蘋果財報可能不如預期？但你知道為何巴菲特老爺子一直很看好它嗎？

蘋果的賺錢能力讓很多科技公司羨慕不已，但這種神話是否還能繼續？

蘋果即將發布Q4財報，但分析認為蘋果的財報表現可能低於預期，十四年持續增長的年營收神話可能就此破滅。

分析師預估，2016財年營收約為2156.7億美元，低於2015財年的2337.2億美元。

在Q3財報的業績展望中，蘋果預測Q4的營收將在455億美元到475億美元之間。

但在該季度中，蘋果的營收為424億美元，低於去年同期的496億美元；凈利潤為78億美元，比去年同期的107億美元下滑27%。

也就是說，營收和凈利潤都低於同期。

關於蘋果近幾年的表現一直存在爭議。

有人認為蘋果硬體的創新不足，硬體產品銷售增長乏力。

也有人認為蘋果應該進行多方面的嘗試，進行轉型。

但正是在這種不明朗的時候，巴菲特旗下的Berkshire Hathaway公司卻花10億美元大舉買入蘋果股票，成為了蘋果的第56位股東。

讓人匪夷所思的是，巴菲特近十年都沒有買過科技股，而其鍾愛的是能源、運輸、製造業等與經濟密切相關的領域。

甚至有人認為，這並非巴菲特親為，而是被視為其接班人的投資經理所為。

分析認為，唯一具有說服力的可能就是蘋果的巨大現金流。

在《巴菲特致股東的信》里，寫到了他的投資邏輯，他選股的標準之一就是凈資產收益率ROE，他說ROE能常年持續穩定在15%以上的公司都是好公司，可以考慮買入。

ROE超過30%的，就算是鳳毛麟角。

但驚人的是，蘋果的ROE常年保持在35%左右。

除此，在巴菲特很看重的分紅和回購方面，蘋果近幾年的表現都不俗。

雖然這些硬條件都達到了巴菲特老爺子進行投資的標準，但Berkshire Hathaway公司的投資經理Ted Weschler解釋了投資蘋果的真正原因。

據華爾街日報報導，在Manager Magazin的一份新聞稿，Ted Weschler解釋說公司之所以投資蘋果，是因為蘋果的「訂閱」模式使客戶保持忠誠。

「一旦完全投入蘋果生態系統，將數千張照片存儲在蘋果雲服務中，習慣於蘋果設備的按鍵和功能以及設置，就會成為一個忠實的消費者。

」

這些話表明，Berkshire Hathaway公司投資蘋果所看重的並不是能帶來九成收入的硬體，而是蘋果生態系統所提供的軟體和服務。

這似乎又可以重新提出那箇舊問題：蘋果到底是一家硬體公司還是一家軟體公司？

早在2007年時，賈伯斯就曾和比爾·蓋茨談到蘋果是一家軟體公司。

但對於九成收入來自硬體的蘋果來說，大家確實看不懂。

但他解釋說，蘋果要提供的，是裝在漂亮盒子裡的軟體。

在蘋果硬體的最初設計中，賈伯斯就希望它是一個封閉的系統。

或許只能在這些硬體的基礎上，軟體才能有最佳的使用效果。

正如現在所有果粉所體驗到的，也正如Ted Weschler所說的蘋果生態系統使果粉產生的忠誠度。

雖然iPhone的全球銷售量高達10億台，但從前三季度的數據來看，iPhone銷售量出現持續的下滑，一定程度上對蘋果的總營收造成影響。

相比而言，軟體及服務營收卻成為了增長亮點。

據Q3數據，蘋果服務業務營收（Apple Music訂閱、Apple Pay費用、iCloud儲存和AppStore收益等）為59.76億美元，占總收入的14%，同比增長19%。

整體較2015年全年增加了40億美元，至231億美元。

根據App Annie 的統計，App Store收入增加37%，是有史以來增幅最大的一次。

同時，App Store 在全球市場錄得的總營收相比Google Play多出近90%，這個數字在2015年為75%。

在蘋果投資者電話會議上，庫克表示，單就蘋果的服務業務規模來說，明年（2017年）都可以躋身財富100強。

但為了讓更多人繼續喜歡iPhone，蘋果還需要對iPhone進行持續的革新。

如對人工智慧的應用，庫克認為，人工智慧會讓iPhone成為一款用戶離不開的設備。

「iPhone 越來越像你的助手之後，你就越來越離不開它。

我認為這些都是非常積極的因素。

」

而這樣的想法與發展方向，正與投資人不謀而合。