A主角軟銀：軟件銀行集團是由移居朝鮮半島的日籍華人孫正義於1981年在日本創立，並於1994年在日本上市，是一家綜合性的風險投資公司，主要致力IT產業的投資，包括網絡和電信。

但軟銀為人熟知根本上是作為一家成功的綜合性風險投資公司而非在電信領域的成就，軟銀崛起的核心優勢在於富有前瞻的風投，1996年投資雅虎、2000年投資阿里巴巴、2003年投資盛大是軟銀最為得意的三大手筆，這些投資根本上決定了軟銀當今的江湖地位。

B主角ARM：ARM 是全球領先的半導體智慧財產權(IP)提供商，1991年成立於英國劍橋，主要出售晶片設計技術的授權。

全世界超過95%的智慧型手機和平板電腦都採用ARM 架構，ARM設計了大量高性價比、耗能低的RISC處理器、相關技術及軟體。

採用ARM技術智慧財產權（IP核）的微處理器，已遍及工業控制、消費類電子產品、通信系統、網絡系統、無線系統等各類產品市場，目前基於ARM技術的微處理器應用約占據了32位RISC微處理器75%以上的市場份額，ARM架構已經應用到全球85%的智能移動設備中，超95%的智慧型手機設備都是基於ARM的設計。

有人的地方就有江湖，晶片設計領域更是一片血雨腥風！

【ARM是無可替代的？】

1. ARM擁有智能移動生態系統的技術之根

（1）ARM公司專門從事基於精簡指令集（RISC）技術的晶片設計開發，作為智慧財產權供應商，本身不直接從事晶片生產；

（2）通過轉讓架構、內核、使用層級授權，由獲得其授權的合作公司根據各自不同的應用領域，加入適當的外圍電路，從而生產自己的各類ARM微處理器晶片進入市場；

（3）由此形成了ARM對移動智能行業的技術與標準的壟斷地位，可以說擁有目前移動智能行業生態系統的技術之根。

2. 把握標準、讓利共贏、構建生態是ARM的勝利之匙

（1）ARM能夠在移動智能時代對業界巨頭英特爾實現後來居上，關鍵在於抓住了把握標準、讓利共贏、構建生態的勝利之匙；

（2）為了構建目前移動智能這個龐大的生態系統，ARM採取了牢牢把握核心技術智慧財產權，構建自主標準體系，通過相對低廉的授權費與版稅，大幅讓利於全球合作伙伴，不斷擴大ARM在移動智能產業中的生態圈，最終成功利用移動智能時代對廉價晶片不斷增長的需求，使得ARM晶片遍地開花；

（3）ARM憑藉這一商業模式，構建起一套強大的生態系統，囊括了全球幾乎所有的晶片設計公司和晶圓代工巨頭，在移動智能領域整體實力則遠遠超過了英特爾。

3. 英特爾的反面，鏡子裡的谷歌

用英特爾的反面，鏡子裡的谷歌來形容ARM是最貼切不過的。

（1）與英特爾自己研發處理器架構，自己研發處理器，在自家的晶圓工廠製造，向整機製造商高價出售處理器的模式相反；ARM只研發統一的處理器架構，授權給各家晶片設計公司自行研發處理器，再找第三方晶圓代工廠製造；

（2）而ARM在發展模式上與AA（ARM晶片+安卓系統）體系中的擁有安卓系統另一巨頭谷歌更為相似，幾乎可稱為谷歌的鏡像；

（3）與安卓系統的開放生態一樣，ARM的RISC晶片架構也是一個典型的開放生態系統，全世界有幾十家大的半導體公司都使用ARM公司的授權，因此既使得 ARM技術獲得更多的第三方工具、製造、軟體的支持，又使整個系統成本降低，使產品更容易進入市場被消費者所接受，更具有競爭力。

但與谷歌利用安卓系統的廣告大獲其利不同，ARM為此放棄了巨大的直接經濟利益。

4. 在短期內、在移動智能領域ARM確實是無可替代的

綜上所述，目前看ARM處於AA體系生態系統金字塔的頂端，由於再建一個如AA體系龐大生態系統需要天文數字金錢以及時間，使得在短期內（10年）、在移動智能領域，工作室認為ARM確實是無可替代的！

【物聯網「錢」景無限！】

移動智能領域的ARM確實無可替代，但這代表的是過去。

軟銀收購ARM的真正原因還在於面向未來的物聯網，軟銀CEO兼創始人孫正義在一份聲明中稱，當前軟銀正積極投資於「物聯網」業務，希望抓住該市場的重大商機，而收購ARM與該戰略完美匹配。

孫正義此前曾公開表示看好物聯網的前景，他認為物聯網將是下一個時代發展的風口，並指出到2040年，平均每個人都將擁有1000多台聯網設備。

1. 物聯網產業發展空間巨大、蓄勢待發！

（1）作為資訊時代發展新階段的產物，物聯網是物物相連的網際網路，其英文名稱是：「Internet of things（IoT）」，物聯網是網際網路的應用拓展，是網際網路最新的業務和應用領域；

（2）在網際網路普及的今天，物聯網發展的客觀條件已經成熟，內置了Wifi、3G/4G無線網絡功能，耗能更低的晶片更加小巧、強大，最重要的是，這些晶片的製造成本越來越低。

另外一方面，支持電子設備相互通訊的軟體網絡的開發成本，維護成本也大幅度降低；

（3）但目前物聯網的發展仍屬起步階段。

由於物聯網的體系龐大，在其框架下有數不清的平台，硬體還有軟體。

對於任何一個具體行業，構建一個完整的物聯網系統是極其複雜的。

未來隨著信息化、網絡化與智能化在各個行業應用的不斷加深，物聯網將深入到人類社會的每一個行業，如與大眾關係緊密的汽車產業、智能家居、醫療設備等將成為未來物聯網的重點發展領域；

（4）目前相互連接的設備數量已經超過了全世界人口總額，而且未來這一趨勢還將繼續加強。

IDC報告指出，到2020年，全球的物聯網市場規模將從2012年的 4.8萬億美元增長到8.9萬億美元，屆時將有300億設備接入網際網路。

更有預測稱，到2025年物聯網連接將達到1000億個。

這將帶來前所未有的顛覆性，將為人類社會的各個領域帶來巨大的衝擊和變化。

根據麥肯錫公司的預測，未來物聯網將帶來3.9萬億-11.1萬億美元的產值。

2. ARM在即將到來的物聯網時代將延續霸權？

（1）ARM在移動智能領域優勢明顯積累了數量龐大的授權客戶。

目前，全球有超過85%的移動設備、智能終端裝有ARM架構的處理器，公司的市場占有率也上升了32%。

2015年，ARM與全球1384家移動晶片製造商建立合作，包括高通、三星、聯發科等業界巨頭；

（2）ARM 利用在晶片架構技術標準上的優勢先人一步布局物聯網。

憑藉領先的智能移動硬體技術，ARM早已開始圍繞物聯網進行布局，先後推出包括處理器技術、圖像處理技術、開發環境等產品，並以超前的思維打造mbed物聯網設備平台，意圖對零碎分散的設備和技術進行整合。

公司預計在2018年將有200億物聯網設備搭載ARM的技術，或將占據6成以上市場份額。

（3）ARM 的當前優勢與物聯網需求較為契合。

海量的物聯網連接需求低成本、低功耗的晶片和模組，而這正是ARM架構在移動智能領域已經表現出的優勢和強項。

過去的經驗證明，英特爾x86架構的強項在於計算，ARM架構強項在於效率。

在智慧型手機和平板電腦領域，低成本、低功耗和生態系統優勢，讓ARM成為全球手機晶片背後的霸主。

有人認為在即將到來的物聯網時代，ARM的霸權還將延續至物聯網。

但工作室認為，雖然ARM當前優勢巨大，但ARM能否在物聯網時代延續霸權，還有待商榷。

【陰謀論及其他】

1. 陰謀論

（1）近年來，中國IC設計產業得到了很大的發展，湧現了華為海思、展訊、聯芯、全志、瑞芯微、新岸線等IC設計公司，在IC Insights公布的2015年全球前十大IC設計公司（fabless廠商）中，華為海思和展訊更是名列前十。

（2）但中國ARM陣營IC設計公司卻在核心技術標準上完全依賴於ARM，華為海思、展訊等為代表的公司已經商用的產品中，全都是採用的購買ARMCPU核授權的方式開發的所謂國產CPU或SOC，沒有一片晶片的CPU核是自主開發的。

因此，一旦ARM收緊授權，將對中國ARM陣營IC設計公司造成毀滅性打擊。

（3）市場上對軟銀收購ARM就存有這樣的顧慮和擔心，擔憂未來被收購的ARM將通過提高版稅、限制使用等收緊授權的方式，作為中日關係緊張情況下的重要博弈手段。

（4）工作室認為，這個確實是有一定發生機率，但人家玩的不是陰謀，而是陽謀。

真的發生還需要很多條件，現在討論有點過早了……

2. 其他

（1）英鎊貶值使ARM對於軟銀更具吸引力。

英國脫歐後，英鎊也隨之遭遇重創，過去一年英鎊兌日元的跌幅約為30%。

因此對軟銀集團而言，如此有優勢的匯率無疑使ARM更具吸引力，即便是溢價43%收購；

（2）工作室認為，英鎊貶值當然是影響收購的重要因素，但這只是影響收購價格的戰術性因素，而非決定是否收購的戰略性因素。

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