Google的Q3財報雖然漂亮，但燒錢項目Other Bets卻讓它更加迷茫

如果僅從Google母公司Alphabet第3季度財報的收入支配格局來看，與之前並沒有太大變化：一方面，撐起整個財報「臉面」的Google廣告收入比以前更多了；另一方面，這些賺來的錢還是要不斷去填補大量燒錢的新項目，譬如智能家居與無人駕駛汽車。

從財報的整體數據來看，母公司Alphabet第3季度的業績的確令投資人非常滿意：

• 首先，Alphabet凈利潤達到50.6億美元，同比大增27%；排除某些特定開支，公司每股收益高達9.06美元，遠遠超出分析師預期（8.62美元）。
  
  

• 其次，Alphabet第3季度營收為224.5億美元，同比增長20%，刨除需要支付給合作夥伴的費用後，營收總額為182.7億美元。
  
  

• 第3季度的自由現金流達到72.9億美元，幾乎翻了一番。
  
  

雖然營收來源仍舊呈「一邊倒」態勢，但廣告業務卻讓投資者看到，Google並沒有一絲被移動時代吞噬的跡象。

相反，它依然是搜索廣告市場的王者。

在今早與分析師召開的電話財報會議上，財務長Ruth Porat也持有同樣的想法：

移動搜索與視頻業務加固了我們的核心優勢，而讓人欣慰的是，Alphabet的新業務板塊與Other Bets板塊也有了一些起色。

因此，Google財報公布不久，其股價在盤後交易中上漲3%。

圖片來自雅虎財經

從PC時代順利過渡到移動時代，Google依舊是搜索廣告界霸主

投資者一度害怕，曾在PC時代呼風喚雨的Google進入移動時代後會遭遇「水土不服」，甚至逐漸喪失自己的地位。

但相反，這家全球市值第二大的超級巨頭依然步伐穩健，智慧型手機的普及讓Google變得更加「容光煥發」。

在這份今日凌晨發布的第3季度財報上，Alphabet的廣告營收（由網站營收和網絡營收組成）達到198.21億美元，比去年同期的167.81億美元上漲18%，約占Q3營收總額的90%。

受廣告營收驅動， Alphabet的利潤也同比猛增27%。

如此漂亮的成績有兩個關鍵性因素：

1、從根本來看，隨著用戶把越來越多的時間都花在智慧型手機上，廣告商們不得不花費更多的錢去拓展移動端業務。

這是一個很明顯的趨勢。

2、Google依靠安卓系統在全球智慧型手機市場確立了強勢地位，同時旗下的其他產品也在很多用戶的日常生活中扮演著核心角色，譬如電子郵件，再比如Youtube。

也正因為如此，Google第3季度的廣告點擊量同比大增33%，是4年來增長最快的一次。

在財報會議上，CEO皮蔡告訴分析師，對於那些廣告商來說，Google最吸引他們的地方便是「簡單」與「共鳴」：

「當用戶有某些日常訴求時，最先想到的便是Google搜尋引擎、Youtube、地圖與Google Play。

Google已經成為了他們生活中的一部分。

如果把移動領域的廣告業務比作全天的電視播放時段，那麼Google提供的服務就是移動世界裡的『黃金檔』。

」

實際上，Google本身就是大多智慧型手機的核心。

根據IDC給出的數據，全球87%的智慧型手機都屬於安卓陣營，而Google完全能夠通過在安卓手機中預裝服務來觸及更多用戶。

同時，據諮詢公司Merkle數據顯示，與78%的PC搜索份額相比，Google幾乎控制了95%的移動搜索市場。

最大的原因就在於它是iPhone與安卓手機共同默認的搜尋引擎。

Merkle還發現，手機用戶的廣告搜索點擊量也高於電腦用戶。

除了使用習慣在發生改變以外，一些分析師給出的理由很有意思：與電腦上的大螢幕相比，手機螢幕很容易被廣告全部覆蓋，因此用戶觸及率也更高。

因此，儘管財報中的廣告收入並沒有按照PC與移動進行分類，但很多分析師還是預測，Alphabet超過一半的廣告收入都來自於移動端。

而早在去年，就有Google高管透露，手機的搜索流量已經超過了PC端。

但不能忽略一點，智慧型手機的崛起對Google來說也是一個挑戰。

譬如YouTube移動端的廣告費用就普遍低於PC端的廣告，這就意味著Google從廣告商那裡拿到的費用也相應減少。

因此，Google第3季度的平均點擊價格就同比下滑了11%。

另外，自2016年以來，Alphabet的股價漲幅僅為5%，落後於Facebook與蘋果。

作為Google的強大競爭對手，Facebook已經用2016年第二季度財報（Q3財報下周出）證明了自己在數字廣告市場的領袖地位：利潤幾乎翻番，達到21億美元；62億廣告收入中的84%來自移動端。

從這些因素來看，Google要想使地位更加牢固，也許最近推崇的硬體路線會帶來不錯的效果。

既缺錢又迷茫的Other Bets

當然，對於Google來說，對廣告市場虎視眈眈的競爭對手倒是其次，最讓這家公司心煩意亂的應該是燒錢量極高的非核心業務之一——Other Bets。

Google母公司Alphabet的構成

Other Bets是指Alphabet那些具有「登月」意義（造福人類社會）的項目，包括高速網際網路項目Fiber、智能家居Nest、Verily（前Google生命科學研究部）以及無人駕駛汽車等前沿項目。

這些聽起來似乎很美好，但高昂的經費與未知的商業模式逐漸讓Alphabet感到力不從心。

2014年該部門的營收雖然達到3.27億美元，但虧損卻高達19億美元；2015年營收僅略有增長，達到4.47億美元，但虧損金額卻幾乎翻了一番——超過36億美元……

就在本周二，由於Alphabet高速網際網路業務Google Fiber主管Barratt遞交了辭呈，該項目在11個城市的服務擴張計劃暫停實施，與此同時，該部門也將裁掉9%的員工。

此外，最近也有部分Google高管陸續離開了Nest、無人駕駛汽車項目、送貨無人機項目以及熱氣球聯網計劃。

其實造成最近Other Bets氣勢低迷的原因並不難找，或許上任不久的財務長Ruth Porat就是一個重要線索。

有Alphabet高管在最近表示，今年5月Alphabet從摩根斯坦利挖來的財務長Ruth Porat正在努力幫公司縮減成本。

這就不難猜出，那些成本過高，但卻仍然處於研發階段的高科技項目不僅會遭到Porat的白眼，也將面臨重大調整。

從財報來看，女魔頭Porat的成本控制計劃已初見成效：第3季度Other Bets業務板塊的營業虧損已經從去年同期的9.8億美元壓縮至8.65億美元，而營收也從1.41億美元增至1.97億美元。

其中，高速網際網路業務Google Fiber、Nest與生命科學項目對營收的貢獻最大。

但嚴苛的 Porat 還是在屢次警告Other Bets的各個項目組：由於他們的業績波動太大，公司財務將每季度對其進行審查。

其實從Alphabet的非廣告業務營收來看，營收24.3億美元，漲幅高達39%的成績還是相當不錯的。

但Porat 卻指出，增幅的大部分推動力來自於矽谷女王Greene掌權的雲計算業務。

目前，Google正在大力進軍雲服務產業，而競爭對手亞馬遜與微軟已經從該市場嘗到了不少甜頭（他們的財報就能說明）。

儘管致力於改善人類未來生活的Other bets不可能撕掉自己「賠錢」的標籤，但云服務的崛起，Other Bets稍有起色的營收還是證明了Google向多元化方向發展的努力——「我們從來都不是一家只會靠廣告賺錢的公司。

」