萬一失去華為，台積電龍頭還穩嗎？

來源：香港財經日報，謝謝！

中美角力不斷，瞄準5G戰場，台灣積體電路製造（台積電、TSMC）的角色尤其關鍵。

華為價錢便宜，在全球手機及電訊設備市場極受歡迎，但同時面對很多競爭對手。

如果華為不跟隨同業使用屬業內一級的台積電晶片，又未完全實現自主研發，恐怕競爭力只會逐步下降，他日就算價錢再平，也只是源於硬體折讓的差價。

美國制裁華為措施延長120日，近期屢有消息傳出，華為正要求不同市場的晶片製造商加緊供應，增加集團存貨，台積電、南韓的三星及SK都成為傳聞主角，但3家公司都否認相關傳聞。

美國進一步打擊華為，據報台積電不會再接華為的新定單。

雖然華為定單佔台積電收入10%至20%，屬第二大客戶，但台積電財務狀況穩定，龍頭地位難以撼動。

首先，半導體三強分工明確，各企業專業領域不同，形成三足鼎立的競爭格局。

在半導體三強中，三星（Samsung）主要製造存儲器；英特爾（Intel）造中央處理器（CPU）；台積電則從事代工。

其中在代工領域，TrendForce旗下拓墣產業研究院去年12月統計，2019年第四季的全球晶圓總產值接季增加6%。

台積電的市場佔有率居冠，高達53%，其次為三星的18%，Intel三甲不入。

即使三星斥資1160億美元，於首爾興建晶圓廠，與台積電搶訂單，相信要追上其市占率，非朝夕之事。

其次，比起競爭對手三星和英特爾，台積電在財務收益、投資效率等方面表現最佳，反映其就算失去華為訂單，財務仍十分穩健，不會出現經營困難的情況。

《日經新聞》引用Quick FactSet數據報導，台積電股本回報率（ROE）達24%，高於三星英特爾；資產回報率（ROA）為18%，遠高於第二英特爾的12%；投資效率由高至低順序為台積電、三星和英特爾。

報導又指，台積電財務表現良好，主因用於創新的研支出帶來可觀的盈利。

台積電去年的設備投資約為150億美元，創歷史新高。

而英特爾專注設計和製造「垂直整合」半導體，難以提高研發效率；其亦在研發10納米半導體時遇阻滯，與台積電差距拉大。

此外，台積電突然宣布赴美設廠，意味已獲華府撐腰，成為重要的戰略夥伴。

台積電生產商用晶片也可用於衛星、無人機等軍事領域。

歐亞集團（Eurasia Group）全球技術主管崔歐羅（Paul Triolo）認為，華府力邀台積電赴美設廠，或希望台積電最終成為美國軍方供應鏈中，值得信賴的一員。

中美貿易摩擦去年敲響擂鼓時，台積電已成為這場貿易中的關鍵，台積電近期再次赴美設廠，視為歸邊不無道理。

這亦意味美國於中美科技戰中再贏一仗，但說足以封殺華為以至中國，無疑是太過武斷。

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