因為他們，華為敢說沒影響！

華為來自美國的衝擊波正越來越強烈，高通、谷歌、ARM相繼暫停與華為的合作。

但任正非老爺子仍然相當淡定。

他指出，即使高通和其他美國供應商不向華為出售晶片，華為也「沒問題」，因為「我們已經為此做好了準備」。

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華為做了哪些準備呢？

第一步，自2004年海思半導體成立開始，就不斷加強的核心技術研發積累，包括晶片、作業系統等硬核科技。

據說，華為這些年的研究經費裡面，有40%都投在了晶片上。

而在這麼多資金的投入下，華為的收穫也非常多。

除了不遜色於高通旗艦晶片的麒麟980之外，華為的5G基帶晶片巴龍5000、AI晶片昇騰系列、伺服器晶片鯤鵬系列在業界也享有盛名。

另外，在視頻應用上，海思也有全系列的機頂盒晶片和電視晶片、安防晶片等。

尤其是安防晶片，早在2014年，海思已占領全球半數以上的市場，國內市場占有率達90%，安防龍頭海康威視、大華股份的關鍵晶片都由華為供貨。

整體來說，經過十幾年的積累，華為的晶片家族已相當龐大，包括光網絡晶片、數據通信晶片、接入語音晶片、高端路由器、交換機晶片、模擬晶片、GPU圖像處理器等，絕大部分產品都已經能夠自主開發。

美國的封鎖，雖然在短期內會讓華為遇到一些困難，但並不存在生存的問題。

這正是華為的信心來源。

另外，針對晶片研發上的一些弱項，華為也正全力以赴去公關。

據華為內部傳出來的信息，自去年開始，華為內部的研發團隊就開始了7天*24小時，幾乎不眠不休、通宵達旦的衝刺。

近日，華為海思在其公眾號上發布了一篇面向社會招聘的信息，迅速在朋友圈裡被刷屏。

官方以「芯使命，芯征程，決勝未來」為主題，在全國發布了多個崗位的招聘信息，其崗位囊括了晶片、軟體、算法、研究、光器件、存儲。

工作地點覆蓋全國多個地區，包括深圳、上海、北京、程度、武漢、西安、杭州、南京、蘇州、東莞等。

許多熱血男兒紛紛留言，推薦英才，大有一種「共赴國難、出征前線」的慷慨之氣。

而在近期傳出谷歌要暫停授權安卓系統的信息傳出之後，華為消費者業務總裁余承東便迅速回應：

「最快今年秋天，最晚明年春天，我們自己的OS將可能面市。

我們願意繼續使用谷歌和微軟，但沒有辦法，被「逼上梁山」啊！

塞翁失馬，焉知非福。

我們的OS打通了手機、電腦、平板、電視、汽車、智能穿戴，統一成一個作業系統。

」

兼容全部安卓應用和所有WEB應用，如果安卓應用重新編譯，在我們作業系統上，運行性能提升超過60%。

這是面向下一代技術而設計的作業系統。

」

從余承東的話語中，可以感受到華為上下的勇氣和信心，以及萬眾一心、眾志成城的高昂士氣。

此為人和。

第二步，自去年中興事件以來，華為就開始加大庫存備貨，從6-12個月的備貨周期增加到1-2年。

中興事件一下子將中興打蒙了，以至於徹底癱瘓，這讓華為得以警醒，立馬投入到擴軍備戰的準備中去。

從去年4月到今年5月，整整一年有餘，給了華為上下充足的時間去增加庫存，以加快研發進度、調整零部件供貨商，獲得喘息的機會。

可以說，中興事件既是中興的不幸，也是華為之大幸。

此為天時。

第三步，本土國產供應鏈的崛起。

中國本身是一個半導體消費大國，消費占全球比重約43%，但遺憾的是，中國目前的自給率只有約10%。

自給率低的原因，不是中國本土供應鏈不努力，而是因為先天不足加上中國市場的全面開放。

由於美國半導體產業發展較早，技術領先，我國企業在選用元器件的時候，必然會優先考慮技術先進的美國產品。

這就導致了本土企業的市場份額處於劣勢、規模上不去，自然也就沒有充足的資金去投入先進技術的研發。

正所謂一步落後、步步落後。

但經過幾十年的發展、積累，本土供應鏈即使技術差了點，在產品體系的完備性上並不差。

如今，華為事件讓這些本土供應商們一下子獲得了一個巨大的市場機會！

你知道這將意味著什麼嗎？

2018年，華為晶片採購金額超過210億美元，已經是僅次於三星、蘋果的全球第三大晶片買家。

而且，華為的晶片採購支出金額同比增長了45.2%，是全球前五的買家中增速最快的。

更重要的是，華為不是一個人在戰鬥，同期的聯想、小米、步步高（包含VIVO和OPPO），均躋身全球十大晶片買家之列。

當美國開始制裁華為，唇亡齒寒，所有的中國企業都將會毫不猶豫的轉向支持本土的供應商。

據華為的部分供應商表示，在過去，本土企業的產品「性價比」較弱，華為通常會優先採購外資的產品，國貨即使獲得訂單，也是當備胎在使用。

但自從這次事件之後，華為主動邀請本土供應商參與底層技術的共同研發，這種機會是前所未有的。

很顯然，這次事件將是一次歷史的分水嶺，我國高端製造產業升級的上甘嶺戰役。

所有的中國企業都已放棄幻想，從依賴美國的技術和產品，轉向自主研發的大舉投資。

而中國市場的龐大規模、本土供應鏈的底蘊，將帶給華為，以及其他中國科技公司無比的韌性，去迎接這一次美國的滅霸響指。

此為地利。

天時、地利、人和，這便是華為的底氣所在。

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因為川普的任性，華為海思這個大備胎得以「一夜轉正」，本土供應鏈們又何嘗不是如此？

他們等待這一天，太久太久了！

今天，就讓君臨為大家盤點一下，A股公司里有哪些優質備胎。

2018年11月，華為在深圳舉行核心供應商大會，邀請了150家供應鏈企業到場，並對92家供應商進行了表彰。

在所有獲獎供應商企業中，美國公司多達33家，其中英特爾、NXP是連續十年的金牌供應商，大陸公司共有25家，日本公司有11家。

在大陸的25家供應商中，上市公司超過15家，除了物流類合作夥伴（順豐）外，主要有以下幾類：

從事手機組裝的企業：比亞迪電子；

生產PCB板的企業：生益科技、滬電股份、深南電路（基站PCB）；

生產線纜、光纖的企業：中利集團、長飛光纖、亨通光電；

生產光模塊的企業：光迅科技、華工科技；

生產顯示面板的企業：京東方、深天馬；

生產連接件和其他模塊的企業：立訊精密（連接件）、歌爾股份（聲學）、藍思科技（前後蓋玻璃），歐菲光（攝像頭及屏下指紋模組）。

以上這些企業，可以說已經是華為的「正室」了。

要說備胎，就要從33家美國公司的核心產品去入手。

他們包括：

第一層級的——

CPU晶片：英特爾

通信晶片：高通

作業系統：微軟

第二層級的——

FPGA晶片：賽靈思

模擬射頻和數位訊號晶片：博通、德州儀器、美滿、亞德諾、康沃、安森美、思佳迅、Qorvo

存儲晶片：美光、希捷、西部數據

傳感器：賽普拉斯

應用軟體：甲骨文、紅帽、新思、Cadence、風河

第三層級的——

光器件：新飛通、高意、Lumentum、菲尼薩

連接器：安費諾、莫仕

PCB板：迅達

晶片組件：Inphi、邁絡思

測試服務：是德、思博倫

保險服務：AIG保險

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我們一個一個分析。

首先是第一層級的，包括CPU、通訊晶片、作業系統等。

屬於核心關鍵技術，研發門檻高，只能交給華為海思去攻關。

接著是第二層級的，包括FPGA晶片、模擬晶片、數位訊號晶片、存儲晶片、傳感器等應用晶片，和資料庫、EDA工具等應用軟體。

屬於次一級的關鍵技術，我國的相關供應鏈較弱，但也不是沒有。

再接著是第三層級的，包括光器件、連接器、PCB板、零組件和測試服務等。

這塊的門檻最低，我國也有較成熟的供應鏈，進口替代最容易實現。

這也是為什麼，在最近的華為概念股炒作中，第三層級的公司最受關注。

我們重點關注四個環節：光器件、連接器、PCB板、測試服務。

這幾個環節，A股優秀公司眾多，比如中際旭創、光迅科技、立訊精密、深南電路、生益科技等，大多在一季度的5G行情中受益匪淺。

相對來說，封裝測試環節由於跟5G關係不大，估值偏低，跟晶片關係更緊密，想像空間大，成為了這輪華為概念股炒作的龍頭。

晶片的封裝測試，這個環節我國在全球都是有競爭優勢的，三大封測廠長電科技、華天科技、通富微電，都能排進全球前十大封測企業。

據業界信息，長電科技今年已經拿到了2億美金的海思新訂單，在去年1億美金訂單的基礎上翻了一倍。

明年有可能再翻一番，拿到海思總封測訂單的30%-40%。

另外，除了海思將大量原本交給台灣廠家的封測訂單轉移到國內，長電也開始介入華為的SIP晶片研發。

所謂SIP晶片，是將處理器、存儲器等多種功能晶片集成在一個封裝內，實現系統級的封裝。

而華天科技，和華為的合作相對較晚，2018年才通過了海思的質量管理體系審核、產品可靠性測試，預計在2019年會獲得一定的訂單。

這裡有一家公司值得重點關註：興森科技（002436）。

興森科技原來是做PCB板的，2012年開始進入晶片載板領域，這個行業在全球約有80～100億美金的市場需求。

所謂晶片IC載板，就是用來安放晶片用的電路板，比普通的PCB板門檻更高，也是晶片封測行業的上游環節。

我國本土晶片封測行業的利好，自然會直接傳導到這個上游環節。

而華為海思、長電科技等企業，都是興森科技多年的客戶。

不過，前期由於晶片載板技術門檻高，產出良率太低，導致興森科技的盈利能力長期較弱。

但功夫不負有心人，經過長達6年的研發和積累，興森科技目前在晶片載板領域的技術已是國內唯二的選手（另一個是深南電路）。

根據年報披露，2018年9月，興森科技通過三星認證，成為其在中國的核心供應商。

眾所周知，三星是全球最大的存儲晶片廠家，也是世界第一大晶片買家，打入三星供應鏈對興森科技的銷售促進作用是不言而喻的。

目前公司IC載板已擁有10000平米/月的產能，根據公司的擴產公告，將在2019年下半年增加至18000平米/月。

根據公司發布的一季報，2019年第一季度實現歸母凈利潤0.37億元，同比增長79.84%，扣非歸母凈利潤0.32億元，同比增長104.56%。

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在君臨看來，第三層級的企業雖然短期受益更直接，但長遠來看，本土供應鏈的崛起還得看第二層級。

第二層級的環節，包括FPGA晶片、存儲晶片、模擬晶片、數位訊號晶片、傳感器和應用軟體等。

這些環節，美國在全球都享有巨大的技術優勢，我國的供應鏈與之相比差距巨大。

但儘管如此，我國仍是有一批星星之火的。

【存儲晶片】

這個領域用量巨大，進口金額以千億美元計算，目前的主要本土企業包括紫光旗下的長江存儲、兆易創新（603986）與安徽合作的長鑫存儲。

兆易創新由朱一明創辦，通過十幾年來在細分領域NOR Flash的夾縫中不斷突破，成長為A股的存儲晶片龍頭。

2016年，朱一明辭去兆易創新CEO一職，投身於長鑫存儲的二次創業，以求在中國半導體發展的浪潮中一展宏圖。

整個長鑫存儲項目預計總投資超過72億美元，工程將分3期完成，預計月產能將達12.5萬片，成為我國最大的存儲晶片IDM工廠之一。

據朱一明近期表示，長鑫存儲目前累計已投入了25億美元的研發費用，並完成了第一座12英寸DRAM存儲器晶圓廠的建設，已持續投入晶圓超過15000片，預計在今年秋天進入大規模量產階段。

另外，備受矚目的長江存儲項目也在穩步推進之中，項目已進入第二階段2萬片產能爬坡期，目前其已採購了數千台晶片設備，相當一部分都是由本土供應鏈提供。

其中，中微公司供應刻蝕設備，盛美半導體和北方華創貢獻清洗設備，被國資收購了的Mattson貢獻去膠設備、熱處理設備等。

【FPGA晶片】

FPGA晶片在雲計算、數據中心中有著重要地位，全球市場規模約為60億美元，中國的FPGA市場規模約占全球三分之一，即20億美元以上，並且快速成長。

我國在該環節的龍頭是上海的安路科技和深圳的紫光同創。

尤其是安路科技，近年來發展迅猛，該公司2011年成立，先後獲得了中信資本、華大半導體等眾多VC的追捧，A股公司士蘭微（600460）也是其股東之一。

據安路科技銷售部副總經理梁成志向媒體透露的信息，2018年安路的銷售額增長了兩倍多，預計2019年的業績將成長三倍，預計FPGA晶片年銷量高達數百萬顆。

紫光同創隸屬於紫光集團，屬於FPGA領域的國家隊，發展時間較早，由於在深圳的關係，和華為有較深入的合作，據悉去年已從華為獲得千萬元量級的訂單收入。

【模擬晶片】

模擬晶片是一個市場規模龐大，品種繁多、產品生命周期長、注重經驗積累的行業。

由於行業特性所致，模擬晶片行業通常是產品種類越豐富的公司競爭力越強，比如德州儀器就擁有10萬+的產品和10萬+的客戶。

也因此，我國的模擬晶片企業長期發展緩慢，被美國的博通、德州儀器等巨頭壓著打。

這次封鎖，對本土供應鏈將是一次天賜良機。

A股的模擬晶片龍頭是聖邦股份，產品覆蓋信號鏈和電源管理兩大領域，包括運算放大器、音/視頻放大器、馬達驅動及電池管理晶片等，涵蓋16大類1000餘款產品。

聖邦最值得關注的一點，是其對研發投入的高度重視。

2018年度，公司研發費用投入9265.86萬元，占到營收比例的16.19%，年內推出了200餘款新產品，併入選《電子工程專輯》等媒體評選的2018年度「十大中國IC設計企業」。

【傳感器】

韋爾股份耗資153億元對豪威科技的併購案在近期已經獲得證監會的通過。

這大概是我國在川普上台前對美國晶片企業最成功的一次收購。

豪威科技是全球前三大的圖像傳感器供應商，在手機、汽車、安防領域的CIS占有率分別是全球第三、第二、第一。

2015年5月美國豪威被由中信資本、北京清芯華創和金石投資組成的財團以19億美元收購，最終於2016年初完成私有化，成為北京豪威的全資子公司。

2018年5月，韋爾股份再次籌劃收購豪威科技，並最終將其收歸旗下。

【功率晶片】

聞泰科技收購的估值339億元的安世半導體則是該環節最重磅的資產。

安世半導體原來是晶片巨頭恩智浦剝離的標準件業務，從細分市場的全球排名看，二極體和電晶體排名第一，邏輯器件排名第二(僅次於TI)，小信號MOSFET排名第二，汽車功率MOSFET排名第二(僅次於Infineon)。

公司的核心下遊客戶包括博世、德爾福、思科、蘋果、谷歌、華為、三星、亞馬遜等。

在資料庫軟體、EDA軟體等領域，也有南大通用、華大九天等企業在開拓，雖然技術上尚有差距，但基本也能用。

世上本沒有路，但走的人多了，也就成了路。

中國產業升級終究要走上自主研發的道路，從上面的盤點可以看出，華為的本土供應鏈遍布高端製造的各個環節，星星之火雖弱，但終究是充滿希望的。

投資充滿著風險，我們不能拍拍腦袋就能輕易做出的決定。

除了基本面的機會分析，還需要對財務風險、業績確定性、業務競爭格局等進行更深入的考察。

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作者：君臨團隊.

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