礦機爆發拉動晶圓代工,封測廠受益
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「中興被禁售」事件讓中國半導體看到了自身的不足,但是比特大陸、嘉楠耘智和億邦科技三家挖礦機公司的崛起為國產晶片揚了威。
2017年,比特大陸晶片銷售額僅次於華為海思,成為中國第二大IC設計公司!今年5月15日,嘉楠耘智在港交所遞交招股書,市值預估超過1000億元!三家公司不僅實現了自身原始資本的積累,更對上游晶圓代工和封測產業以及周邊元器件產生了強勢的帶動。
中國半導體發展積貧積弱已久,「彎道超車」在很多情況下難逃「自嗨」之嫌,但比特幣挖礦機的出現,讓中國半導體走在了世界前列。
記者走訪華強北賽格看到,每天有成千上萬台礦機從華強北發往世界各地。
比特大陸、嘉楠耘智和億邦科技囊括了全球90%以上的礦機市場份額。
據統計,2017年,比特大陸生產的螞蟻礦機交付量為94.01萬台,市場份額為66.6%,排名第一;嘉楠耘智交付了29.45萬台礦機,按交付量計的市場份額(比特幣礦機)為20.9%,全球排名第二;其餘僅12.5%的市場份額被億邦科技及其他廠商占據。
儘管比特幣和挖礦機被炒得人盡皆知,但它並不是一個容易理解的概念。
所謂比特幣挖礦,就是利用晶片的計算能力,在比特幣全球網絡的區塊中不斷進行「哈希碰撞」,只要比競爭對手更快求解,就能贏得在公開帳簿上的記帳權,獲得系統獎勵的數字貨幣。
這一不斷重複的枯燥過程,被業內形象地稱作「挖礦」。
比特幣挖礦經歷了以下四個階段:CPU挖礦、GPU挖礦、ASIC專業礦機挖礦、礦池挖礦。
2009年1月3日,中本聰用電腦CPU挖出了第一批比特幣;2010年9月18日,第一個顯卡挖礦軟體發布(一張顯卡相當於幾十個CPU);2013年,有人開始發明基於挖礦晶片(ASIC)的專業挖礦設備,即礦機;而現在,礦工將自己的礦機集中起來,形成了礦場和礦池。
事實上,比特幣等虛擬貨幣爆發,不僅礦機生產廠商收穫頗豐,上游晶圓代工和封裝測試企業同樣受惠不小。
目前,比特大陸、嘉楠耘智都是台積電、日月光、長電科技、天水華天、微富通電等廠商的重要客戶,這些客戶2017年很大比例的營收增長均來自這兩家挖礦機廠商。
同時,2017年爆發的元器件缺貨潮,在挖礦機的熱銷下也可能會延續下去。
首先,在晶圓代工環節,僅台積電一家就賺得盆滿缽滿。
比特大陸的「螞蟻礦」機、嘉楠耘智的「阿瓦隆」和億邦科技的「翼比特」採用的ASIC晶片均由台積電代工。
以比特大陸主流的螞蟻S9為例,其消耗了189顆台積電16nmFinFET製程製造的BM1387。
而隨著算力需求的不斷升級,需要的礦機數量會越來越大,同時礦機搭載的晶片數量也要求越來越多。
這將給晶片製造商和封測廠商帶來龐大的收益。
根據台積電最新的季度財報顯示,加密貨幣採礦相關業務每季度收入在3.75億美元左右,占集團銷售額的5.1%。
隨著加密貨幣的價格不斷升值,這個業務板塊將在今年Q1增長至10%左右。
對台積電來說,iPhone X減單的影響已是「小菜一碟」,持續的挖礦熱潮將徹底拯救其2018年的營收危機。
「挖礦對台積電帶來的貢獻,使台積電成為全球晶圓代工廠商的最大贏家,不過三星也開始秘密約會礦機廠商,直接叫板台積電。
」有受訪者爆料,三星早已與中國一家比特幣挖礦硬體公司簽約,挖礦晶片將成為其最新的獲利來源。
更國外媒體透露,三星已與俄羅斯比特幣挖礦業者Baikal簽約供應14納米ASIC晶片,量產時間為今年1月。
可見,挖礦機市場爆發出來的巨大商機,已經俘獲了三星等優質廠商的芳心。
「未來,台積電和三星仍將大大受益於礦機製程的演進,」海通證券陳平預計,在比特幣價格相對穩定的假設下,2018年全網算力平均季環比增速在40%-70%。
另外,參考過往ASIC晶片的製程升級間隔,2019年會出現10nm製程的ASIC礦機晶片,而這將帶來挖礦機成本上的變動。
換言之,挖礦機成本支出將更大,而台積電和三星仍會是真正的受益者。
雖然挖礦機晶片需求量的爆發,讓晶圓代工企業「喜上眉梢」。
不過,目前挖礦機晶片仍面臨很多挑戰。
一是,比特幣越來越少,礦工越來越多,算力的升級頻率越來越快;二是ASIC隨電力等成本的不斷提升,對礦機功耗的要求越來越高。
有小道消息稱,台積電12nm產能已經被比特大陸占滿了。
更有消息傳出,比特大陸近期考慮從原本採用台積電12nm先進位程推升至7nm。
不管消息是否屬實,都可以看出礦機ASIC晶片對「算力升級、功耗降低」的迫切性,如果比特大陸要求在明年提供7nm晶片,台積電和三星將面臨不小的壓力。
其次來看封裝和測試環節,日月光、天水華天、長電科技與通富微電等封測巨頭均獲益不小。
據海通證券的數據顯示,2017年全年礦機晶片封測市場總量在9億元到11億元之間,2018年這一數字或將暴增至36.3-99.8億元之間。
記者也從供應鏈獲得消息,今年大陸封測業從比特大陸一家公司中獲得的營收將達到30億元人民幣,嘉楠耘智的採購信息也顯示晶片封測支出約為晶圓加工支出的11%。
華天科技向記者透露,華天科技2018年2月礦機晶片產量約為6000萬顆/月,如果按照礦機晶片單顆封裝費1.6元計算,其2018年晶片封測業務營收估計將超過10億元人民幣。
台灣力成也在年初的發布會上披露,已經有客戶主動找上門,且有2個挖礦機客戶為其貢獻了4-5億元新台幣的營收。
在封測機台方面,日本的半導體製造設備生產商Ulvac Inc.和愛德萬測試等公司也可能從比特幣上漲中獲利。
除此,為比特大陸供應基板的珠海越亞和台灣恆勁都將受惠不小。
除了晶圓代工和封測「大佬」的受益之外,在設計服務方面,因比特幣挖礦公司會將部分ASIC設計流程外包給其他公司完成,這些公司也將受益。
目前,受益於比特大陸ASIC晶片需求的增長,台灣創意和世芯兩家公司的股票已經飆升了180%以上。
除專有的IC外,礦機所使用的元件包括PCB、其他電子元件如存儲、風扇及鋁殼等元件也需要大批量採購,相關企業也是比特幣火爆的最直接的受益者。
近日,有爆料消息稱,為解決DRAM產能供應,比特大陸已經與台灣力晶集團策略結盟,約定自7月份起,每月由力晶提供1萬片產能(由愛普代工),以供應比特大陸挖礦機和未來要發展AI設備的需求。
眾所周知,存儲器是發展AI關鍵零組件,在2017年爆發的缺貨潮中,DRAM是其中最缺的元器件之一,比特大陸此舉可謂抓住了先機。
儘管礦機廠商給上游半導體貢獻了不小的業績,但是記者發現,礦機廠商在供應商面前並不強勢。
嘉楠耘智招股書顯示,台積電雖是嘉楠耘智唯一的代工合作夥伴,但並無台積電的產能保證,公司與台積電未簽訂長期合同,而是以採購單形式獲取供應品,並預付採購金額。
換言之,台積電一旦做出產能上的調整,這些礦機廠商可能得不到任何供應上的保障。
總而言之,大陸挖礦晶片帶動了全球半導體整個產業鏈的參與,IC設計服務、晶圓代工、封測、存儲以及相關元器件皆對礦機的訂單充滿了興奮。
預計2018年,上游半導體廠商仍將受益於這些礦機廠商的瘋狂崛起。
不過,記者認為,這些受益將是在政策監管還沒有對比特幣嚴格執行禁令之前。
眾所周知,目前比特幣還有很多監管上的空缺,礦機廠商、代理商和礦工們都面臨不可預期的發展前景,如何安放這些「甜蜜的煩惱」,仍是這些礦機廠商必須攻克的難題。
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