從象牙尖子塔跌落的CEO 能否助聯發科一臂之力？

成文

在半導體領域，人才競爭無疑已經成為很明顯的趨勢，包括在面板領域，乃至擴散到整個手機產業鏈，市場的競爭歸根結底是人才的競爭，尤其是近兩年來，在手機產業鏈中人才的競爭已經由暗至明，其背後的原因則是市場更加透明化，競爭力度也在加劇，從2017年來看，聯想手機在歷經去年的頹勢之後，今年之初就籠絡了大批的手機產業人才。

蔡力行：從台積電象牙尖子塔跌落的CEO

在半導體領域，紫光先後從華亞科引進高啟全、施能煌、劉大維，從聯電引進孫世偉，中芯國際去年更是從台積電引進蔣尚義。

而在近來，曾經被看成是台積電未來接班人的蔡力行，在公眾視野淡出了幾年以後再次高調現身，而其身份也幾經變化成為當前聯發科的共同執行長。

3月22日，聯發科召開董事會，通過延攬蔡力行博士至聯發科技擔任共同執行長，7月1日到任且直接對董事長暨執行長蔡明介負責，並在聯發科技集團擔任集團副總裁。

同時，董事會並通過提名蔡力行博士擔任公司董事。

讓時間回到2006年，當時台積電張忠謀提拔在台積電工作已經長達二十年之久的蔡力行為CEO，而張忠謀本人則只任董事長，按照台灣媒體當時的說法，「蔡力行是張忠謀用超過十年的時間培養起來的接班人」。

然而，2009年經融風暴席捲而來，台積電第一季度瀕臨虧損，此時的張忠謀重出江湖，當時其已經78歲，蔡力行被張忠謀罷免。

次年第一季度，台積電營業收入達921.9億台幣，稅後盈餘336.6億台幣，是台灣1300家上市公司中獲利最高的企業。

張忠謀對於台積電而言，無疑是神一般的存在，正如任正非對於華為而言！

至於蔡力行一夜從台積電象牙尖字塔變成一個太陽能事業部經理背後的原因，我們無從得知！

蔡力行從1989年始進入台積電，曾任台積電公司當時唯一一座晶圓廠的副廠長。

後歷任台積電晶圓二廠廠長、台積電晶圓三廠廠長。

毫無疑問，在建造以及管理晶圓廠方面，蔡力行的經驗非常豐富。

然而，台積電在2015年8月關閉了太陽能業務，又在今年初出售了固態照明業務。

蔡力行在2014年1月加盟中華電信，為中華電信董事長。

直至2017年，再度進入聯發科！

從台積電的角度來看，自從進入智慧型手機時代以來，其發展速度十分之快，最為當前做大的純晶片代工龍頭，從上周開始其市值已經超過了英特爾。

早在2016年10月14日的時候，台積電的市值是1611億美元，當時英特爾的市值是1677億美元，兩者相差只有4%；

然而，在短短不到半年的時間中，截至3月17日，台積電的市值一舉上升到1681億美元，而英特爾的市值是1661億美元，這也就是說，台積電目前的市值已經超過了英特爾！

截止3月20日，台積電市值達到了1690億美元，而英特爾的市值是1668億美元，台積電市值超過英特爾22億美元！3月23日，台積電的市值已經達到了1695億美元，而英特爾市值是1672億美元。

對於台積電市值超過英特爾，台灣知名經濟學家謝金河感慨道：「去年台積電市值一度追英特爾，追到只差22億美元，這回終於超車成功。

假如三星不算是純半導體企業，台積電已是全球第一大半導體公司。

」他感慨，台積電已是全球第一大半導體公司！

如果蔡力行沒有從台積電象牙金字塔摔倒的話——·目前其成為聯發科的副總裁，的確有些令人唏噓不已！

蔡力行內部費用管控 需面臨三大難題

再來看看聯發科，從其2016年營收來看，無疑打了一場十分漂亮的仗，受益於國內手機品牌和晶片缺貨漲價，其去年營收創新記錄，但是其凈利潤卻創4年來最低，同時，就目前而言或者長遠角度來看的話，聯發科的處境可謂十分尷尬。

2016財年聯發科的總營收為2755.12億元新台幣（約合606億人民幣），同比增長29.2%，創下了歷史新高，全年的毛利率為35.6%，減少7.6%，而凈利潤為240.31億新台幣（約合52.8億人民幣），創下了4年來的新低。

聯發科的營收增長，然而毛利率卻大幅下降的主要原因在於價格之戰，雖然2016年聯發科的晶片號稱是全年缺貨，試圖以此方式提高利潤，但是在價格戰過程中，其毛利率一降再降。

這就是聯發科在大陸市場的尷尬所在，其必然面臨來自展訊的價格之戰。

對於2017年的展望，聯發科副董事長謝清江表示，美元匯率持續強勢將對新興國家造成市場衝擊，再加上工作天數減少的影響，預計2017年第1季營收將減少14%到22%，營收金額將來到536億元到591億元之間。

而大家所關心的毛利率狀況，則將會下降到32.5%到35.5%之間。

3月22日，聯發科今天更新的本季財測數據顯示，單季營收為 536-591 億元 (季減 14-22%)、毛利率 32.5-35.5%，均維持與先前釋出的數據相同，但營業費用大幅增加，營業費用率由原 27.5-31.5% 上調至 30-34%，導致營業凈利降為 10.13 億至 12.38 億元，儘管本業仍為獲利，但較先前釋出的財測數據腰斬，更較上季的 39.8 億元大減約七成。

聯發科強調，本季營業費用率提升，主因處分傑發收益產生的費用，由於台灣法令規定，認列業外收益需同時認列員工分紅，導致本季營業費用明顯增加，但此為一次性情況，第 2 季費用率就會回歸常態。

那麼，此次蔡力行出任聯發科，又能否助其一臂之力呢？

據台灣媒體報導稱：「多數人認為，蔡力行擅長數字管理，能有效控管聯發科持續增加的費用支出，但也有業界人士指出，聯發科延攬蔡力行，目的就是淮備樽節開支與優退員工，但聯發科對此皆予以否認。

」

更有晶片設計業界人士分析，「蔡力行就任後，將面臨手機晶片產業激烈競爭、內部組織文化磨合，以及與晶圓代工廠良好關係等三大挑戰。

」

首先，蔡力行過去一向專長在控制成本與內部控管的能力，市場預期到任後將有助聯發科穩定費用，不過聯發科手機事業壓力重，除 X30 發展不如預期，還得面對高通、展訊持續挖牆角，加上華為、小米等廠商也開發自家手機晶片，聯發科今年手機晶片市占率恐難保去年水準。

其次，聯發科的內部組織文化，由於蔡力行是空降部隊，聯發科內部既有員工與管理層能否臣服仍有待觀察，且蔡力行擔任共同執行長，與董事長蔡明介 (兼任執行長)，以及副董事長謝清江 (兼總經理) 等人的分工，也是其上任後的難題。

同時，聯發科共同營運長朱尚組與陳冠州未來也需向三人報告，由於聯發科所處的產業亟需能快速反應，高層人士組織分層卻迭床架屋，也不利聯發科的發展。

最後，蔡力行原是台積電執行長，當時的聯發科是台積電的客戶，而現在蔡力行到了聯發科，原本的客人變成主人，蔡力行角色上的變化，以及能否提升聯發科晶圓代工製造技術，以及與各代工廠維持更緊密的關係，也將是挑戰。

此外，還有熟悉聯發科的業界人士的觀點認為，聯發科找來蔡力行出任執行長，恐怕使得聯發科的高層決策更迭床架屋，對需創新、快速反應市場變化的聯發科不利。

同時，聯發科可能因蔡力行美式管理作風，促使財報獲利短期表現轉好，但卻不利需要投資創新技術的長期發展所需。

因為蔡力行在任內中華電獲利表現亮眼，但市場反多質疑其創新技術布局能力，也多認為蔡力行帶領的中華電，雖然獲利好，但卻少了很多具前瞻性的技術發展。

所以業界大多數認為，蔡力行進入聯發科，預料將灌入更嚴格的內部費用支出控管，持續減少成本支出，以擠出更多獲利。

短期來看，蔡力行到認將有助聯發科獲利，但長期聯發科正面臨高通、展訊等同業廠商的激烈競爭，聯發科更需投資新製程技術與新應用領域，蔡力行的管理風格，能否與聯發科現階段的需求契合，市場則中性看待。

如果按照這個說法的話，蔡力行出任聯發科，能否助聯發科一臂之力，其答案不言而喻！