摺疊屏手機來了！柔性OLED產業鏈68股機會凸顯（名單）

三星、華為、蘋果等主流手機廠商均在「摺疊屏」這一方向上加碼布局直接印證了「摺疊屏」將是下一代智慧型手機產品的確定性疊代發展方向。

基於可捲曲設計，未來柔性OLED也將有望在大尺寸應用上開始成規模滲透應用，2019不僅是摺疊屏手機的爆發元年，也將是大尺寸柔性顯示的元年。

什麼是柔性顯示？

摺疊屏設計是採用一整塊大面積的柔性可摺疊OLED螢幕來實現。

目前柔性OLED在手機上的應用還是以平面形態（例如iPhone X）或是固定彎曲形態（例如Galaxy S9）為主，若要實現可摺疊的功能，還需要在目前的柔性OLED顯示模組中進行多個環節的調整（例如蓋板、OCA膠、偏光片等），但對於柔性OLED面板本身的工藝製程而言並無實質性變化，因此討論摺疊屏就是討論柔性OLED。

2019將是柔性顯示元年

三星

已公開展示摺疊屏樣機，預計2月20日發布首款商用產品「Galaxy F」。

依靠在柔性OLED螢幕技術上的領先性，三星的摺疊屏OLED手機在主流廠商中率先亮相，已於2018年11月在其SDC（Samsung Developer Conference）開發者大會上將首款產品的原型樣機向公眾展示。

已公布的邀請函顯示，三星將在2019年2月20日召開新品發布會，屆時將發布旗艦新品Galaxy S10。

考慮近期三星對此次發布會採用的宣傳標語「展開未來」，我們預計三星的首款商用摺疊屏手機產品「GalaxyF」（該命名為產業鏈猜測結果）也將在此次發布會上正式面世。

華為

2019年1月24日，在華為5G發布會暨2019MWC大會預溝通會上，華為消費者BG CEO余承東透露將在2月24日巴塞隆納2019MWC大會上發布華為首款摺疊屏旗艦手機，並將搭載5G通信功能。

根據Digitimes報導，華為該款摺疊屏產品將採用「外折式」設計，展開後螢幕尺寸達8英寸。

OPPO

根據Digitimes報導，2018年11月OPPO的產品經理在接受媒體採訪時表示很可能將在2019年2月的MWC大會上發布摺疊屏產品。

2019年1月21日，OPPO對外發布MWC大會邀請函，其紙質邀請函採用摺疊式設計，疊加其宣傳視頻中的摺疊元素，我們預計OPPO也將在2019年2月底的MWC大會上展示其可摺疊手機產品。

小米

2019年1月23日，小米聯合創始人、總裁林斌在微博上發布一小段視頻展示了小米的摺疊屏工程樣機，該產品採用雙摺疊的外折式設計，是否量產以及正式發布時間目前未知，但說明小米已在摺疊屏這一方向上深度布局。

蘋果

由於其機型數量少，單個iPhone機型的全生命周期出貨量通常上億部，因此蘋果在大的產品形態創新方面較為謹慎，目前並未透露較為確切的對於摺疊屏產品的規劃。

不過截至目前蘋果已申請多項與摺疊屏相關的專利，顯示其在摺疊屏這一方向上也有所布局。

LG

全球首發可捲曲電視驚艷市場。

2019年1月初的拉斯維加斯CES展上，LG發布了全球首款可捲曲電視「OLED TV R」。

該款產品將65英寸的4K柔性OLED螢幕放置於鋁合金外殼底座上，螢幕可以像紙一樣被捲曲收回底座內，擁有Full View（整塊螢幕全部展開）、Line View（只展開部分螢幕，顯示時間、照片或是音樂操控介面）和Zero View（完全收回螢幕，使用音響來欣賞音樂）三種使用模式。

該款產品的螢幕完全展開需要約15秒，支持高達5萬次摺疊展開。

券商觀點

廣發證券

柔性OLED全產業鏈有望充分受益於摺疊屏對於需求的拉動，面板廠商以及上游的設備和材料相關企業迎來發展契機。

另外，相較於原有普通的直面或是固定曲面形態的柔性OLED螢幕，「可摺疊」OLED螢幕在蓋板方案、OCA膠和偏光片三大環節出現了較大的變化，並且為了配套摺疊屏設計，智慧型手機需配置全新設計的摺疊轉軸，並且出於降低機身厚度的考慮有望採用新型的結構件方案，產業鏈多個環節迎來新機遇。

申萬宏源

可摺疊手機的成功推出將有望塑造手機新生態，加速OLED滲透率提升，帶來PI等新興材料變革同時提升發光材料需求，而國內面板廠商逐漸成熟崛起，為材料國產化配套奠定了基礎，上游材料企業有望進入加速發展階段，推薦關注板塊投資機會。

柔性顯示材料重點推薦：新綸科技（常州三期CPI塗覆、OCA等柔性顯示材料）、鼎龍股份（PI漿料），關注時代新材（PI膜）；有機發光材料重點推薦：濮陽惠成、萬潤股份、強力新材，關注飛凱材料；薄膜封裝材料重點推薦：雅克科技。

東方證券

柔性OLED是智慧型手機的確定性創新方向，國內廠商近年來堅定布局柔性OLED技術和產能，並不斷取得實質性進展。

京東方成都柔性OLED產線自量產以來產能良率爬坡進度順利，產品已搭載於國內大客戶旗艦機型，同時於去年底宣布在福清投資建設第四條柔性OLED產線，四條線規劃192k的月產能將躍居全球第二；而深天馬、維信諾、柔宇等其他國內廠商的柔性OLED產線去年均陸續投產，並與國內外行業夥伴廣泛展開合作。

隨著國內廠商不斷在智慧型手機OLED顯示領域取得突破，未來有望打破韓國廠商一家獨大的壟斷局面，並憑藉顯著的盈利水平使各公司整體業績長期受益於OLED發展趨勢。

同時，作為手機顯示屏發展的下一個方向，可摺疊手機被許多廠商提上日程，三星、蘋果、華為等科技巨頭均已披露可摺疊手機產品發布計劃或技術專利的獲取情況，柔性AMOLED面板是實現螢幕摺疊的關鍵技術，國內領先布局並與終端品牌緊密合作的廠商有望率先受益。

中信建投

摺疊產品的推出或將真正打開柔性屏市場需求空間，其所占空間小、攜帶便利等優勢有望帶動市場增量需求，而柔性顯示驅動IC、FPC、Cover材料等模組配套等成本隨著供應鏈成熟仍具備下降空間。

持續看好柔性顯示長期滲透趨勢，建議關注京東方、維信諾、大族雷射、精測電子等。

我國OLED面板企業在建產能進入密集投產期，對OLED材料的需求高速增長，國內OLED材料企業迎來發展機遇。

OLED發光和傳輸材料重點關注萬潤股份、濮陽惠成、強力新材；柔性顯示膜材料重點關注新綸科技、丹邦科技、康得新、萬順股份、時代新材。

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