短期回調在預期中，逢低可布局#亞太股份

本期導讀

★策略前瞻：

目前調整在預期之中，無需過分憂慮。

晶片、智能駕駛細分領域可重點布局。

★板塊掘金：

無人駕駛：全球首張自動駕駛商用牌照頒發。

個股可關注四維圖新、得潤電子、千方科技等。

半導體：下游需求推動產業升級，國產化穩步提升。

個股可關註上海新陽、兆易創新、長電科技等。

傳媒娛樂：建國70周年，關注國慶檔電影產業鏈。

個股可關註上海電影、中國電影、芒果超媒等。

★個股雷達

亞太股份（002284）：智能駕駛領域布局最全面的公司，打造智能駕駛生態圈。

長電科技（600584）：管理層機構改善，封測龍頭受益國產替代。

四維圖新（002405）：高精度地圖打造自動駕駛汽車大腦，中線布局。

基本面速遞

財政部等五部門出台《關於全面推開劃轉部分國有資本充實社保基金工作的通知》，通知指出，中央和地方劃轉部分國有資本充實社保基金工作於2019年全面推開。

最遲於2020年底前完成。

美國公布437項關稅加征排除商品。

9月19日至20日中美經貿副部級磋商在美國華盛頓舉行。

9月16日以來，算上降准、逆回購操作和MLF操作，央行已釋放42萬億元流動性，扣除到期的5350億元逆回購和MLF，凈釋放流動性8850億元。

9月22日上午，國家智能網聯汽車(武漢)測試示範區正式揭牌，百度、海梁科技、深蘭科技拿到全球首張自動駕駛商用牌照。

在9月20日召開的2019世界製造業大會上，總投資約1500億元的長鑫存儲內存晶片自主製造項目宣布投產，一期設計產能每月12萬片晶圓。

（賴勇全）

策略前瞻

短期回調在預期中，逢低可布局

今日看市

周一市場小幅低開，快速走低，之後緩緩下行，尾盤半小時出現明顯回升，各大指數跌幅收窄。

滬指收跌0.98%，創業板指收跌1.22%，上證50收跌1.1%。

盤面上，半導體晶片、無人駕駛、華為概念、深圳國企等表現活躍，雞肉豬肉養殖、旅遊、保險、環保等領跌。

滬指成交1991億，兩市共成交5078億元，量能較上周五有所萎縮。

兩市37隻個股漲停，6隻個股跌停，49隻個股跌幅超5%。

在周末沒有明顯利空的背景下，周一指數早盤大幅跳水，滬指盤中回踩缺口附近及20日線後明顯出現支撐。

盤面上，周末武漢發出全球首張自動駕駛商用牌照，無人駕駛逆市爆發，成為盤中最大亮點，華陽集團、模塑科技、中威電子、數源科技、興民智通、多倫科技、威帝股份等漲停；存儲內存晶片取得重大突破，國產晶片概念發力，兆易創新、通富微電、北方華創漲停，聞泰科技、韋爾股份、深南電路等多股創歷史新高，其中匯頂科技市值突破千億大關；此外，華為概念因MATE30新品持續活躍，碩貝德、安利股份、萬順新材、銀寶山新漲停。

市場展望

國慶前一周，市場進入節日氛圍，交投活躍將有所下降。

但目前市場已扭轉了前期低迷的市場環境，後市預期向好。

自上周開始的調整是前期連續上漲後的正常回踩，屬於可控調整，本輪迴調旨在回補9月5日向上跳空的缺口，主動調整有助於市場走勢更加穩健。

目前大盤30日線開始上穿60日線，並有望進一步構築支撐。

操作策略

目前調整在預期之中，無需過分憂慮，注意高位股回落風險，不宜追高，逢低布局為宜；配置方面中長線關注金融價值藍籌，繼續關注大科技板塊，短線逢回調可布局績優景氣品種，晶片、智能駕駛細分領域可重點布局。

（賴勇全）

板塊掘金

無人駕駛：全球首張自動駕駛商用牌照頒發。

9月22日，國家智能網聯汽車（武漢）測試示範區正式揭牌，百度、海梁科技、深蘭科技等企業獲得武漢市交通部門頒發的自動駕駛車輛商用牌照。

這是武漢在無人駕駛商業化應用領域邁出的關鍵一步。

今後，無人駕駛車輛不僅可在開放道路進行載人測試，也可以進行商業化運營探索。

未來伴隨著人工智慧、大數據、雲計算等技術的綜合應用、汽車智能程度的提升、5G網絡的逐步普及以及車路協同設備與技術的進一步成熟，自動駕駛將逐級走向成熟，《交通強國建設綱要》的發布將加速推動這一趨勢。

從產業鏈來看，國內企業在自動駕駛系統、高精度地圖、通信模組等方面正多路推進。

個股可關注四維圖新（002405）、得潤電子（002055）、千方科技（002373）等。

半導體：下游需求推動產業升級，國產化穩步提升。

5G時代，下游物聯網、汽車電子、5G終端等領域對半導體產品的需求，將直接推動我國半導體相關企業的技術升級、產業升級。

2019年上半年，我國集成電路設計產業銷售額為1206.1億元，同比增長18.3%，遠高於全球半導體行業增速。

在集成電路產品細分市場，我國企業正在蓄力待發，在集成電路設計、製造、封測領域都在迎頭趕上。

近期粵芯12英寸晶圓投產、合肥長鑫DRAM晶圓投產、華虹無錫（一期）12英寸特色集成電路產線投片，半導體國產化程度穩步提升。

受中美貿易紛爭影響，中國開始全面降低對進口半導體設備的依賴度，優質龍頭企業將加速追趕並迎來重要發展機遇。

個股可關註上海新陽（300236）、兆易創新（603986）、長電科技（600584）等。

傳媒娛樂：建國70周年，關注國慶檔電影產業鏈。

國慶檔是國內觀影的重要檔期，2015-2018年國慶檔票房（不含服務費）分別占全年的4.25%、3.50%、4.30%、3.12%。

今年國慶檔共有三部重磅主旋律電影：《攀登者》、《中國機長》、《我和我的祖國》。

在建國70周年的大時代背景下，有正能量、高口碑的主旋律電影有望獲得較好的票房成績。

影視內容及院線影院隨著行業出清，基本面拐點或在今年四季度到明年上半年。

傳媒行業在國家迎來高質量發展的階段，將受益5G等商業化應用，技術將推動版權、內容和平台的價值重估。

同時，國有傳媒迎來整合和變革機會，報業和視聽網際網路新媒體深化融媒體建設，廣電拿到5G商用牌照推進一網整合面臨較大歷史機遇。

個股可關註上海電影（601595）、中國電影（600977）、芒果超媒（300413）等。

（杲春生）

個股雷達

亞太股份（002284）：智能駕駛領域布局最全面的公司，打造智能駕駛生態圈。

公司是A股中在智能駕駛領域布局最全面的公司，在毫米波雷達、攝像頭等傳感器、晶片、ESC執行器等領域均有布局。

公司5000萬元出資參與設立國汽智能網聯汽車研究院有限公司，國汽研究院為工信部等支持的國家級創新中心，研發實力雄厚。

公司以汽車主動安全技術為基礎，布局汽車智能駕駛，建設智能汽車環境感知+主動安全控制+移動互聯的無人駕駛生態圈。

目前，公司已經發布ACC（自適應巡航系統）、AEB（自動緊急制動系統）、LDWS（車道偏離預警系統）、FCWS（前方避撞預警系統）功能的智能駕駛汽車產品，並已與奇瑞汽車、北汽、東風小康、浙江合眾簽署了智能駕駛技術開發協議，智能駕駛項目穩步推進。

L3級別的智能駕駛產品已經實現，L4級別的智能駕駛產品正在研發中。

（賴勇全）

長電科技（600584）：管理層機構改善，封測龍頭受益國產替代。

當前華為/海思重塑國產供應鏈背景下，國內代工、封測以及配套設備材料公司有望全面受益。

長電科技作為封測代工龍頭，目前從先進封裝全面布局到產能水平均位居全球前三位，有望從今年下半年起享受海思轉單紅利，營收端率先迎來拐點。

隨著產業大基金與芯電半導體成為公司前兩大股東，公司有望加速整合改善。

首先，享受貸款利率優惠，降低財務費用率；其次，與國內代工龍頭中芯國際及設計廠商的產業鏈協同效應。

同時新聘的CEO鄭力擁有26年半導體行業經驗，先後在瑞薩電子、NXP等國際半導體巨頭任職負責大中華區業務，更加熟悉中國市場，預期公司管理效率加速改善。

（杲春生）

四維圖新（002405）：高精度地圖打造自動駕駛汽車大腦，中線布局。

公司面向L2級別自動駕駛解決方案在商用車領域的商業化落地進入實車測試驗證階段，獲得北京自動駕駛路測T3級牌照；HD高精度地圖獲得全國首個L3級乘用車自動駕駛量產訂單；在面向城市普通路場景L4級別的自動駕駛地圖方面，公司與合作夥伴聯合進行實車測試驗證，進入准量產階段。

公司與華為建立戰略合作關係，雙方在雲服務平台、智能駕駛、車聯網、車路協同等領域展開合作，8月，公司與華為簽署高精度地圖測試數據採購協議，標誌著公司與華為自動駕駛合作項目正式落地。

2020年後高階自動駕駛汽車產業或將進入為期五年的高速發展階段。

四維高精地圖在傳統地圖領域40%左右的市占率，受益明顯。

（賴勇全）

市場概覽

薦股跟蹤

註：以上個股屬中線標的，當前操作建議僅供參考，投資者可根據市場走勢、個人風格和持倉股票收益情況酌情波段操作。

本文摘自：《中投證券金理財日刊》

主辦：中國中投證券投資顧問部

主編：黃文勝

副主編：杲春生 賴勇全 盧佳

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風險提示：投資有風險，入市需謹慎。

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