 的盈利能力也有望隨之提升，建議重點關注。

有線側空間大，看好傳輸設備及光器件：通信網絡設備在整個網絡建設中是投入資本最多的地方。

主設備商在產業鏈占據制高點，擁有絕對話語權。

認為5G建設將是一個長期過程，保守預測也需要6-7年時間，主設備商將長期收益。

為了滿足5G的應用場景，需要更大的傳輸容量和更快的傳輸速率支持，從而光器件模塊需要進行相應升級。

此外，5G新架構需要引入基於25G/50G的無源WDM、有源WDMOTN/M-OTN、SPN、WDMPON等光器件，同樣需求巨大。

（2）申萬宏源：5G行業深度報告之四：5G基站天線與射頻投資節奏全景解構

重點關注公司：天線設計集成：一體化後設計難度提升集中度有望提升，下遊客戶由運營商變為設備商。

濾波器：陶瓷介質濾波器是趨勢，目前和小型金屬濾波器並存。

振子： 塑料 陣子有望大放異彩。

PCB：高頻、高速、多層化PCB占比提升，工藝技術及覆銅板材是關鍵。

功率放大器：GaN占比有望增長，國產化率較低有提升空間。

重點關註： 通宇通訊 、 世嘉科技 、 京信通信 、 摩比發展 、 鴻博股份 、 飛榮達 、 武漢凡谷 、： 大富科技 。

站的大規模建設可能會延後兩年，且數量有望是宏站的數倍，將會增厚2021~2025年各產業鏈環節廠商的業績，在之後的系列報告中會詳細測算。

（3）興業證券：通信行業周報-為什麼運營商還在繼續大力建設4G？

【板塊走勢】：上周（1.28-2.3）通信板塊下跌2.69%，其中通信設備製造下跌3.09%，增值服務下跌3.94%，電信運營上漲1.18%，同期滬深300指數上漲1.98%，中小板指數上漲1.20%，創業板指數上漲0.46%。

【行業觀點】：聯通移動相繼招標，4G建設熱度不減。

近日， 中國聯通 及 中國移動 相繼發布招標公告，繼續投入巨資進行4G網絡建設。

其中， 中國聯通 無線網絡整合項目計劃以348.4億元採購L900及L1800基站41.6萬站、L1800整合、軟體功能等。

中國聯通 此舉旨在推進2/3G減頻退網，為4G增加可用頻譜資源；推進L900網絡建設，解決4G深度和廣度覆蓋，並提升4G網絡容量。

隨後， 中國移動 也於1月31日啟動2019~2020年基站天線集采，預估採購規模分為三個部分：城區基站天線28.97萬面，高鐵天線12.54萬面，高樓及狹長環境天線69.94萬面。

集采規模總計可達111.45萬面，按照3：1的比例推算，與之適配的基站規模也在40萬站左右，與聯通集采規模相近。

從採購類別來看，此次集采的重點在於「查缺補漏」，主要針對之前比較欠缺的高樓、狹長環境以及高鐵等覆蓋不佳的區域進行補充覆蓋。

近期 中聯通 、 中移動 相繼公告的大額招標事項不免會讓市場產生這樣的疑惑：在5G即將開始大規模建設、並投入試運行的關鍵時點，為何主要運營商還要投入巨資進行4G網絡的建設？根據兩者集采的核心訴求及關注重點，認為原因有三：

5G承載連續的語音，尚需時日，必須回落到2/3/4G上，而考慮到網絡維護成本、網絡複雜性、頻率資源有限等原因，導致中長期用4G承載語音是最合理的。

因此，長期來看VoLTE是繞不開的選擇。

在數據傳輸方面，4/5G不但在區域上長期互補（城市核心區5G，邊遠地區4G），而且更長遠的是，4G有可能在數年內承載數據的上行（5G承載下行）。

從目前來看，運營商的5G建設，將會是循序漸進的，而非「大躍進」式的，比如先核心區域、再邊遠區域的分階段建設。

另外，按照上行速率低於下行速率的通行法則，從節約成本、提高效率的角度，運營商也有很大動力推進4G承載上行數據、5G承載下行數據的折中方案。

正如2018年5月以來闡述的邏輯，流量的增長是4G繼續大規模建設、5G積極推進的根本驅動力。

當前，5G正處於穩步推進的階段，但是流量卻呈爆髮式增長。

按照建設節奏，5G的發展由區域向全國推廣，2019年僅為部分城市試商用建設，5G作為「主力軍」承載網絡流量可能要到2020年。

於是，網絡與流量之間矛盾的落腳點，還要回到繼續大規模進行4G網絡的建設上來。

所以說，繼續推動4G規模建設，提升網絡的覆蓋能力是當前運營商資本開支計劃的一大重點。

2019年，通信產業鏈業績依然將持續向好。

而且在相當長的一段時間內，4G和5G將保持共存。

【本周重點推薦】英維克、 深南電路 、 中興通訊 、 新易盛 、 光迅科技 、 天孚通信 、 烽火通信 、 耐威科技 、 光環新網 、 中際旭創 。

OLED與LED：

OLED：

LED:

此次三星和華為先後發布「摺疊手機」，包括央視春晚的柔性屏，影響最大的行業，就是OLED行業。

這兩天OLED概念全線大漲，掀起漲停潮，資本市場角逐十分激烈，個股京東 方A，就是典型的代表性個股，連續兩日強勢漲停，昨天成交金融高達60億，早盤成交49.2億，已經超過100億的成交金額。

OLED是什麼？

OLED(Organic Light-emitting diode)有機發光二極體，廣發應用於智慧型手機、VR、電視等家用電器上，OLED具有廣色域、高對比度、低功耗、可彎折、自發光等特點，在三星、蘋果手機紛紛搭載OLED面板的趨勢下，全球各大手機廠商均瞄準了OLED的應用，預計將大規模跟進OLED在手機應用的步伐。

預計到2020年OLED市場規模在700億左右，而目前尚在100億的量積，如此測算，未來5年複合增速在40%以上，如此高速度增長，的確OLED產業鏈迎來了市場炒作時機。

整個OLED產業可以分為上中下游三個生產階段：

上游：設備製造、材料製造與零件組裝，包括OLED中間體和升華前材料(粗單體)的製造；

中游：OLED面板製造、面板組裝、模組組裝；

下游：顯示終端及其他應用領域，並且包含一些分支產業例如銷售端和研發端。

炒作邏輯：OLED ：上游原材料，驅動晶片 ，中間體

可關注的上市公司：

相關研報：

行業研報：

（1）電子：LCD供需有望改善，OLED摺疊屏即將發布（東方證券）

液晶面板價格持續下跌，國產化轉移趨勢明顯：過去一年，大尺寸及中小尺寸液晶面板價格呈現不同程度下跌，其中，TV面板價格下跌顯著，各尺寸全年價格跌幅達18%-35%不等。

TV面板價格下跌原因主要包括：1）新增產線開出導致整體供過於求；2）旺季拉貨需求低於預期；3）大部分面板廠商選擇保持產能以保持成本競爭力；4）TV廠商為降價清理庫存需要面板廠配合讓步。

在行業景氣度下行階段，市場格局有望迎來加速洗牌，海外不具備成本和產能優勢的廠商將率先出局，國內龍頭逆勢擴產，有望進一步鞏固份額優勢，液晶面板國產化轉移趨勢將不可逆轉。

同時，國內各大面板廠積極布局高端產品， 京東方 合肥10.5代線量產爬坡順利、華星光電第一條11代線投產第二條開建，高世代產線出產65寸、75寸等市場緊缺尺寸，伴隨TV大尺寸化、高清化發展趨勢，未來獲利前景樂觀。

TV面板價格跌幅收窄企穩，年中有望初現周期性反轉跡象：短期來看，32-50寸的中小尺寸TV面板供需整體趨於平衡，同時一些面板廠積極將中小尺寸面板產能轉移到更大尺寸，因此認為2月份中小尺寸TV面板價格有望階段性觸底企穩。

長期來看，今年國內仍將有京東方 ，華星光電、中電、惠科等蹤於關閉該產線，屆時將有效改善行業供需狀態，初現周期性反轉跡象，伴隨：19年底國內新增產能爬坡逐漸到位，認為行業周期的實質性反轉有望於2020年正式到來，國內領先TV面板廠商業績有望率先受益。

國內廠商積極布局柔性OLED，摺疊屏手機拉動景氣度提升：柔性OLED是智慧型手機的確定性創新方向，國內廠商近年來堅定布局柔性OLED技術和產能，並不斷取得實質性進展。

京東方 成都柔性OLED產線自量產以來產能良率爬坡進度順利，產品已搭載於國內大客戶旗艦機型，同時於去年底宣布在福清投資建設第四條柔性OLED產線，四條線規劃192k的月產能將躍居全球第二；而深天馬、 維信諾 、柔宇等其他國內廠商的柔性OLED產線去年均陸續投產，並與國內外行業夥伴廣泛展開合作。

隨著國內廠商不斷在智慧型手機OLED顯示領域取得突破，未來有望打破韓國廠商一家獨大的壟斷局面，並憑藉顯著的盈利水平使各公司整體業績長期受益於OLED發展趨勢。

同時，作為手機顯示屏發展的下一個方向，可摺疊手機被許多廠商提上日程，三星、 蘋果 、 華為 等科技巨頭均已披露可摺疊手機產品發布計劃或技術專利的獲取情況，柔性AMOLED面板是實現螢幕摺疊的關鍵技術，國內領先布局並與終端品牌緊密合作的廠商有望率先受益。

（2）國金證券半導體周報：下半年半導體有望復甦，可摺疊手機帶動OLED。

個人PC領域晶片部分產品供需緊張，伺服器領域晶片略有放緩，遊戲類GPU依舊處於去庫存中，Intel10nm製程落後 台積電 7nm兩年。

以上導致存儲價格將在上半年繼續承壓，下半年有望隨著伺服器與顯卡的回暖而出現反彈，將利好 兆易創新 與 中科曙光 。

隨著高端製程產品占比逐步提高，將利好 台積電 。

2018年全球智慧型手機出貨量為14.56億台，相較於2017年14.72億台的出貨量繼續下滑1個百分點，但近期火熱的5G通信和可摺疊手機重燃了市場對於手機創新方向的關注。

不同於全面屏實現屏占比從70%向90%的進步，可摺疊手機可以直接將螢幕尺寸翻倍，摺疊手機推出之後，最先受益的供應商當屬OLED面板廠商。

由於 華為 旗下OLED手機滲透率遠低於行業平均水平，作為 華為 重要的OLED面板合作夥伴京東方在產能儲備方面更有潛力，預計今年2月發布的可摺疊手機將優先搭載 京東方 柔性顯示螢幕， 華為 有望成為 京東方 OLED螢幕最大客戶，推動國內OLED面板行業的發展進入新階段。

個股研報：

京東方A： LCD顯示19年看反轉，OLED進展不斷加速（申萬宏源）

京東方A

之前公布2018年業績預告，預計2018年實現歸母 凈利潤 約為33.80億—35.00億元，同比下降54%-55%。

進入2018年以來，由於市場供需變化，半導體顯示行業持續低位徘徊，主要產品價格競爭激烈；受市場環境影響公司主要面板產品價格呈下降趨勢，整體經營業績同比下降。

面板行業需要等待供給出清，從行業供需來看面板價格反轉仍需等待1-2個季度左右。

面板行業在經歷了6個季度的大幅下跌，其中核心的面板產線為43寸，其價格出現較大波動，歷史上16年2月價格觸底在105美金，其後到17年5月份上漲到價格頂部159美金，其後開始逐步下跌至18年7月份的92美金，其後震盪徘徊在95美金左右，至19年1月份價格為98美金，行業已經迎來了產能逐步出清的時間點，最主要的看點還是集中於生產成本和現金成本的差額，其中在行業頂峰期12年6月，55寸面板售價比現金成本高56.2美金，最低點出現在2018年6月份，售價只比現金成本高7.6美金，只比現金成本低2美金。

根據供給端的變化情況，研判現階段的價格現金成本附近安徘徊仍需1-2個季度左右，供給端將會迎來三星關閉L8-1和選擇性關產L8-2的液晶8.5代線（轉產OLED），對於大尺寸的面板供給將會產生約4%-8%的減少，考慮到17-19期間BOE、ChinaStar都進行了大尺寸擴產，預計面板價格將會在19年下半年迎來一波上漲。

重點關注主流尺寸32寸、55寸價格變化。

OLED行業快速爆發，京東方A搶占先機。

隨著摺疊屏手機不斷兌現，OLED用量大幅上漲。

1、作為主流的小尺寸顯示技術，OLED製程複雜並且對工藝流程的要求高；2、蒸鍍設備成為OLED的核心設備；3、隨著OLED成本端的不斷降低伴隨良率的提升，5.5吋HD面板的成本發生倒轉，剛性AMOLED面本成本低於LTPSLCD；從長遠看，中國大陸，特別是京東方A在OLED面板產能將快速釋放。

下調京東方A的盈利預測，一方面考慮到面板價格大幅下跌，另一方面京東方18-19年10.5代線投產增加產出，所以對於公司的業務收入不做大幅調整，18-20的收入從860億/910億/1070億調整至940億/951億/1038億，而公司的 毛利率 大幅下調，對應的凈利潤從101.90億元/124.39億元/136.62億元下調至34.29億/48.13億/48.87億。

預判面板行業將在1-2季度迎來價格上漲，預判公司股價將上漲超過20%，維持「買入」評級。

深天馬A：推出多種新產品，引領顯示技術創新

事件：公司在2019年CES上推出柔性屏、透明顯示OLED屏、印刷顯示OLED屏，以及面向車用、零售等專業顯示領域的多種新產品。

點評：OLED顯示創新不斷，深天馬引領發展潮流。

深天馬在本次CES上展出的透明顯示OLED屏、印刷顯示OLED屏、全反射式正圓型顯示屏都是基於公司的OLED技術進行的創新，顯示了OLED技術的強大創新潛力。

公司在OLED領域的布局較為領先，早在2010年，公司就在上海投建了國內第一條4.5代OLED中試線，經過多年探索，成功掌握了關鍵技術和工藝。

公司收購的 上海天馬有機發光顯示技術有限公司 擁有一條G5.5OLED量產線和擴產線，均已經實現量產；武漢天馬G6OLED產線一期項目已經量產出貨，二期項目積極推進中。

隨著OLED技術滲透率的不斷提升，公司有望引領行業發展潮流。

「挖孔屏」有望成為2019年的新潮流。

隨著全面屏概念越來越受歡迎，在受制於前置攝像頭、揚聲器等器件的體積，目前的全面屏無法實現真正100%的顯示區域占比，並由此出現了「劉海屏」、「美人尖」、「水滴屏」等設計。

深天馬推出的「挖孔屏」通過在顯示屏上開孔，使得前置攝像頭、揚聲器等器件的放置更為自然，顯示區域占比大幅提升，顯示效果進步明顯，更接近「全面屏」概念。

目前已有 華為 Nova4、榮耀V20等產品採用「挖孔屏」，消費者反饋良好。

待技術進一步成熟後，認為「挖孔屏」有望成為2019年手機創新的新潮流，深天馬有望明顯受益。

盈利預測、估值與評級：公司是全球領先的中小尺寸面板廠商，擁有技術積累、生產經驗和客戶資源等優勢。

公司在OLED等顯示領域布局領先，在產能方面率先投建多條產線，在技術方面領先推出多種新型顯示產品，引領行業發展。

維持公司2018—2020年EPS分別為0.78/1.01/1.22元，維持「買入」評級。

2月12日（今日特刊）

持倉股：

點評：目前OLED和5G都在風口上，從今天OLED和元器件等相關個股大漲，持續大漲的機率比較大，可持續跟蹤。