美圖持續虧損：短視頻滑坡，靠廣告業務求生

時代財經APP記者 沈思涵 劉新歌

美圖的2018年過得並不舒坦。

其全年財報顯示，美圖2018年的總營收27.91億元，同比下降37.8%；毛利4.29億元，同比下降59.8%；全年凈虧損12.5億元，調整後凈虧損8.791億元。

美圖將營收下滑的主要原因歸結於智慧型手機業務的低迷，過去一年，美圖智能硬體的收入腰斬，由上一年的37.4億元滑落至18.43億元，毛利率為-3.4%。

美圖也試圖拯救自己，其在2018年先是公布了「美和社交」戰略，後將美圖手機「託付」於小米，接著再把美圖美妝電商業務交由寺庫和Try Try公司運營。

然而，將兩大包袱甩手之後，美圖股價並未實現反彈，其在資本市場上遭遇重挫。

滑坡已至，美圖原本的多元化策略已經宣告失敗，其不得不收縮戰略，回歸以廣告為主的營收模式。

徹底拋棄「重資產」

在去年11月小米公布2018年第三季度財報時，其也正式向外界宣告拿到美圖手機的授權。

自那時起，美圖手機算是脫離了美圖的懷抱。

這是美圖轉型的關鍵一步，畢竟美圖手機曾是美圖最重要的產品。

不過，手機業務的虧損愈發成為美圖的累贅。

在2018年，美圖僅推出美圖T9一款智慧型手機，這款手機未能拯救美圖於水火，反而成為美圖手機走向衰落的註腳。

2018年，美圖智慧型手機出貨量不到100萬，其業務虧損卻達到約5億元，手機這塊重資產無疑成為了美圖的負擔。

美圖公司創始人兼執行長吳欣鴻在業績會上透露，美圖手機交由小米運營之後，目前第一個合作項目已經開始，預計首款產品會在今年6-7月左右發布。

另一方面，原本看重的電商業務美圖美妝也沒有如預想般順利，這也給美圖帶來了約2億元的虧損數據。

儘管美圖有著上億的月活用戶，同時還有著龐大的女性用戶群，但並沒有使美圖美妝在業績和效益大幅增長。

艾媒諮詢CEO張毅認為，美圖在電商上的失利也表明了其商業模式上的不足。

「電商也屬於重資產項目，需要人力和供應上的支持，但是美圖這方面的能力比較薄弱，無法支撐其電商業務的發展。

」

面對兩大主要業務持續已久的頹勢，美圖有心扶持，卻無力扭轉。

自美圖在去年8月份公布「美和社交」戰略起，也釋放了美圖準備投靠網際網路，拋棄「重資產」的信號。

從效果上說，美圖在網際網路業務的收效明顯。

2018年，美圖網際網路業務營收同比增長26.3%達到9.47億元，占總收入33.9%。

同時，其毛利大漲134.8%至4.291億元，毛利率為51.9%，較2017年增長24個百分點。

美圖的網際網路業務包括在線廣告、網際網路增值服務兩部分，它的增長很大程度上得益於前者的大幅拉升。

2018年美圖廣告業務的收入達到6.2億元，同比增長101.9%，但值得注意的是，網際網路增值服務的收入卻下滑了26.2%，至3.27億元。

如果剔除硬體業務，美圖的廣告收入占比已經達到了六成以上，美圖正在成為一家以廣告為主的公司，這與其科技公司的定位有些偏離，而以廣告為主的變現模式能否持續下去仍然是個未知數。

短視頻趕晚集

在出售重資產業務後，美圖正把重心放在美圖秀秀這款明星產品上，試圖把它打造成社交媒體平台。

數據顯示，截至2018年12月31日，美圖秀秀的月活躍用戶總量增至1.174億。

而在今年2月，其月活量又提升至1.192億，該數據也創下了歷史新高水平。

在美圖業績發布會上，美圖CFO顏勁良提到，2018年12月，推出僅3個月的美圖秀秀社區的照片和視頻內容的瀏覽量達到80億。

美圖表示，這將為之後信息流廣告收入的提升奠定基礎。

不過，儘管廣告收入業績可觀，但美圖網際網路增值業務收入卻下跌26.2%至3.27億元，這部分業務主要包括在美拍直播上銷售虛擬道具等服務。

美拍直播收入減少的原因是付費用戶的減少。

截至2018年底，美拍平均每月付費用戶降至13.74萬，遠低於2017年時的31.36萬。

作為美圖短視頻業務的載體，美拍的表現與美圖秀秀相比相差甚遠，比起美顏相機月活7913.7萬也有一段差距。

數據顯示，美拍的月活量僅有3894.3萬，同比大跌60.3%。

這一表現更無法與競品相提並論。

無論是抖音全球破5億的月活量，還是快手3億的月活量，美拍與前兩者均不在同一個數量級上。

美拍早在2014年就已經上線，在直播和短視頻領域可謂是「起了個大早」。

然而如今5年過去，美拍在這一領域上卻越來越沒有存在感。

張毅分析指出，「短視頻領域頭部聚集效應非常明顯，包括騰訊、頭條等眾多的短視頻產品推出，給美圖造成極大的衝擊。

另外，這與年輕群體對於社交產品的偏好也有很大關係，這類產品帶有一定的社交屬性，如果規模不夠豐富，也很難把產品做起來。

」

儘管美拍下滑嚴重，但吳欣鴻在業績會上表示，美圖不會放棄短視頻，並會將美圖秀秀在內全面短視頻化，作為2019年最重要的投入。

同時，他認為短視頻賽道很大，未來短視頻紅利還會持續一段時間，美圖會在不同形態上進行突破。

「這也是美圖收縮戰略的體現，集中精力和打法打好短視頻這一仗。

但是短視頻領域競爭慘烈，美圖想要闖出來並不容易。

」網際網路觀察家丁道師對此表示。

遊戲戰場「求生」

「最困難的時候已經過去了，美圖正向新的里程碑邁進。

」顏勁良表示。

在美圖看來，2018年是公司最為困難的一年，放棄手機和電商兩大重資產業務之後，至少美圖身後的包袱減輕了許多。

全面轉向網際網路的同時，美圖也在擴展新的業務，其中海外路線和遊戲業務是主要方向。

美圖方面向時代財經表示，美圖在海外收入主要有定位和廣告模式兩種，當海外用戶量達到一定規模後，會採取廣告方式與Facebook等企業合作，通過用戶付費訂閱創造收益，目前海外訂閱業務一年時間能為美圖帶來7000萬的收入。

張毅認為，美圖主要還是在尋求商業變現的能力，通過廣告這種方式實現業績的快速增長。

「廣告收益效果明顯，可以說是美圖眼下最為靠譜的商業模式。

」

此外，美圖也在擴大遊戲領域的布局。

今年1月，美圖已經與樂游科技進行投資合作，計劃為男性用戶提供遊戲產品和服務。

據了解，美圖的海外客戶量達到1.1億，其中男性用戶達到3000萬。

吳欣鴻表示，與樂游達成合作是為了做大做深美圖現有用戶的變現潛力和效率，擴展美圖收入，同時實現用戶群的更多元化，在海外市場擴大發展規模。

「投資遊戲的主要目的還是為了拿到流水和利潤，但對美圖而言，發展遊戲業務仍有很大的問題，因為遊戲講究協同效應。

」張毅認為，「協同效應還看產品、用戶規模、社交或其他業務對遊戲的支持。

」

不難看出，美圖寄希望於通過遊戲業務來改變外界對於其只做女性市場的刻板印象，同時也想通過遊戲來尋求新的業務增長點。

這是美圖轉型之後新的「求生戰場」，但無論是社交，還是遊戲，歷來都是各大商業公司的「必爭之地」。

全面投向網際網路路線的美圖，仍然任重而道遠。