重估英特爾：矽谷老牌晶片廠商的幾個關鍵3年

在開始寫這篇文章之前，我特地看了一下英特爾和台積電的市值。

截至2017年9月21日美股收盤，英特爾的市值是1742億美元，台積電的市值是1885億美元。

今年3月份，台積電市值首次超越英特爾，半年時間雙方的市值差距拉大到了140億美元左右。

如果你是英特爾的人，一定對資本市場的反應不滿意。

因為，僅僅就晶片代工工藝而言，英特爾顯然是全球領先，秒殺任何對手。

但事實就是殘酷。

這麼一家手握好牌的矽谷老牌晶片廠商，卻在過去3年里顯得碌碌無為，股價長期徘徊在36美元左右，40美元的天花板都衝破不了。

不過在積累了3年多之後，科技十點見認為，重估英特爾的時刻到了。

等待英特爾的要麼是重新走向輝煌，要麼是繼續平庸下去。

迷茫的3年

一切皆有因果。

英特爾過去3年里，股價基本不動，主要還是讓資本市場看不到有增長的巨大潛力。

從業務層面來看,英特爾過去3年里的現狀，概況一下基本是這樣的：核心的PC晶片業務市場逐漸萎縮；移動晶片毫無影響力；物聯網晶片規模較小，承擔不了增長的發動機；存儲、軟體等乏善可陳；僅僅有計算晶片能夠在數據中心市場上能夠保持穩定的增長。

如果要剖析是什麼原因導致英特爾過去3年里的迷失，我覺得就是跟錯失移動晶片的機遇有關。

雖然信誓旦旦，但在過去3年里，英特爾一直是移動晶片市場的看客。

如果不是靠著計算晶片在數據中心上保持快速的增長，英特爾的股價能否保持在現在的水平確實要打一個大大的問號。

雖然英特爾在錯失移動晶片之後，尋求在物聯網等領域開闢新的戰場，但是整體而言物聯網晶片市場的爆發的時機估計還要等一下。

說得直白一點，英特爾過去3年里都在啃老本。

蟄伏的3年

雖然從經營業績上看，英特爾過去3年主要是依靠PC和數據中心市場，但是它確實為未來進行了一些縝密的準備。

第一，2016年6月，英特爾宣布以167億美元收購FPGA廠商Altera。

這是英特爾占據未來計算場景的重要收購。

雖然現在雲計算市場上，英偉達和AMD的GPU計算比較火爆，但是從最近一些雲計算廠商發布的計算服務來看，FPGA雲服務開始大幅度增長。

第二，2017年3月,,英特爾宣布以153億美元價格收購以色列自動駕駛公司Mobileye。

通過這些收購，英特爾可以說成為了自動駕駛領域的重要角色，在這個需要大計算的場景里，英特爾至少不再扮演旁觀者的角色。

第三，2017年9月，英特爾宣布晶片代工業務全面開放。

英特爾對於晶片代工業務一直持保守態度。

雖然該公司在2010年10月正式涉足這一領域，但是合作的對象都是業務非常小的廠商。

2013年，英特爾為Altera進行晶片代工，才算有了大客戶。

但現在回過頭來看，英特爾當年為Altera代工的目的並不單純，可能就是為收購進行了早期的準備。

一直以來，晶片製程都是英特爾的核心競爭力，現在是該這種競爭力為英特爾直接創造利潤的時候了。

危險的3年

通過過去3年的蟄伏，英特爾可以說做好了開放和新業務的布局，但是隨之而來也有更大的競爭壓力。

PC時代，英特爾的對手只有一個很弱的AMD。

移動晶片時代，ARM陣營的高通、三星是英特爾的競爭對手；而在未來，英特爾的對手將是谷歌、特斯拉等更具創新精神的企業。

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計算晶片業務對手：AMD、高通等

可編程晶片業務對手： 谷歌TPU、英偉達、AMD等

自動駕駛業務對手: 谷歌waymo、英偉達、特斯拉、Uber、高通、AMD等

晶片代工業務對手：台積電、三星等

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整體而看，通過併購以及內生式發展，英特爾現在已經到了一個新的拐點時刻。

一方面，這家老牌晶片企業被市場倒逼開放，通過釋放代工等能力去獲取利潤；另外一方面，英特爾涉足的新計算領域，又要面臨很多不熟悉的競爭對手，挑戰直線上升。

時間也許不會太久。

未來3年很可能就是英特爾重新輝煌，或者繼續平庸的關鍵窗口。