華為死磕蘋果 供應商是時候重新排排坐了？

華為的人說，以前任老闆總是問離三星還有多遠，現在都改問差蘋果還有多遠？過去的一年裡，華為讓蘋果交了專利費，把三星告上了法庭。

7月27日，蘋果發布最新一季度財報，雖然營收、利潤均出現大幅下滑，但股價卻漲勢不錯。

與蘋果相比，華為最近卻交出了一華麗麗的財報，營收、利潤及銷量全面豐收，華為手機穩居世界前三。

受兩大龍頭企業影響，相關供應鏈港股上市公司股價互有漲跌。

2016年6月份中國智慧型手機熱賣排行榜

蘋果在華已成「二線品牌」?

根據蘋果最新財報，截至 2016 年 6 月 27 日的第三財季，第三財季凈營收為 423.58 億美元，低於去年同期的 496.05 億美元，其中國際銷售額所占比例為 63%。

其中，大中華區營收為 88.48億美元，比去年同期的132.30億美元下滑 33%。

也就是說，在減少的72.47億美元營收中，僅大中華區就跌了43.82億，占比約達61%。

在蘋果總共減少的營收中，其中超過一大半是由於大中華區的銷量下滑。

另外，本財季蘋果共售出 4039.9 萬部 iPhone，比去年同期的 4573.4 萬部下滑 15%。

來自於iPhone的營收為240.48億美元，比去年同期313.68億美元下滑23%。

在智慧型手機整體銷售放緩的背景下，華為給出的數據卻顯示，2016年上半年華為智慧型手機出貨量6056萬台，同比增長25%。

Counterpoint Research公布2016年5月份國內智慧型手機銷量數據顯示，5月份蘋果iPhone在中國市場占有率為10.8%，同比下降1.2%，位居第五，而其中華為市場占有率已擴大至17.3%，再次位居第一。

6月份，蘋果的排名稍微有點上升，排到了第四，華為被OPPO取代，屈居第二。

蘋果在華已經連續兩個月被擠出前三，與此前蘋果長期位列榜首的盛況相比，如今難道要淪落到「二線品牌」的地步?

蘋果「變慢了」

中國本土品牌的集體勝出，大幅擠壓了蘋果在華的需求空間，且直接影響到蘋果營收的下降，已既成事實。

然而，蘋果CEO庫克表示，iPhone的銷售情況無法顯示出人們對蘋果產品的真實需求。

在過去一個季度里，蘋果零售渠道的智慧型手機庫存減少了超過400萬部。

蘋果為什麼需要一個季度的時間，來消化庫存?

實際上，過去幾年間，蘋果周轉天數保持在5-6天，是目前手機廠商庫存周轉效率最高。

長期以來，蘋果正是依靠駭人的周轉率，來保持企業的盈利能力。

智通財經了解到，在手機廠商中，三星庫存周轉天數為20.3天。

此前，諾基亞、摩托羅拉等手機公司在巔峰時期的庫存周轉天數也基本維持在20天左右。

而國產手機的庫存天數均遠高於此。

根據華為財報，2015年，華為庫存周轉天數為94天，此前的2014年，華為周轉天數為104天。

當然，這裡面會受到其電信設備、企業網絡設備等庫存周期較長的產品影響。

由此，基本可以核算出蘋果的現金流轉速度至少是華為的15倍!即同樣利潤率的情況下，蘋果的盈利能力是華為的15倍。

如果根據2015年的數據，華為利潤率11%，蘋果利潤率22%，蘋果的盈利能力是華為的30倍!

雖然，蘋果沒有給出新季度的周轉天數變化，但是從庫存積壓來看，直接拖累了公司的凈利潤率。

本季度蘋果的凈利潤率為18.4%，低於2015年的平均凈利潤率。

供應鏈的「分水嶺」?

如果說市場需求下滑，導致蘋果手機銷售放緩，從而使蘋果「慢了下來」。

這是一種可能。

如果像任正非所說的，蘋果正在傾向於保守策略，在研發上投入上不如之前銳意革新，導致新產品開發不及時，驅動力不足而放緩。

這第二種「慢」對蘋果的影響更為深刻。

蘋果的核心競爭力除了供應鏈的管理能力，還有一項就是蘋果驅動下的供應鏈整體創新力。

雖然蘋果對供應鏈是出了名的嚴苛，而且動不動就壓價，頻繁地換供應商，但是，一旦入選蘋果的供應商名單，蘋果會投入資金去扶持研發。

在過去幾年，蘋果不斷在關鍵環節上向供應商提供專利和技術，但凡有蘋果介入的領域，整體水平都提高了。

全球的供應商們削尖了腦袋也要擠進蘋果供應鏈，除了因為可以帶來穩定的訂單和業績之外，還有就是能幫助其提升競爭力。

可以說，過去10年來，蘋果最大的貢獻就是帶動了整個產業鏈技術和製造能力的提升。

包括華為在內的國內手機廠商都享受到了產業鏈能力提升的巨大紅利。

然而，如果蘋果創新放緩，對產業鏈的影響也可想而知。

供應鏈上的分化在所難免。

或者倒戈，或者重新站隊，或者腳踏多條船，事實上，供應鏈早已開始變陣了。

這些年，華為已經在不聲不響中建立了一個龐大的供應鏈體系，在台灣有聯發科、大立光、群創、閎暉等。

華為P8所採用的海思處理器一直以來都由台積電代工，P8的圖像處理器則來自由華晶科，而華為P9所搭載的所謂徠卡雙攝像頭實為舜宇光學製造。

以舜宇光學為例，華為在3年前就開始推進相關工作，期間與德國徠卡、法國、義大利的美學和工業設計，以及俄羅斯的數學算法合作，再加上舜宇光學的製造能力，最終才有了P9爆紅的雙攝像頭。

正是受益於華為帶來的高估值影響，舜宇光學的股價近兩年來一路攀升，從2014年的8月的9.3港元飆升到2016年7月30港元左右，漲幅達222.6%。

華為也在打造自己的產業鏈能力，同樣布局全球，包括矽谷的半導體和晶片研究，西雅圖的軟體研究，日本橫濱的器件研究，歐洲和俄羅斯的數學與軟體算法研究，以及中國整機能力。

不同的是，華為既低調又大膽。

供應商們也許很快就要面臨重新站隊的難題了。