兩年增長230倍已成過去,礦機生意還能做嗎?

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近期,比特大陸創始人吳忌寒對媒體表示,比特大陸正在考慮公開上市。

作為比特幣礦機第一大生產商,比特大陸乘著2017年加密貨幣大漲的東風,賺取了豐厚的利潤。

既然不差錢,為啥還要上市?

對此,有市場人士猜測,幣圈已經不賺錢了,所以謀求A股上市。

無獨有偶,就在上個月,第二大比特幣礦機製造商嘉楠耘智正式向港交所提交了IPO申請。

作為加密貨幣產業鏈生態上游的兩大巨頭,比特大陸和嘉楠耘智紛紛謀求上市,究竟透露了什麼信號,「賣鏟子」還是一門好生意嗎?

礦機廠商風光不再

兩年凈利潤增長230倍,這是嘉楠耘智在招股說明書中披露的亮眼業績,然而,這種光芒正在消失,並且已經波及到產業鏈上游的企業。

我們可以從其最大的晶片供應商,台積電的數據中看出端倪。

1月份,在台積電第四季度財報說明會上,董事長張忠謀稱,雖然今年的移動業務前景較弱,但公司的營收依然會增長10%-15%,關鍵因素之一就是持續穩健的加密貨幣開採對晶片的需求。

然而,在5月31日台積電公布的財報顯示,台積電第一季度凈利潤同比增長了2.5%,不及市場預期。

摩根史坦利的分析師Charlie Chan認為,比特幣挖礦硬體需求和價格將進一步下跌,並影響台積電的晶片晶圓的需求;台積電也預測稱,第二季度的盈利可能下降,原因是市場對比特幣採礦晶片的需求放緩。

據悉,台積電目前有10%的營收,依賴於加密貨幣採礦的需求。

此外,美國最大的半導體生產商英偉達也曾明確表示,挖礦相關季營收將年減65%,外界預估減幅恐不只如此;AMD執行長蘇姿豐也坦言,虛擬貨幣變化相當大,目前挖礦需求趨緩,下半年應是持續降溫。

外困內憂,「賣鏟子」還是一門好生意嗎?

礦機廠商風光不在,很大程度上是因為加密貨幣行情的低迷。

CoinMarketCap數據顯示,加密貨幣市場的市值已經從1月8號峰值的8139億美元,下降至近期的2768億美元,有近66%的市值蒸發。

雖然在5月初市場有小幅回暖,市值也不過升至4525億美元,與峰值時候相比,降幅依然高達44%。

覆巢之下,安有完卵。

加密貨幣的悲觀情緒迅速向上游傳導,並最終波及礦機廠商以及晶片行業。

此外,作為銷售礦機的兩大巨頭,比特大陸和嘉楠耘智也有自身的短板,比如,主營業務單一,這一點嘉楠耘智尤為明顯。

嘉楠耘智披露的招股說明書顯示,在2015-2017業務發展最快的三年,營收主要來自礦機的銷售;相比之下,比特大陸業務相對多元,除了銷售礦機,還擁有目前算力最大的兩個礦池。

即便如此,公司目前絕大部分營收來礦機銷售。

加密貨幣市場目前面臨很大的不確定性,這對高度依賴礦機銷售的嘉楠耘智和比特大陸來說,是一個達摩斯之劍,因此,很難說這是一個好生意。

按照同方證券的測算,在當前全網算力的基礎上,8000美元的比特幣價格是挖礦行為的盈虧平衡點。

而當前比特幣價格僅為6700美元,達到盈虧平衡點需要有近20%的漲幅,這在短期存在一定難度。

此外,礦機廠商屬於半導體行業,遠超行業的毛利率必然引發傳統半導體巨頭參與進來,給企業造成衝擊。

值得注意的是,嘉楠耘智已於2016年開始開發人工智慧應用的ASIC晶片,並計劃於2018年第四季度批量生產的邊緣運算晶片,旨在在營收上平滑比特幣價格波動對傳統「礦機」業務的影響;

比特大陸CEO吳忌寒在接受採訪時也表示,比特大陸正在將其專業知識用於開發專用集成電路(ASIC)晶片,以發展一個新的AI部門,並稱,未來5年內,公司40%的收入可能來自AI部門。

但是在行業低迷時期,大的礦機廠商能否依靠資本的積累度過行業的寒冬,以及新業務能否在「內憂外困」中扛起大旗都有待進一步觀察。

(來源:鈦媒體)


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