百度第二季度財報解讀：網絡營收增速由負轉正

7月28日，百度(Nasdaq：BIDU)公布了該公司2017年第二季度未經審計財務報告。

財報顯示，百度第二季度總營收達到208.74億元(約合30.79美元)，同比增長14.3%，高於市場預期的30.7億美元；凈利潤為人民幣44.15億元（約合6.51億美元），同比增長82.9%。

其中，第二季度運營利潤為人民幣42.10億元(約合6.21億美元)，比去年同期增長46.9%；愛奇藝使得百度2017年第二季度運營利潤率(不按照美國通用會計準則)降低11.5%。

從此次公布的財報來看，有6個方面值得關註：

1）凈利增長83%網絡營收實現正增長

百度在今年將人工智慧提升到的公司使命位置，重提業務重心轉移至內容分發，新業務集中在DurOS和Apollo兩大平台的布局。

百度各季度總營收情況

從數據來看，百度總營收增長在今年第一季度拐點後，保持穩步增長，但增速有所放緩，同比增長14.3%。

百度各季度總營收情況

從2016年Q3自2017Q1 ，百度網絡營收業務一再受挫。

今年以來，陸奇到來後，百度內部大幅調整，裁撤醫療事業部等整治，第二季度網絡營銷業務出現轉機。

第二季度，網絡營銷業務營收為人民幣178.83億元(約合26.38億美元)，較去年同期增長5.6%。

每在線營銷客戶創造的營收約為人民幣37500元(約合5532美元)，較去年同期增長32.0%。

第二季度網絡營銷活躍客戶數約為470000人，較去年同期下滑20.9%。

成本控制方面，進一步加大對於研發領域的投入。

第二季度，研發支出為人民幣31.48億元(約合4.640億美元)，較去年同期增長27.7%。

流量獲得成本為人民幣24.78億元(約合3.650億美元)，占總營收的11.9%，去年同期占15.9%。

帶寬成本為人民幣13.82億元(約合2.040億美元)，占總營收的6.6%，去年同期占6.3%。

2）AI應用於核心業務廣告增勢明顯

百度AI技術逐步落地，首先對於自有業務形成正向推動。

在百度核心產品中，手機百度、搜索、資訊流等產品帶來良好的廣告增長。

一方面，資訊流廣告收入從Q1每日1000萬增長到Q2的每日3000萬，環比增長300%；另一方面，基於Intent Engine實現的lookalike投放的投放點擊率提升48%，投放量增長10倍。

百度第二季度將圖像增強、語音交互、短視頻等技術應用於傳統搜索產品，構建完整的廣告引擎。

包括圖集、視頻、下載、AR、沉浸式等富媒體科技化樣式，其中圖集點擊率高達13.09%，AR樣式獲得歐萊雅等品牌客戶肯定。

在原生廣告方面，總收入超過Q1的2.5倍，客戶數和戶均消費成為雙向拉動動力：在客戶數方面，開拓具有展示類廣告屬性的新客戶，客戶數環比提升超過40%；在戶均消費方面，通過深度挖掘老客戶預算，與大客戶在數據層面交互對接，程序化提升整體效果，ARPU值環比提升超過60%。

在移動端，百度第二季度開放手機百度開屏廣告，京東、蘇寧、海信、途家、三星成為最先試水的廣告主，在618附近獲得過億量級的品牌曝光。

3）移動營收占比超七成手機端日活數提升

第二季度，百度移動營收占比72%，高於去年同期62%。

根據QuestMobile的調查，手機百度第二季度日活躍用戶數超過1億。

在第二季度所有用戶量達1億的App中，百度的日活躍用戶量增速最快。

本季度，百度增加了近2萬的在線活躍用戶，覆蓋教育，汽車，物流，本地服務等多個行業。

李彥宏在電話會議中提到，百度的移動端搜索收入在160億級別，去哪兒的移動端收入在數億級別，整體上不會對百度影響太多。

2017年第二季度季度，百度糯米基於本地生活商戶構建生態閉環，陸續完成中國聯通15000家實體營業廳的線上搭建。

李昕晢在電話會議中提到，現在O2O業務的佣金收入有限，收入主要來自核心搜索業務。

4）愛奇藝日活新高運營利潤率降低

根據艾瑞諮詢的數據，6月，愛奇藝PC端和移動端app日活躍用戶分別達到7500萬和1.46億，達到新高。

PC端和移動端月均用戶使用時長持續增長，PC端月均用戶使用時長累計達1240億分鐘，移動端App則達到3.83億分鐘，僅次於騰訊旗下微信。

營收方面，愛奇藝第二季度的收入超過10億元。

但在運營利潤率上，愛奇藝使得百度2017年第二季度運營利潤率(不按照美國通用會計準則)降低11.5%。

5）AI新業務擴展研發投入增加

除現有核心業務的增長，百度進行了大量的人工智慧新業務探索。

第二季度研發支出為人民幣31.48億元(約合4.640億美元)，較去年同期增長27.7%。

本季度，DuerOS與哈曼國際、HTC、中信國安、美的等企業達成合作的相關智能產品密集落地。

Apollo生態合作夥伴規模超過50家，其中包括13家原始設備製造商，與微軟、博世、大陸、TomTom、奇瑞、一汽、長安等達成度合作。

在自動駕駛領域，百度在第二季度採集完成30多個城市及城市之間連接高速公路的高精地圖數據，累計里程達10萬公里。

車聯網產品CarLife 5.0發布，目前CarLife已搭載在64個車企的308款車型上。

6）盤後股價上漲但市值與阿里騰訊進一步拉大

第二季度財報公布後，百度開盤股價漲幅達到7%，後開始回落。

截至美國時間7月27日收盤後價格，百度公司市值672.22億美元，與並稱「BAT」的阿里巴巴方面3899.01億美元和騰訊方面3657.26美元市值相比，差距進一步拉大。

財報中，百度對下一季度業績進行了展望：預計在2017年第三季度，百度的營收總額將會介於231.30億元人民幣（約合34.12億美元）到237.50億元人民幣（約合35.03億美元），同比增長26.7%到30.1%。

移除百度遊戲影響，同比增長29.1%到32.6%。

該展望只代表基於當前情況的初步預測，不排除今後有調整的可能。