英特爾的10納米失誤=AMD獲益

概要

英特爾又推遲了10nm。

AMD正在爭搶7納米。

下一代將會激烈競爭。

英特爾（INTC）在轉身上周喜憂參半的財報中的數據中心強勁增長發送的股票飆升8％之前，當時該公司還公布了另一個延遲到其10納米產品由於低產量的漲幅抹去。

與此同時，超微公司（AMD）繼續推出7nm Zen晶片，如果後者不知道如何縮放10nm的話，該晶片可能會比英特爾的同類產品擁有更好的工藝優勢。

首先，讓我們做的，我們現在站在這個問題進入其影響對2019年有關該主題的全寫了前快速回顧一下，可以看我以前的文章在這裡。

英特爾的時間表原本有 10nm的晶片進入批量生產在2015年2H，這將絕對粉碎任何競爭有它結出碩果。

不過，該公司推遲了2017年下半年的量產，可能是因為14nm的利潤有所增加。

但是2017年沒有發生，英特爾表示它將在2018年開始批量生產。

最後，英特爾上周宣布，10納米量產將第三次推遲，而10納米產品將在2019年的某個時候開始批量生產（沒有具體的時間框架）。

這裡發生了什麼？到目前為止，看起來英特爾低估了10納米製造的複雜性，無法將產量提高到足夠量產。

雖然英特爾努力推出10納米工藝，但台積電（TSM），三星（OTC：SSNLF）和AMD合作夥伴GlobalFoundries在7nm工藝上取得了快速進展。

台積電上周宣布已開始在7nm工藝節點上生產晶片，三星並不落後，而GlobalFoundries 將在2018年中期以7nm的速度進行樣片測試，並在不久後開始批量生產。

由於這些7nm工藝在英特爾10nm工藝中具有SRAM單元密度的固有優勢，即使英特爾能夠在2019年開始批量生產，他們也可能面臨激烈的競爭。

這是假設英特爾計算出它的良率問題，鑒於迄今為止延遲到10納米的數量，這是相當遠的一個確定的事情。

這對英特爾而言可能會造成破壞的原因是，他們不能去其他任何地方，但他們擁有晶圓廠來生產他們的晶片，而像AMD這樣的無晶圓廠公司可以直接進入行業領導者，在這種情況下，其中一家代工廠7nm工藝。

英特爾正在努力擺脫出發門檻，而AMD已經計劃在2019年與禪宗2進行一場政變，這將在7nm製程節點上製造。

AMD執行長Lisa Su 證實，該公司已經在取樣7nm Zen CPU，並計劃在2019年進行批量生產。

由於AMD已經放棄單片模具，英特爾仍然使用該模具來支持設計方法，結合多個較小的模具成一個單一的CPU。

AMD 表示，它將在GloFo和台積電之間拆分其7nm CPU和7nm GPU的生產，但混合將如何擺脫不明。

無論如何，顯而易見的是，AMD推動7納米處理器全速前進，而英特爾現在還沒有成功實現其10納米工藝連續四年的擴展。

在英特爾最好的情況下，它將在2019年推出10納米的產品，並且與其他代工廠保持同等水平，而過去，英特爾在過程中處於領先地位。

現在情況正在改變，2019年對英特爾來說可能是一個非常艱難的時期，也是AMD獲得巨大市場份額的機會。

投資者外賣

我認為很顯然，英特爾將其10nm工藝再次延遲到2019年，這對該公司來說是一個重大的阻力，對AMD來說也是一個順風車。

英特爾在AMD方面擁有超過20年的流程優勢（AMD最後一次擁有流程優勢的時間是在90年代，當時流程節點處於500nm-600nm範圍內），而且現在已經蒸發，英特爾易受攻擊。

儘管英特爾擁有品牌意識和客戶群，可以防止10nm失步造成太多流血，但過去四年來，這一過程的競爭已經顯著提升。

Zen2很可能會在2019年推出，即使英特爾在那時計算出它的良率問題，兩家公司的下一代處理器之間的比較可能會是他們多年來最接近的。

對於INTC投資者而言，由於失去製造工藝優勢，AMD可以輕鬆利用其他代工廠，這可能會嚴重損害英特爾產品在過去幾年中對AMD近乎壟斷的競爭優勢。

這適用於消費者處理器，但更重要的是英特爾最大的增長市場：數據中心。

AMD的伺服器晶片EPYC已經看起來與英特爾至強系列產品相比具有競爭優勢，但7nm EPYC與英特爾的10nm伺服器（在7nm EPYC投放市場時開始批量生產）可能會降低AMD的規模。

英特爾數據中心集團（「DCG」）的收入在最近一個季度增長 24％至52億美元，成為公司主要的增長催化劑，而核心PC業務增長3％至82億美元。

這兩個細分市場都是英特爾的麵包和黃油，如果英特爾的製造問題持續存在，兩家公司都有可能損失AMD的市場份額，特別是在英特爾擁有 90％以上單位份額的數據中心。

隨著EPYC的前景看好，英特爾必然會失去一些份額，但隨著7nm性能的提升，AMD可以進一步縮小差距。

到2018年底，AMD一直保持伺服器的單位數中位數目標，這是基於EPYC的性價比優勢實現的目標。

然而，我認為2019年可以大大擴展這一目標，因為假設英特爾可以在當時擴大規模，7nm EPYC伺服器將與英特爾的10nm Xeons進行對比。

純粹從性能角度來看，AMD將與英特爾公平競爭，考慮到AMD在幾年前才真正重新進入伺服器遊戲，這特別令人印象深刻。

這裡有數十億美元的銷售收入，而AMD因為英特爾在10納米問題上的持續問題而處於首要位置，以占據其中的一部分。

從AMD投資者的角度來看，市場份額增長和利潤率擴張似乎是不可避免的。

過程優勢一直是英特爾的長期努力，突然之間消失了。

這是英特爾和AMD首次在公平競爭環境中進行競爭（或者如果英特爾無法實現10nm的目標，那麼即使在AMD的青睞之下）也是第一次。

AMD投資者應該耐心，因為打破英特爾對市場的控制並獲得分心將是一個緩慢的過程，但隨著台積電和GloFo趕上並可能跨越英特爾，AMD有堅實的基礎來構建未來。

我無法誇大這一發展對AMD和英特爾的股東有多重要。

10納米一直是英特爾的堅強攻堅之作，並且該公司有可能在2019年將市場份額降至AMD的時候，當時Zen 2以7納米工藝製造的架子可以與英特爾的10納米相媲美或可能最好。

此外，英特爾在10nm工藝上獲得的任何問題只會隨著工藝節點縮小而變得更糟。

台積電瞄準 2020年初量產5納米。

雖然這是一個早期估計，但台積電在實現其生產目標方面基本可靠，這與英特爾近期的掙扎形成鮮明對比。

到2020年，英特爾會讓事情重新走上正軌嗎？目前的事態發展有很多不足之處。

最終，我認為2019年對於AMD而言將是一個變革性的一年，這歸功於Zen 2，以及它如何與英特爾的10nm產品相媲美，以及英特爾的黯淡一年。

製造過程是所有英特爾處理器的基礎，所以不能擴展10納米，從根本上侵蝕了公司的競爭優勢。

我想在2019年AMD推出Zen 2和可能的7nm EPYC時，我們會看到這些鬥爭的影響，而英特爾最多推出了一系列明顯落後於時間表的10nm產品。

英特爾現在已經失去了製造業的優勢，問題仍然在於該公司是否會在其代工競爭對手中復甦或落後。

無論哪種方式，延遲10nm至2019年都可能成為英特爾的負面催化劑，也是AMD的福音。