314億美元拿下ARM，為什麼說軟銀是撿便宜？

文 | Vlad Savov

編譯 | B12 六琳

英國安謀國際科技公司（ARM Holding），一家並不生產或售賣晶片的晶片設計公司，被軟銀以314億美元的價格收購。

這個價格是微軟收購諾基亞價格的四倍，接近於谷歌收購摩托羅拉價格的三倍，比Palm購買HP的價格還高。

似乎在我們眼裡，這些公司才是移動網際網路的締造者，但是ARM作出的無形貢獻已被證明是極具有影響力的，甚至比他們更有價值。

ARM被收購可以稱作是本世紀的智慧型手機革命

事實上，市場上幾乎每一部手機，平板，或者智能手錶都在使用ARM架構的處理器——這就意味著每一晶片被賣出的同時，ARM架構就為其賺得一份專利授權費用，包括蘋果，三星，黑莓，安卓機，WP機…即使那些英特爾的傳統合作夥伴生產的移動設備也是搭配著ARM晶片架構使用。

ARM的版圖不僅僅涵蓋移動端處理器，還包括顯卡，無線網卡和伺服器晶片，以及圖紙設計和軟體開發工具。

簡單來說，如果你想打造一款移動設備，你肯定會用到ARM。

ARM是一個晶片智慧財產權「集中地」

ARM的產品就是IP。

該公司在研究開發上消耗了大量的時間和資本，正是如此，ARM 才研發出一代又一代帶來市場效應的移動處理器內核和系統設計。

它的硬體合作夥伴希望能夠建立自己的一切，但是ARM的專業程度和覆蓋面是給硬體廠商帶來更有效的技術保障，與之競爭並非一個明智的選擇。

ARM有超過4,500項專利授權或是待定的，是一個晶片智慧財產權集中地——就像專利流氓，事實上並沒有幹壞事，他只是探索出了一種聰明的生產、設計和銷售模式。

去年Tom Goodwin說的一句話被廣為流傳，也證實了是科技領域的主流趨勢之一：

「優步，沒有車但是世界上最大的搭車公司；Facebook，沒有自主產出內容卻是全球最受歡迎的社交媒體；阿里巴巴，沒有一點存貨但卻是最大的平台電商的之一；Airbnb，沒有一處房產但卻是全球最大的住宿供應商。

到處都是些有趣的事情。

」

科技世界之外的趣聞也在發生。

即使沒有有形的確切的物理性資產，ARM依然利潤比持續增長。

它不是2C公司，他們在做的僅僅是像Facebook、優步、Airbnb一樣儘可能地IP共享。

消費者對ARM的反饋是通過其硬體合作廠商傳遞的，但是本質仍然是相同的：開發出有價值的IP產品，保障IP安全（申請專利），銷售，獲得盈利。

ARM Holdings

這應該是現在大家都非常熟悉的一個模式。

數據和軟體可能具有較高的初始開發或是生產成本，但是一旦建成，銷售或授權的邊際成本幾乎為零。

ARM依靠其領先優勢，找到了自己的利基市場，極大程度上排除了英特爾進軍移動晶片領域的可能性，並依靠授權生態網絡形成了自己的業務體系。

談到軟銀收購ARM的原因，主要是由於後者在未來物聯網的發展上有輔助性作用。

二者甚至為此搭建了一個專門的網站，關於這筆收購案的闡釋：相比市面上的900億塊ARM架構晶片，ARM想做到的是移動晶片領域的霸主。

但物聯網的未來還沒有到來，而像軟銀CEO孫正義這樣一個經驗豐富的投資者不會花310億美元純粹地只為來買一個「可能」。

他清楚地知道ARM是一個已經盈利的公司，忽略其微不足道的交易成本，以及英國脫歐對英鎊的影響，這些條件為這次收購創造了絕佳的「折扣」機會，尤其是他也知道ARM的影響力遠遠大於它的規模。

這筆收購算是不錯的商業感覺，尤其是當債券要比現金更容易揣在手裡的時候。

定義資訊時代：像ARM一樣擁有無形資產的公司

對於一般的科技行業觀察者來說，收購這樣一家沒有公眾品牌認知度的公司，一筆高達11位數的出價會顯得很荒謬可笑。

舉例說，如 WhatsApp 被Facebook收購，LinkedIn 被微軟收購，相比較這兩筆消費級產品的收購案，這無疑是對信息經濟領域一次重大投資。

像蘋果和三星這樣的硬體公司可能會覆蓋了主流媒體和消費者的願望清單，正是ARM這樣的軟體服務商能讓硬體產品滿足消費者的需求。

關於 ARM 收購案，ARM 的重要性在於，它扮演的角色是提供設計圖紙和架構，硬體廠商只需要製造出產品。

硬體生產商來去不定，但是，如今移動計算里，ARM 所擁有的IP 是必需且不可替代的。

也正是其價值所在。

- 20160721 No.1249-

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