花天價買個小公司,這「冤大頭」心裡到底憋著什麼壞?
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在去年的許多篇文章里,我曾經跟大家說過「雲計算」將會改變我們獲取內容的方法、與物體交互的方式以及和他人溝通的形式,這使得雲計算成為2017年的一項重要投資趨勢。
此外,我們推薦雲計算還有一點,就是物聯網的快速發展。
而這一次,英特爾以153億美元的天價收購以色列公司的Mobileye,更是攪動了物聯網這個本來已不平靜的湖面。
這場被人們譏笑為「冤大頭」交易的背後,究竟有著怎樣的陰謀?
真的只是「人傻錢多」?
很奇怪,科技界大佬都喜歡去以色列收購新興的科技潮流公司。
上次蘋果收購以色列的LinX Imaging,使得iPhone得以突破雙攝像頭成像的瓶頸;而這次英特爾收購這家以色列科技先驅,自然讓人們再次產生了聯想,或許會出現什麼新的奇蹟?
因此,我們看到了mobileye(MBLY)和英特爾(INTC)在納斯達克的股票出現上揚。
Mobileye是自主駕駛的代名詞,它的圖像處理器晶片用於寶馬、大眾等多家汽車廠商產品。
這筆交易讓英特爾在無人駕駛驅動領域獲得了飛躍,當然,這不菲的收購價格更是讓人咋舌。
要知道,在2016年,mobileye的年收入是3億5820萬美元,同比增長了48.7%;而2017年預計為4億9930萬美元,增幅39%;2018年估計為7億3100萬美元,同比增長46.5%。
也就是說,英特爾所掏的153億美元相當於它所購買的mobileye 2018年全年收益的20倍還多。
好一個冤大頭!
作為比較,我們看看近期另一支著名的收購案。
高通在10月的時候曾經花費470億美元收購NXP(恩智浦半導體)公司。
看起來很龐大的數字是麼?但NXP是對汽車產業最大的晶片供應商,它在2016年的營收就有95億美元。
所以高通的470億美元只是NXP當年收入的4.95倍。
相比之下,高通(納斯達克股票代碼:QCOM)斥資470億美元收購恩智浦半導體(納斯達克股票代碼:NXPI)十月。
但NXP是對汽車行業最大的晶片供應商,其2016的收入UE為95億美元。
儘管高通的470億美元的收購價格似乎很大,這是一個只有4.95倍的公司全年收入的2016。
不管怎麼樣,兩家公司現在已經開始合作。
如今,英特爾已經掌握了所有Mobileye的合作渠道,以及使得該公司兩年內收入翻番的公司各種資源。
這種協同效應正是英特爾極力爭取收購Mobileye的原因。
英特爾究竟在打什麼算盤?
這家處理器巨頭想把它的Xeon伺服器CPU普及到每一輛自動駕駛汽車上。
事實上,每輛自動駕駛汽車因掃描周圍道路或物體,每天要處理的數據超過4百萬兆字節。
這反過來意味著,英特爾試圖通過這項併購獲得這一新興領域的一手數據。
這只是開始
或許你會以為英特爾的野心不過如此,它大概只想和其他的雲服務商一樣靠數據獲利。
現實是,這筆交易只是一個開始,就像我們永遠只能看到月球的一面,而背對地球的那一邊永遠不為人所知。
一項計劃正在悄悄進行……讓我們先倒退回這一切的開端
1967年,大眾推出了1600系列。
這款汽車採用了博世(Bosch)公司推出的世界首款電子燃油噴射系統,它就像是汽車的大腦,對於仍然處在化油器時代的人們來說,這簡直就是高科技。
這款車型讓大眾走在了汽車技術的前沿,並且改變了汽車行業的發展。
如今我們或許只能在博物館或者模型商店裡看到它了。
1969年,福特推出了第一個由電腦控制的防滑系統。
在1971年,通用汽車推出了第一台電腦控制變速器。
這些當時聽起來很酷炫的發明,在現代機械科技看來和原始人沒什麼兩樣。
在第一輛配置了汽車電腦系統的汽車問世前,這些車都有著共同的特徵,又笨又大、反應還慢。
而短短的50年間,汽車從只有一台電腦控制器發展到配置有50多種控制系統。
試想一下,這50多種控制系統都需要電腦晶片進行處理。
而今後從事汽車製造、修理相關職業的人員也不再只是機械師,還得是一個計算機技術員。
更不必說智能汽車或者自動駕駛汽車了……
過去的幾年,半導體公司依靠個人電腦和智慧型手機而發家致富……甚至紅極一時。
但就好像英特爾不適應智慧型手機時代一樣,這日子已經一去不復返。
現在,他們需要找到新的利潤點,這個趨勢便是物聯網。
計算機正在變得越來越先進,並且以他們獨特的方式進入各種電器和設備中,甚至融入我們的生活。
路邊停著的看起來只是一輛汽車。
但實際上,它可能是一款全球聯網汽車。
這一市場為科技公司提供了可觀的利潤空間。
這不僅是因為現有產能的需求……隨著系統越來越先進,汽車行業需要更先進的CPU——更多的核心、更快的速度、更小的晶片尺寸。
只需要看看智慧型手機上晶片爆髮式的需求和發展歷史,就能想像到汽車晶片的未來。
半導體行業的下一塊蛋糕
這已經成為近年來半導體行業的主要驅動力之一,幾乎所有的半導體企業股價都得到了井噴式增長,而英特爾卻落於下風,
在過去的一年中,英特爾的股價已經嚴重落後於競爭對手英偉達(Nvidia)和AMD…
在過去的12個月中,AMD股價上漲超過400%,而英偉達也超過了200%。
其他汽車晶片公司——像美光科技(納斯達克股票代碼:MU)和意法半導體(紐交所代碼:STM)也已經獲得了每股超過135%的增長。
現實情況是,大部分半導體行業在2016年經歷了狂歡,過去的一年裡取得了可觀的收益。
就在所有半導體廠商都在一路高歌的時候,英特爾的股價僅上漲了10%。
這讓管理層感到壓力山大,不得不做出改變。
收購Mobileye是一個信號,表明英特爾正在積極改變,而不是原地踏步——它將未來的產業發展的方向押在了自動駕駛和相關技術上。
目前,全球汽車市場中半導體企業的業務份額約為280億美元。
但到2020年,預計將增長到400億美元,這還沒有考慮到我國如火如荼的電動汽車市場發展。
到2030年,自動駕駛汽車和其數據中心的總估值將達到1000億美元(約合人民幣6884億元)。
自動駕駛汽車只是物聯網下的一個分支。
但從這個行業近期交易狀況來看,未來這個領域還存在更大的潛力。
因為,它可不只是物與物之間的連結…而是一整個正在建立發展的科技生態系統。
可喜的是,中國的半導體產業也正在奮起直追,華為的麒麟、小米的澎湃處理器都代表著中國當今半導體技術發展的水平。
或許,我們能藉助這一次自動駕駛汽車晶片即將來臨的潮流,獲得跨越式發展,成為半導體行業新的標杆呢?
但不論如何,作為元器件生產大國的中國,都將會在這場賽跑中獲利。
大量的訂單會促使中國的製造業相關企業股價得到新一輪拉升。
今後,我將在《A股超新星》欄目中與您繼續關注物聯網行業的發展趨勢,以及與之相關的雲數據、5G技術、人工智慧等行業的動態,敬請關注。
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祝投資愉快。
王勇
第三石投資分析中心
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