英特爾公司1月13日宣布，將斥資153億美元收購以色列科技公司Mobileye NV。

Mobileye的技術能幫助自動駕駛汽車感應識別周圍環境。

雖然英特爾手裡的現金足以負擔收購價款，但這仍是一筆價格不菲的投資。

撇開Mobileye的凈現金不計，本次交易價格為147億美元，大約是英特爾最近12個月息稅折舊及攤銷前利潤(Ebitda)的118倍。

這是網絡泡沫時代以來，科技公司從事的最昂貴的收購之一。

從上圖來看，如果剔除50億美元以下的交易，英特爾這筆收購在本世紀初以來的高估值交易中排名第三

英特爾確實需要冒些風險才能找到下一個風口。

它基本錯過了智慧型手機繁榮時代晶片行業賺取橫財的機會，而且兩塊主要晶片業務（個人電腦晶片和數據中心晶片）也沒有太大的增長空間。

所以，為了趕上已經將寶押在自動駕駛汽車行業未來科技發展的晶片製造商英偉達(Nvidia)和高通公司，英特熱大力收購Mobileye還是可以理解的。

誠然，未來汽車（無論有人駕駛還是無人駕駛）收集的數據將空前龐大，這就需要更多軟體和計算設備才能處理。

原則上，英特爾與Mobileye聯手可以向汽車廠商兜售一系列幫助實現這些目標的軟體和硬體。

英特爾總喜歡說汽車正成為輪子上的數據中心，這種公關策略應能幫助該公司將數據中心晶片這一現有的盈利業務更好地與汽車市場對接。

在華爾街的非科技人群看來，行業中堅力量（比如英特爾）的這類大規模收購有助於確認增長策略的有效性，儘管可能要幾年之後才能取得回報。

但這同時也提醒人們，對自動駕駛汽車的熱情正在讓晶片公司變得瘋狂。

在目前階段，很難預測自動駕駛汽車能成多大氣候，對相關技術行業的公司影響幾何。

寶馬等汽車製造商正在測試Mobileye的汽車成像技術，但幾乎可以肯定，開發無人駕駛汽車的科技巨頭以後會自己生產關鍵組件，就像谷歌母公司Alphabet Inc.和優步(Uber Technologies Inc.)正在做的那樣。

自動駕駛技術

科技巨頭依賴自產部件越多，Mobileye在自動駕駛前景中出局的可能就越大，至少其部件價格會被拉低。

Alphabet公司的自動駕駛汽車部門表示，將推低自動駕駛汽車周圍環境成像技術的價格。

這絕對不利於Mobileye保持75%的毛利率。

然而，自動駕駛汽車的投資者眼中只有「錢景」，完全看不到現實。

費城半導體指數2016年上升逾50%，而標普500指數同期漲幅為17%。

這輪始於2016年夏天的漲勢說明投資者篤信一點，那就是英偉達等成分股公司將在自動駕駛汽車或其他汽車技術發展的推動下大幅增長，或者這些公司會被英特爾等渴求汽車技術的公司高價收購。

投資者對收購和汽車技術的熱情推動電腦晶片製造商的市盈率大幅上升，遠超出大盤股指的市盈率

當然，美好的汽車新世界可能產生大贏家，就像高通憑藉在智慧型手機領域的領導地位，成為全球最大的科技公司之一那樣。

但誰會成為自動駕駛汽車領域的高通呢（如果有的話）？這就很難講了。

科技公司和投資者在重資押注自動駕駛汽車之前，最好先深吸口氣冷靜冷靜，以免路上出岔子。