京東二季度財報看點：物流業務不再拖後腿 低線城市用戶占一半

對於電商行業來說，二季度是一年中的銷售旺季，618購物節的加持成為各大電商平台創新高的好機遇。

作為過去幾個月頻頻登上熱搜的京東，在業務基本成熟之後，從去年開始又開啟了新一輪的變革，不僅僅是業務層面，公司內部管理團隊也都進行了調整。

在外界的各種質疑聲中，京東一季度用凈利潤創新高的成績做出了回應。

到了二季度，京東不僅在凈利潤上再創新高，營收方面也是登上新的高點。

8月13日晚間，京東對外發布2019年第二季度財報，數據顯示，京東集團2019年第二季度的凈收入達到了1503億元人民幣（約219億美元），超出華爾街預期；在美國通用會計準則下（GAAP）與非美國通用會計準則下（Non-GAAP）歸屬於普通股股東的凈利潤均實現盈利。

得益於財報的利好表現，京東集團股價在美股周二的交易中也迎來較高的漲幅。

截至美股周二收盤，京東股價報收於30.66美元，漲幅為12.89%，目前總市值約443.81億美元。

營收創單季新高 增幅重新回升

去年，因為各種原因的加成，導致京東股價蒸發超千億元，品牌形象也受到了很大的損失。

不過，這也給了京東反思的機會，從而有了接下來的一系列的變革。

只是，變革與爭議同行。

開年之初，京東因其大力度的整頓而處於輿論風口浪尖之上，各種謠言紛起。

要知道，對於京東這樣大規模的企業來說，牽一髮而動全身，更何況是如此頻繁以及大力度的調整。

外界的言論並沒有讓京東放緩變革的腳步，在一季度凈利潤創新高之後，二季度再次給出了最亮眼的成績單。

財報數據顯示，京東轉型初見成效，二季度凈收入1503億元人民幣（約219億美元），較去年同期增長22.9%，並超出華爾街預期。

同時，這也是京東連續七個季度營收破千億元。

京東對於公司上下管理的調整，提升了整體的運營效率，也抓住了618大促的時機。

根據京東方面公布的數據，6月1日0點到6月18日24點，京東618累計下單金額達2015億元。

值得注意的是，不同於前幾個季度營收增速的下滑，二季度京東營收增幅重新回升。

數據顯示，京東二季度營收增速為22.9%，相比較下，前五個季度的營收增速則為33.1%、31.2%、25.1%、22.32%以及20.9%，持續下滑。

不過，從一季度開始，京東不再公布GMV的具體數值。

分析認為，物流等業務的增長，或許是京東不再披露GMV數據的原因之一，也是京東考核以及估值方式轉變的體現。

據報導，自2019年，商城各事業部的考核已全面取消GMV指標。

服務收入占比連續四個季度超10% 物流業務成最大功臣

根據京東財報公開的信息顯示，京東的收入主要來源於兩個方面，分別是商品以及服務方面，其中凈商品收入為1335億元，凈服務收入為168億元。

從占比上來看，今年一季度京東凈服務收入的占比為11.18%，雖然「份量」較低，但已經是連續四個季度占比超10%。

其中，作為此前一直「拖後腿」的物流業務在一季度展現出持續高速增長的勢頭。

數據顯示，以半年計算，在292億元的凈服務收入中，物流及其它服務收入為99.7億元，同比增速為95.15%，這一數字同時也超過第一季度91%的增速。

不過，相比較2018年的142%的增速，京東物流的增速明顯有些放緩。

當前，除了服務平台之外，京東物流還在承接個人寄送服務。

2018年10月，京東正式推出個人快遞服務。

目前，京東個人快遞已形成「特快送」 「特惠送」「特瞬送」三大服務產品。

其中，特快送」產品，確保兩地之間的次日或隔日送達；「特惠送」產品是面向對服務性價比要求較高的用戶，主要依託的是陸運運輸；「特瞬送」服務，則是可實現同城1小時達、跨城當日達。

最新數據顯示，京東快遞個人寄件城市近期擴展至百城，覆蓋北京、上海、廣州、銀川、烏魯木齊、呼和浩特等城市。

截至2019年6月30日， 京東運營約600個倉庫。

其倉儲總面積超過1500萬平方米，其中包括了約250萬平方米的雲倉面積。

凈利潤同比增速達644% 現金流改善顯著

營收的不斷提升在向外界證明著京東的賺錢能力，而凈利潤創下新高，更是展現出京東在過去一段時間變革縮減成本、效率提升的成效。

財報數據顯示，2019年第二季度歸屬於普通股股東的凈利潤為6億元人民幣(約9010萬美元)，去年同期歸屬於普通股股東的凈虧損為22億元人民幣；2019年第二季度非美國通用會計準則下(Non-GAAP)歸屬於普通股股東的凈利潤同比增長644%至36億元人民幣(約5億美元)，去年同期為5億元人民幣。

與此同時，京東二季度的經營利潤率也升至2.1%，相比較下，上季度這一數字為1.6%，去年同期則為0.1%。

在這之中，京東物流的良好表現，成為京東整體盈利能力提升的一個關鍵因素。

此前，京東物流只為平台服務，後續開設了個人快遞業務。

在不斷的運營和疊代中，京東物流完成支出比率降低到了自從京東IPO以來的一個很低的水平，目前實現了收支平衡，還有小幅盈利。

數據顯示，第二季度，第三方物流訂單的增長帶動了履約效率進一步提升，履約費用率下降至6.1%。

在今年的618期間，京東物流倉配一體服務訂單中當日達和次日達的占比超過91%。

而高效的運營及利潤率的提升帶來了現金流的顯著改善，截至2019年6月30日，京東過去12個月的自由現金流增長至74億元人民幣（約11億美元）。

在財報發布後的電話會議中，京東CFO黃宣德表示，今年前半年，我們投資18億人民幣，這是為了實現更為強勁和持久的增長。

劉強東也表示，京東現在能夠更好地實現穩定增長的利潤，因為現在一些投資領域已經開花結果了，並且實現了盈利。

京東的下沉生意收效顯著

近兩年，隨著拼多多等新興電商平台的強勢發展，導致京東等傳統電商平台的用戶增長遇到了瓶頸。

為了獲取新用戶，京東在轉型的過程中，除了在供應鏈端持續發力之外，還推出了拼購業務，並逐漸下沉市場，開始拓展四五線城市的用戶。

根據京東方面公布的數據顯示，在今年的京東618全球年中購物節期間，低線級市場的下單金額同比增幅達全站2倍。

與此同時，京東對於市場的下沉，也在逐漸改善此前用戶增長乏力的局面。

截至2019年6月30日，京東過去12個月的活躍用戶數增長至3.213億，較上一季度環比增長了1080萬。

相比較，去年同期京東過去12個月的活躍用戶數為3.138億。

眾所周知， 當下，城鄉居民消費規模持續擴大，消費結構進一步優化，消費增長的新動能在不斷壯大。

相比較一二線城市的用戶，下沉市場的拓展無論是對於京東來說，還是阿里等傳統電商平台，都是促進用戶增長的利器。

據京東CMO徐雷透露的數據，京東現在三到六線城市的用戶增速是高於一二線城市的。

在現在的新用戶當中，有將近七成來自於低線城市。

並且，按照收穫地址來看，整體用戶裡面，超過一半來自於低線城市。

根據京東方面的表述，在今年十一前後，京東會升級與騰訊合作的微信一級入口的資源，打造一個針對微信生態，尤其是女性和低線市場的一個新的模式。

而這，也將會進一步推動京東新用戶的增長。

不過，對於京東來說，騰訊的加持能夠讓自己在用戶拉新方面更具優勢。

但是，伴隨著拼多多的強勢發展，以及阿里聚划算的大力投入，京東還要更多得依靠自己的平台能力去獲取新用戶。