頭條｜解讀四大設備商半年報：是寒風呼嘯，還是雪花飛揚？

文/ 通信產業報（網） 逄丹

4G已緩，5G未來。

因網絡升級換代空窗期導致的寒冬開始蔓延，從四大通信設備商2017年上半年財報便可管窺一斑。

財報數據顯示，儘管華為仍保持兩位數增長，但增速大幅放緩。

華為今年上半年營收418億美元，同比增15%，而去年上半年增長的幅度高達40%。

中興上半年營收80億美元，同比增13%，優於去年同期4%的增速。

相對華為和中興的小幅增長，諾基亞和愛立信則呈下滑趨勢。

諾基亞營收126億美元，同比下降2%;愛立信營收116億美元，同比下降9.4%。

(編者註：為方便橫向比較各大設備商的財報數據，將其統一為美元單位，採用2017年6月30日匯率。

)

有評論認為，對於華為、諾基亞、愛立信和中興這四大通信廠商而言，2017年註定將是一個難熬的冬天。

行至2017年半程，預言變為事實。

排名固化

四大設備商排名繼續固化。

毋庸置疑，華為長期領跑四大的局面不會改變。

2017年上半年，華為以15%的增速繼續拉大與愛立信、諾基亞和中興的營收差距，體量超越3家之和已是新常態。

2016年，通過併購阿朗實現合體之後的諾基亞超越愛立信升至第二。

2017年上半年，諾基亞繼續鞏固優勢，與愛立信的營收差距擴大到十億美元量級。

值得一提的是，中興和諾基亞、愛立信之間的收入差距在不斷縮小。

以5G、SDN/NFV為代表的浪潮之巔技術重塑設備商格局，中興能否借力於此進一步縮小差距甚至超越愛立信和諾基亞，只待時間驗證。

冬天來了 華為的步伐也慢了

冬天真的來了。

來自設備商的員工已經提前感受到寒冷：「2016年，全球特別是中國4G網絡建設將接近尾聲，同時運營商固網投資並無顯著增長。

那麼到了2017年，我們依靠什麼生存，會不會再次迎來冬天。

」

Dell'Oro最新報告更加佐證了這一點。

報告指出，2017年至2020年全球無線接入網市場將持續下滑，市場進入自2000年以來的最疲軟期。

同時，報告指出，受益於中國大規模建設LTE網絡，2014年全球基站銷售額達到峰值330億美元，但隨後每年銷售額下滑近40億美元，預計將持續下滑萎縮近60億美元，直到2021年大規模建設5G，市場才能回暖。

寒冬之下，就連「奔跑的犀牛」華為的步伐也慢了下來。

儘管華為在半年報中並未詳細披露運營商BG的營收和增長幅度，但從「總體營收增長15%，消費者BG增幅達36%」這些關鍵的財報信息中可以推斷，運營商BG上半年應該只是個位數增長，或不超過5%。

此前，華為曾遭遇兩次冬天，都跟蕭條的市場環境息息相關。

2000年的華為冬天，網絡泡沫破滅，全球電信投資幾乎停滯;2006年的冬天，全球電信業經歷固移融合陣痛，運營商大規模重組，電信業競爭向成本競爭轉移。

第三次冬天來臨之際，華為提出「全面雲化」戰略，並表示要強力投入公有雲。

一直以來，華為在公有雲戰略上都比較低調，態度的驟然轉變或許意味著華為希望藉助新興市場來消除傳統通信市場收入減少帶來的影響。

2017年6月，任正非在德國代表處交流時，分析說：「在全球經濟不好的前夜，運營商日子不太好過的情況下，不能逼著增長，否則會被逼死，要保證盈利，渡過難關，以後就可以撿貝殼。

不要著急著撐大規模，否則太虛會被風吹走，要用『健康的方式』度過這場災難。

」

健康的方式就是任正非提出的「有利潤的增長和有現金流的利潤」。

「泛網絡的銷售規模可以降下來，合同質量不好的就不要簽了，收入下降就要減低費用」。

他說。

愛立信諾基亞的衰與榮

自從去年第三季度陷入虧損以來，愛立信至今為止尚未走出這一陰霾。

2017年上半年，愛立信虧損達14億美元，曾經通信業的霸主徹底走下神壇。

新上任的CEO鮑毅康為了儘快扭轉這一局面，採用了最直接的方法——節流。

2017年的3月，他宣布實施以利潤提升為目標的專注業務戰略，將公司的業務組合集中在三大領域，即網絡、數字服務和管理服務，並明確提出通過解決低水平運營和低毛利合同而全力實現業績反轉的目標。

同時，愛立信欲砍掉需要投入培育的媒體業務。

來自外媒的消息稱愛立信正在考慮出售媒體部門，已經委託摩根史坦利公司對其業務進行評估，並已通過高盛公司在尋找買家。

但節流並未抵消營收的減少。

如何在網絡技術升級換代的空檔期遏制業績持續下滑的勢頭，是愛立信必須要解決的問題。

當然，被思科收購是解決當下的最好辦法，但這仍只是停留在媒體炒作的一條新聞。

和阿朗合併後，諾基亞擺脫虧損局面，各項數據向好。

2017年上半年，諾基亞營收126億美元，儘管略微下降，但運營利潤達到6.57億美元，同比大增73%。

諾基亞在半年報中披露，其推行的四大支柱戰略在今年第二季度獲得更大進展。

在第一個支柱戰略方面，通過為運營商提供高性能端到端網絡，上半年訂單量同比實現增長，並持續贏得多數競標項目。

在第二個支柱戰略方面，諾基亞將銷售網絡擴展到了新的垂直市場，訂單、客戶及技術方面的牽引動力不斷增強。

建立強大獨立的規模化軟體業務是諾基亞的第三大戰略。

其中，應用與分析業務在第二季度的銷售額與去年同期相比增長顯著，而且訂單依然呈現增長趨勢。

第四大發展戰略則是面向消費者生態系統打造全新業務和授權許可商機。

2017年第二季度，諾基亞科技凈銷售額同比增長90%。

諾基亞也坦承，諾基亞的主營業務，通信運營商業務在2017年將會比先前預測的形勢要嚴峻一些，下滑幅度大致在3~5%之間。

但諾基亞表示，對未來充滿信心。

值得一提的是，新成立的「諾貝爾」取得開門紅。

在大中國區，2017年第二季度，諾基亞通信整體凈銷售額達到7.17億美元，相比上一季度上升13%。

上海諾基亞貝爾股份有限公司總裁王建亞向《通信產業報》（網）表示，整合後的「諾貝爾」擁有央企身份，能夠更深入了解中國市場。

同時，擁有包含IP網絡、光網絡、固網以及下一代5G網絡等端到端的產品線，提升了市場競爭力。

一直以來，愛立信的收入規模遠超於諾基亞和阿朗，特別是在運營商業務收入上保持較大優勢。

但隨著諾基亞與阿朗的合併，諾基亞已經超越愛立信升至第二的位置。

可以預計，隨著5G的到來，愛立信和諾基亞為排位將展開更為激烈的競爭，兩家均植根於歐洲的企業誰能得到更多國際大T的青睞，有待時間驗證。

中興「輕裝上陣」 剝離與激勵並舉

中興2017年半年報透露其已經走出美國政府貿易制裁的陰霾，重新進入快速增長的軌道。

2017年上半年，中興營收80億美元，同比增13%;實現營業利潤4.86億美元，較上年同期增長564.83%，凈利潤4.82億美元，較上年同期增長20.55%。

對此，中興表示，2017年上半年，由於國內運營商在4G項目傳輸和接入系統的持續投入，無線通信及固網和承載系統營業收入及毛利均有增長，同時，隨著海外市場的開拓，手機產品營業收入及毛利均有增長，因此，公司整體實現營業收入及毛利的雙重提升。

與此同時，中興近年來陸續剝離非核心或盈利能力不強的資產，包括上海中興等部分子公司掛牌新三板。

公司管理層在2016年股東大會上表示，對於非核心業務的子公司，公司後續幾年會尋找合適機會出售。

就在7月27日，中興通訊以7.27億元向南昌高新轉讓所持控股子公司努比亞10.1%股權，這將對整個消費者業務虧損的收窄帶來重要的積極影響。

值得一提的是，中興通過2017年股票期權激勵計劃，拿出35億元市值的股票期權分給1996位員工，人均超百萬。

本次激勵計劃的通過也被認為是為中興後續發展注入了強大動力。

中興解讀，2017年股票期權激勵計劃的後續實施，在全球5G技術發展以及公司深化拓展國際市場的關鍵時期，將進一步完善公司治理，健全激勵機制，增強管理團隊和業務骨幹對實現公司持續、健康發展的責任感、使命感，確保實現發展目標。

(註：採用2017年6月30日匯率。

1元人民幣兌0.147615美元，1歐元兌1.143954美元，1瑞典克朗兌0.118234美元。

)

（今日編輯 ：崔亮亮）

溫馨提示：第一時間獲得最新資訊，輕鬆體驗微信公眾號置頂功能——請打開《通信產業網》公眾號，點擊右上角，開啟「置頂公眾號」開關，新聞隨時查看！