財報點評：股價重挫近7%, 蘋果公司財報公布後，投資者們先慌了

隨著周五美股市場的收盤，知名數碼品牌蘋果公司股價的最終跌幅定格在6.63%，創出近四年以來最大的單日跌幅。

蘋果股價報收於207.48美元/股，整體市值達10021億美元，一夜之間，蘋果公司的整體市值驟降712億美元，讓投資們唏噓不已。

蘋果公司股價暴跌的最大誘因應該就是在前一日發布的新一季度財報，但其實大體來看，蘋果公司的財務數據表現依然較為亮眼。

根據蘋果公布的2018年7-9月期間的2018財年第四財季財報，蘋果第三財季的總營收為629億美元，同比增長20%；凈利潤為141.25億美元，同比增長32%。

可以說不管是營收還是凈利潤均保持了不錯的增速。

雖然蘋果公司財報從財務數據看錶現不俗，但如果仔細分析蘋果的財報中的運營數據還是可以發現問題的。

本季度蘋果財報中最大的問題就是硬體產品的銷量下滑，第四財季財報公布的三大主要數碼產品的銷量中，只有iPhone手機的銷量有小幅的增長，iPad和Mac的銷量均出現同比下滑。

具體來看，2018財年第四財季共銷售了iPhone手機4689萬台，較去年同期的4668萬台基本持平；iPad的銷量為970萬台，同比下滑6%；Mac的銷量為530萬台，同比下滑2%。

不過，雖然三大主營數碼產品的整體銷量呈下滑的趨勢，但由於核心產品的大幅提價，使得蘋果公司由這三大主營產品所貢獻的營收不降反升，同比增長19.2%。

其中，主要的營收增長動力來自於iPhone手機營收的大幅增長，本季度iPhone手機的營收增幅為29%。

根據蘋果公司公布的數據顯示，2018財年第四財季，蘋果iPhone產品的成交均價為793美元，較去年同期的618美元同比提價28.3%，主要的原因是蘋果方面更新了iPhone的產品線，推出了全新的iPhone系列產品。

可見，蘋果本季度業績的繼續增長主要來自於核心產品的提價。

蘋果公司的主營產品銷量已經明顯放緩，雖然iPhone依然保持了小幅增長，但在華為、小米、OPPO等中國手機品牌迅速崛起的衝擊下，增速明顯已經大不如前。

而iPad和MAC更是已經出現了同比的銷量下滑，前景令人擔憂。

雪上加霜的是，在這樣的背景之下，蘋果公司居然取消了未來對公司數碼產品銷量數據的公布。

這無疑使得投資者預測蘋果的業績更加困難。

在投資者看來，這或許是蘋果心虛的表現，如今旗下產品已經開始出現行業拐點的時候，取消公布他們的銷量，可能會繼續通過提價的方式掩蓋銷量下滑的情況。

在此之前，蘋果股價已經連續上漲，投資者們大多已經獲利豐厚，而在蘋果公布這個心虛的舉動之後，部分的蘋果投資者已經開始慌了，選擇賣出離場，將蘋果的盈利落袋為安。

從地區銷售來看， 蘋果公司在大中華地區的營收繼續放緩，增速僅為16%，受到中國新興手機品牌的衝擊明顯；日本地區是蘋果營收增速最快的地區，營收增幅高達34%；除此之外，其他地區的營收增速基本處於18%-22%之間，與蘋果整體的營收增速相差不大。

儘管，蘋果公司的核心硬體產品銷售出現下滑趨勢，但在財報中依然存在著亮眼表現的業務。

本季度，蘋果公司的增值服務業務營收為99.81億元，同比增長17%，在總營收中的占比已經高達15.9%，已經成為僅次於iPhone業務的第二大主要營收。

蘋果方面，也正在積極推進系統生態建設，希望逐漸將公司的盈利模式從單一的硬體銷售向軟體硬體相結合的綜合服務進行轉變。

同時，蘋果公司中營收增速最快的業務為包括Apple TV和智能穿戴產品在內的其他產品營收，本季度的增速達31%。

蘋果的智能穿戴產品牢牢地占據著行業的絕對領先位置，極有可能成為蘋果下一個營收的爆發點。

總的來看，雖然本季度蘋果公司的業績依舊保持增長，但核心硬體的銷售數據顯示，公司的疲態已現。

再加上公司取消未來對於硬體產品銷量的公布，使得部分投資者對公司失去了信心。

可以說，手機、Pad等傳統數碼產品的紅利期已經逐漸開始消退，雖然蘋果目前依然可以通過提價來保持較高的增速，但提價並非無休止的，如果有一天，蘋果公司的提價策略不被消費者買單，那麼公司的業績可能發生逆轉，這也是為什麼蘋果股價一夜暴跌的根本原因。