最近爆火的車聯網到底是什麼？如何選定目標？（附股）

一、為什麼今年車聯網必須重視

1. 車聯網發展提速：從四維圖新和華為說起。

2月13日，四維圖新宣布和寶馬無人駕駛協議簽署，這是國內第一個L3及以上自動駕駛地圖量產訂單。

今年4月對外宣布「華為不造車，幫車企造好車，華為在車聯網領域謀劃多年，目標為汽車產業的Tier1，對標博世」。

有人調查過5G下游最看好的應用領域，受訪網民認為5G技術在未來可能被廣泛應用的領域前三位分別是：車聯網、智能製造、雲VR/AR，車聯網排名第一。

與車聯網相關的還有很多相近名詞：無人駕駛、汽車晶片、智能交通、汽車電子、ADAS，但其實都是一脈相承，核心都是實現汽車的智能化駕駛。

2018年，國內開放自動駕駛道路測試，自動駕駛零部件和方案量產，自動駕駛公司選擇跨界自研晶片，整車廠與國內供應商合作加深，V2X進入測試階段，自動駕駛領域資本市場投融資持續增加，步伐明顯加快。

2020年，車聯網標準有望落地，5G+車聯網標準落地，車聯網將萬事俱備，資本市場提前預熱情理之中。

2. 市場規模可觀

中國聯通數據顯示，預計2020年，全球車聯網V2X市場將突破6500億，中國V2X用戶將超過4000萬，滲透率超過20%，市場規模超過2000億。

而位於車聯網整個產業鏈上的服務商、服務提供商、硬體商、通信運營商分別占有 61%、11%、17%和10%的市場份額。

二、產業鏈解析

車聯網框架圖如下：雲管端三層，ADAS到自動駕駛，再到車聯網順序。

無人駕駛流程：包括感知、決策和控制執行三步，感知方面是利用傳感器發揮類似於人體感官的感知作用，進而由軟體算法進行識別目標物體和周邊環境（道路、障礙物、車輛、物理化學信號等），結合V2X得到的信息，得出相應的行為決策和路徑規劃結果，傳遞給控制系統生成執行指令，完成駕駛動作。

無人駕駛產業鏈：可以分為整車廠、一級供應商（Tier1）及零部件和方案供應商，其中零部件方案供應商又包含了傳感器、算法、晶片、高精地圖、執行系統、車載系統和V2X供應商。

傳感器主要包括攝像頭、毫米波雷達、雷射雷達等，其需求量會隨著自動駕駛級別的提高而增加，目前全球處於L2-L3階段，2020年以後正式進入L3階段，攝像頭配置會從1個增加到4-6個，毫米波雷達將從L2 的3個左右提升到6個以上，雷射雷達未來也有望迎來商業化。

1. 攝像頭，主要關注歐菲光、舜宇光學科技和攝像頭晶片的韋爾股份（全球車載攝像頭CIS出貨量第二）。

2. 毫米波雷達，有24GHz和77GHz兩種，市場份額情況：外企博世22%、大陸22%、海拉13%，國內布局公司不少但份額不高。

上市公司中華域汽車積累多年，已經量產，德賽西威2019年量產，保隆科技2020年量產，另外滬電股份生產毫米波雷達的PCB，是大陸和博世供應商。

3. 雷射雷達，L3級別以上的核心傳感器，常常需要配合毫米波雷達發揮功能，全球Velodyne號稱車用雷射雷達市占率80%，上市公司中巨星科技（杭州歐鐳雷射）、中海達、萬集科技有布局。

4. 算法——初創企業眾多

國內整車廠量產的L1/L2自動駕駛車算法仍主要來自國外Tier1，但初創企業也非常之多，2018年自動駕駛領域零部件和方案創業公司中， 算法公司最多。

5. 車載晶片——國外把控，國內雛形

自動駕駛晶片比工業級晶片和消費級晶片對算力各方面要求更高，種類和數量也較多，不僅包括SoC、MCU，還包括攝像頭晶片、雷射雷達晶片、毫米波雷達晶片等一系列傳感器晶片，不同駕駛級別和不同種類的晶片對算力等方面的需求不同。

目前主要掌握在國際幾大晶片巨頭手中，出貨量最大的駕駛輔助晶片廠商Mobileye、英偉達雙雄爭霸，國內用國際巨頭晶片存在成本高、晶片和算法不匹配的問題，最好自主研發，如上述提到的寒武紀、地平線等正在路上，地平線2018年融資10億美元，上市公司中四維圖新、全志科技有所涉及。

6. 高精地圖、導航——本土企業占優

前文已經介紹了四維圖新，這是最核心標的，另外中海達和北斗星通值得關注。

7. 車載信息系統——集中度低

車載信息系統主要為駕駛員及乘客提供信息、通訊及娛樂功能，是車聯網的平台和入口。

國內車載信息系統由主機廠自身、國內TSP、國內科技公司或國內電信運營商供應，集中度較低。

智能座艙，2017年國內市場規模345億，複合增長率20%，硬體不涉及華為傳統優勢，預計硬體的中控台、儀錶盤對外開放，車載信息系統的晶片、作業系統自己做， 顯示屏、PCB等外購，標的有深天馬A、深南電路（PCB華為是第一大客戶，25%），滬電股份（PCB華為是重要客戶，採購量和深南電路相當，另外還供貨大陸和博世），立訊精密（手機連接器供貨華為，車載連接器也有望）、舜宇光學科技（車載光學鏡頭）。

8. 控制執行系統

自動駕駛時代將由電信號替代機械力的線控技術滲透。

全球主要控制執行供應商為博世、大陸、采埃孚等，國內亞太股份、萬安科技、拓普集團、浙江世寶、華域汽車等。

9. V2X及其他

V代表車輛，X 代表任何與車交互信息的對象，V2X將「人、車、路、雲」 等交通參與要素有機地聯繫在一起，通信晶片和通信模塊是V2X產業鏈核心組成部分。

V2X，模組的高新興、移為通信最值得關注，千方科技（智能安防+智慧交通雙布局）、興民智通（子公司九五智駕為專業的車聯網服務運營商）各有優勢。

三、主要A股公司匯總

1. 全產業鏈梳理

根據以上分析，我們幫大家整理了無人駕駛/車聯網板塊導圖。

2. 核心標的

第一梯隊：四維圖新、北汽藍谷、高新興、移為通信、千方科技、中海達。

第二梯隊：深南電路、滬電股份、立訊精密、歐菲光、韋爾股份、德賽西威、亞太股份、華陽集團。

第三梯隊：無人駕駛&汽車電子整個產業鏈個股（上圖）。

四維圖新：目前涵蓋自動駕駛，車聯網，車載晶片，高精度地圖，智慧城市等多個核心關節。

38.75億收購的傑發科技在國內車載導航晶片後裝市場中處於領先地位，2013年開始布局高精地圖，目前已經完成中國高速路網和重點城市的作業，當傳統地圖導航向高精地圖發展的時候，龍頭產商優勢更加明顯，這一潛力給了四維圖新無限想像空間。

2019年2月與寶馬簽署第一個自動駕駛L3及以上的協議，公司將為寶馬在中國銷售的2021-2024年量產上市的寶馬集團所屬品牌汽車（包括寶馬、Mini、勞斯萊斯等）提供Level3及以上自動駕駛地圖產品及在線發布與更新服務，2019年4月戰略領投無人駕駛優秀的初創企業minieye，同月與華為簽署車聯網合作協議。

高新興：高新興主要業務是物聯網連接及終端、應用和軟體系統，在安防、車聯網等領域應用廣泛，子公司中興物聯專注於物聯網企業級市場，覆蓋物聯網無線通信模塊，車聯網產品，物聯網行業終端及物聯網通信管理平台與行業整體解決方案等四大業務板塊。

2016年收購中興智聯（中興物聯、中興智聯都是從中興通訊手中拿到的），正式打入車聯網領域，公司利用自身優勢提供「感知+傳輸+雲平台」車聯網整體解決方案。

公司是5G時代車聯網核心標的，在車聯網多個環節有深入布局，未來收穫可期。

北汽藍谷：北汽新能源借殼上市，是新能源汽車龍頭企業之一，2018年新能源汽車銷售達到15.80萬輛，攜手12家企業簽署智能網聯戰略合作協議布局自動駕駛，2017年以來多次與華為深化合作，2019年再次與華為簽署合作，實現ICT技術與智能網聯汽車深度融合，重點涉及雲計算，大數據，工業物聯網，信息安全等。

市場現在炒作最熱的是和東風合作，東風科技、東風汽車表現活躍，但據了解，華為造車和廣汽、北汽合作更深入，北汽藍谷是華為合作最深入的汽車廠商。

德賽西威：公司股東歷史淵源有飛利浦汽車音響、西門子、大陸集團，後被中資反向收購，車載娛樂信息系統前裝市占率第一，開發L3中央控制器，與百度合作，負責BCU產品硬體相關產品的整合和生產，車載高清攝像頭和24GHz毫米波雷達等已有布局。

以上就是筆者為大家帶來的資訊，僅作為參考，不作為投資依據。

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