台積電（TSM.US）Q3業績展望積極，穩坐半導體行業內市值第一寶座？

智通財經APP獲悉，晶圓代工龍頭企業台積電(TSM.US)將於10月17日(周四)美股盤前公布2019財年第三季度(Q3)業績報告。

回顧二季度，台積電Q2營收為2332.8億新台幣(約合78.5億美元)，符合市場預期;凈利潤為722.9億新台幣，攤簿每股收益為2.79元新台幣(每ADR為0.47美元)，略超預期。

但該公司下調Q3營收預期，預計在84.5億至85.5億美元之間(約合2577億至2608億新台幣，1美元≈30.5新台幣)，市場普遍預期為85.6億美元;毛利率將位於48%至50%之間;運營利潤率將位於36.5%至38.5%之間。

N7+製程大量入市

台積電在10月7日宣布，其領先業界導入極紫外光(EUV)微影技術的7納米強效版(N7+)製程已協助客戶產品大量進入市場。

導入EUV微影技術的N7+製程奠基於台積電成功的7納米製程之上，並為6納米和更先進位程奠定良好基礎。

據業界人士指出，蘋果(AAPL.US)及華為海思均已採用N7+製程量產晶片並採用在新一代智慧型手機中。

台積電表示，N7+製程量產速度為史上量產速度最快的製程之一，2019年第二季開始量產，在7納米製程技術(N7)量產超過一年情況下，N7+良率與N7已相當接近。

N7+製程的邏輯密度比N7製程提高了15%至20%，並同時降低功耗，使其成為業界下一波產品中更受歡迎的製程選擇。

業界人士指出，蘋果iPhone 11搭載的A13 Bionic應用處理器，以及華為海思宣布推出的Kirin 990手機晶片，均已採用台積電N7+製程量產。

此外，繪圖晶片大廠英偉達(NVDA.US)及處理器大廠超微(AMD.US)也會在明年之後導入N7+製程量產新一代晶片。

營收超預期，市值排第一

10月9日，台積電正式公布9月份營業收入報告，顯示營收約為1021.7億新台幣,同比增長7.6%。

2019年1月至9月的總收入為7527.5億新台幣，同比增長1.5%，達歷史同期新高。

得益於市場對公司7nm產品的強勁需求和有利的匯率變動，公司Q3營收創歷史新高，達到2930億新台幣，環比增長22%，同比增長13%，大幅超過此前公司預期。

數據公布後，10月9日美股收盤，台積電(TSM.US)ADR市值達2524億美元，超過英特爾(INTC.US)成為全球半導體行業內市值最高的公司。

與此同時，台積電宣布進一步提高7nm產能擴張計劃。

大行展望積極，股價仍有上行空間

10月12日，花旗(C.US)發布研報稱，台積電Q3業績表現優異，超過公司此前的營收預期，且好於花旗預計的2910億新台幣。

花旗表示，隨著7nm產能的擴張，將會為該公司Q4的增長提升動力。

因此，花旗上調了台積電2019財年Q4的營收預期至3195億新台幣(環比增9%，同比增10%)。

同時，受5G智慧型手機、HPC、GPU以及加密貨幣對7nm產品的強勁需求，台積電2020財年上半年營收也將會實現同比大幅的增長。

花旗認為，鑒於台積電在7nm和5nm技術的領先地位，其將在2020年和2021年從5G遷移和CPU外包機會中獲得最大的價值。

因此，花旗將台積電貼現現金流(DCF)的公允價值從325新台幣上調至364新台幣，維持「買入」評級。

此外，高盛在9月30日也重申對台積電「買入」評級，目標價55美元。

有數據統計顯示，在接受調查的30位投資分析師中，有18位對台積電給予「買入」評級，5位分析師認為該公司將「跑贏大市」，另外有5位建議「持有」。

而給予「跑輸大市」以及「賣出」評級的分析師分別有1位。

股價方面，5位分析師預計台積電未來12個月內的股價中值為51美元，最高59美元，最低47美元。

該預估中值較上一次49.91的價格上漲2.18%。