這個指標讓華爾街很慌 是什麼讓蘋果跌下萬億市值神壇？

美東時間11月1日周四盤後，蘋果公布了截至9月30日的2018財年第四財季財報。

財報顯示，蘋果第四財季公司實現營業收入629億美元，同比增19.6%，接近公司業績指引595-633]億美元上限，也高於市場預期的614.4億美元。

實現凈利潤141億美元，同比增31.8%。

財報如此靚麗，但蘋果股價卻在盤後大跌7%，這到底是為什麼呢？

分析師最care的指標不及預期

事實上對於蘋果財報而言，華爾街分析師最關注的一項指標就是公司的前瞻指引。

本季度，公司給出的下個季度業績指引不及預期，導致公司股價一度下跌逾7%，市值跌破了1萬億美元。

公司給出的2019財年Q1營業收入指引為890-930億美元，中位值低於市場預期。

在年末重磅購物季，謹慎的業績指引引發市場對公司高價新品銷售情況的擔憂。

筆者統計了蘋果最近8個財季財報發布後股價的走勢情況：

在這8個財季中，有5個財季的前瞻指引超出了預期，次日、5日、10日、20日股價上漲的機率均為80%；其中次日、5日、10日、20日和30日的平均漲幅分別為3.1%、6.25%、5.74%、7.46%、8.27%。

其中，2016Q4的前瞻指引雖然超出了預期，但該季度業績同比大幅下滑：公司2016財年第四季度凈利潤為90億美元，同比下降19%；營收為469億美元，比去年同期下滑9%，引發了分析師擔憂。

而2017Q1的前瞻指引雖不及預期，但其業績恢復了增長：公司營收為783.51億美元，比去年同期的758.72億美元增長3%，創下歷史新高；每股攤薄收益達3.36美元，創下歷史新高。

由此可見，市場對蘋果的下季度前瞻指引非常看重，前瞻指引的好壞基本上決定了未來一個季度的股價走勢。

不再披露銷量是大跌主因？

蘋果財報稱第四財季iPhone出貨量基本持平，為4690萬台。

隨後蘋果財務長在電話會議上表示，這將是公司最後一次提供該類信息。

很明顯，投資者將此視為未來iPhone銷售量可能進一步下降的跡象。

MarketWatch專欄作家Therese Peletti指出，蘋果此舉就像甲骨文在看到雲業務收入開始放緩之後決定停止單獨報告這部分業績。

雖然蘋果的頂級競爭對手也沒有公布核心業務的具體數據，但過去多年來蘋果都報告了iPhone銷售量，在iPhone銷量開始持平之際選擇不再單獨公開數據，難免讓投資者擔憂銷量會下滑。

也有分析師認為蘋果的舉動是合理的。

Loup Ventures資深蘋果分析師Gene Munster表示「雖然震驚，但能理解」，蘋果希望投資者降低對iPhone的關注，將焦點轉移至蘋果的整體業務。

但他也指出，蘋果需要花費幾個季度，才能重新獲得投資者的信心。

結論：

疲弱的前瞻指引，銷量的見頂以及「此地無銀三百兩」式的遮掩，勢必會令投資者對其未來的業績產生質疑。