半導體暴漲！華為Mate30手機：美國元器件，將降為零

投資市場風雲變幻，大部分投資者是看著報表和圖形在決策，往往會一葉障目，報表和圖形只代表過去。

國產半導體板塊，融合了華為供應鏈概念和國產替代概念，這些公司發生了什麼？

如果只看報表的話，這個板塊里大部分龍頭公司的業績是同比下滑的，天風證券整理了半導體各個板塊的半年報情況，封測、材料、設備板塊都不太理想，設計板塊參差不齊。

但是回到市場上的漲幅，我們可以看到大部分公司今年的漲幅驚人，注意上圖中的兆易創新和韋爾股份，凈利潤並沒有明顯增加，而股價卻一騎絕塵。

從事後諸葛亮的角度，這裡面的邏輯是什麼呢？

昨天筆者參加了IC China展會，發現整個行業確實在發生著天翻地覆的變化，而外人可能還無法察覺，但是市場卻已經先行一步。

根本原因是：華為供應鏈的重塑導致了整個行業預期變化。

5月16日美國商務部將華為列入「實體名單」內，實施禁運。

面對斷供威脅，華為一方面提前預備了半年到一年的庫存，同時通過自研及導入國內供應商的方式，打造了「備胎」計劃。

手機終端和基站設備為華為公司最重要的產品。

通過拆機分析華為手機供應鏈可知，海思在手機處理器，電源晶片方面已基本實現自給。

而匯頂科技，豪威科技等國產廠商的突破亦有力支撐了進口替代。

存儲器晶片方面雖依賴進口，但日韓廠商可滿足需求。

唯有射頻領域對美系供應商高度依賴。

其他方面，安卓停止了對華為的GMS服務授權，或將影響公司海外市場。

而ARM的禁令短期內影響不大，但一旦v9版本推出，公司產品的競爭力將受到影響。

EDA方面，華為也與供應商簽署了長期合同，但缺失了技術服務會影響開發效率。

此外25%的長臂管轄亦值得關注。

華為是如何重塑供應鏈的？其實就三條：

一、供應鏈對中小廠商開放；

原來，華為供應鏈是很少願意和中小廠商合作的，只有國際大牌才是首選，但是美國禁運徹底改變了這一政策，現在哪怕是成立只有一年的新公司，只要是華為需要的產品，華為也願意放低身段，並且會成立產品小組，協助供應商改善研發和質量。

華為正在主動剔除美國供應商，尋找可行的替代廠商。

二、禁止海思在供應商挖人；

這一條極其關鍵，解除了中小企業的後顧之憂，之前很多技術公司對華為不計成本地挖角存有疑懼，一旦和華為合作，核心技術可能會被華為掌握，現在華為意識到了這一點。

三、給供應商足夠的利潤空間；

任總提出，要給供應商留足利潤，這樣才能健康發展。

華為核心五大件CPU\GPU\ADDA\存儲\射頻器件中，CPU\GPU\ADDA海思已經進行多年研發、產品逐步落地自強。

核心標的:

存儲:兆易創新(合肥長鑫)、長江存儲;

FPGA:紫光同創(紫光國微)、安路信息(士蘭微入股);

模擬晶片:聖邦股份、矽立傑;

傳感器:韋爾股份+豪威科技;

功率半導體:聞泰科技(安世半導體)、士蘭微、揚傑科技;

射頻晶片:卓勝微、三安集成(三安光電)、山東天岳;

阻容感:順絡電子、三環集團;

代工及封測:中芯國際、長電科技、華天科技、長川科技;

連接器及天線:立訊精密、意華股份、碩貝德、電連技術。

華為作為一家系統級公司，已經在大部分晶片品類上自給自足，同時也注意到存儲、射頻、模擬晶片上仍然存在短板、受制於人。

但是華為想方設法也找到了各種替代方案。

最關鍵的射頻晶片，目前被Skyworks、Qorvo等美國公司壟斷，但是華為找到了日本村田製作所。

存儲方面，至少還有日本、韓國和台灣廠商大把可以替代。

9月下旬，華為將發布新一代的旗艦手機Mate30。

根據昨天會議傳出的消息，在Mate30手機中採用的美國元器件，將降為零！

回過頭去看股市裡的半導體板塊，是不是就可以解釋了？

問題在於，這個邏輯一旦為大部分投資者知曉，是否就會加速半導體炒作見頂的趨勢，並且到達今年的極值？