中興通訊被美國封殺！一文看懂會有哪些影響

在美中貿易摩擦日趨緊張之際，美國商務部下令拒絕中國電信設備製造商中興通訊的出口特權，禁止所有美國企業和個人以任何方式向中興通訊出售硬體、軟體或技術服務，期限7年，立即執行，直到2025年。

此外，美國商務部工業和安全局還對中興通訊處以3億美元罰款。

這部分罰款可暫緩支付，主要視中興在未來7年執行協議的情況而定。

美國商務部對中興通訊的禁令全文。

美國商務部產業安全局的一位高級官員稱，針對中興通訊的決定和貿易爭端無關，只是一項調查的結果之一。

該匿名官員稱，針對中興通訊的行動公布的時機很不巧，因為它可能看起來和美國遏制智慧財產權竊取行為的行動有關係。

英國國家網絡安全中心（NCSC）15日發出新建議，警告電信行業不要使用中興的設備和服務。

NCSC技術總監伊恩·萊維在發給網絡運營商的信函中說：「在現有電信基礎設施內使用中興的設備和服務將對英國的國家安全構成風險，這無法得到有效且實際的緩解。

」NCSC的措辭顯示，他們主要瞄準了中興的基礎設施設備，而非智慧型手機。

在美國商務部工業安全局（BIS）發出這一禁令之前，總部在深圳的中興通訊因被控違反美國的制裁，於去年3月同意接受處罰，支付11.9億美元的罰款。

中興通訊還接受了因提供虛假聲明而被控妨礙司法的處罰，其中包括公司一旦再度違反美國出口管制條例，將被吊銷7年獲得美國出口產品的特權。

美國商務部現在認定，中興2016年在結案談判期間以及2017年公司承諾對一些高級雇員採取紀律處分方面向商務部的工業與安全局提供了虛假陳述。

美國商務部長羅斯（Wilbur Ross）周一（4月16日）表示，「中興通訊誤導了（美）商務部。

之後公司不但沒有懲戒其員工和高管，反而對他們進行了獎勵。

這種惡劣行為不容忽視。

「

早在2016年3月，美國商務部對中興通訊實施出口限制措施，導致公司暫時停牌交易。

事件經過。

上圖來自DeepTech深科技

中興通訊被取消出口特權意味著該公司無法採購美國的零部件。

而中興的手機和通訊產品高度依賴這些零部件。

對於中興而言，因為在處理器、FPGA、基帶、功放等離不開美國公司，被美國全面封殺的中興，將會陷入無零件可買、也無技術可支援的絕境之中，7年禁令的情況下中興能夠撐多久？

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中興通訊AH股齊停牌，正評估影響

中興通訊對此回應稱，中興通訊已獲悉美國商務部對公司激活拒絕令。

公司正在全面評估此事件對公司可能產生的影響，與各方面積極溝通及應對。

中興通訊AH股4月17日早間雙雙停牌。

停牌原因是以待刊發內幕消息公告，內容有關美國商務部工業與安全局激活拒絕令。

待公司刊登相關公告後復牌。

中興通訊在港交所的公告。

中興通訊在深交所的公告。

商務部：隨時準備採取必要措施 維護中國企業合法權益

有媒體問：美國商務部昨晚發布公告稱，美國政府禁止中興通訊向美國企業購買敏感產品。

商務部新聞發言人表示，中方注意到美國商務部宣布對中興公司採取出口管制的措施。

中興公司與數百家美國企業開展了廣泛的貿易投資合作，為美國貢獻了數以萬計的就業崗位。

希望美方依法依規，妥善處理。

商務部將密切關注事態進展，隨時準備採取必要措施，維護中國企業的合法權益。

美國公司也將受影響

目前與中興合作的美國企業眾多，包括微軟、英特爾、IBM等知名企業。

中興曾經宣布在2012至2015年向美國的高通和博通採購至少50億美元晶片，而最近幾年來，中興通訊已經在美國晶片和美國設備上投入140億美元，並為美國市場直接和間接地創造了20000個就業崗位。

並且，在美國當地業務中，中興手機的業務份額擠進了前五。

在5G的研發上，高通和英特爾都是中興的重要合作夥伴。

2月27日，在巴塞隆納世界移動通信大會上，中興宣布了與英特爾合作，正式發布了面向5G的下一代IT基帶產品 （IT BBU），同時聯手高通等合作開展基於5G NR規範的互操作性測試和 OTA外場試驗。

可以預見，如果禁令一直生效，將對中美兩國公司都會產生一定的影響。

分析：可能會和解，揭示中國缺芯之痛

毫無疑問，此次中興通訊的禁運事件，恰恰反映了中國電子產業的缺芯之痛。

國內雖有1380家晶片設計公司，但是產業仍屬薄弱，禁運對於通信產業衝擊較大，也敲響了半導體產業的警鐘，自主可控不僅僅是口號，而是涉及到國家安全，國計民生的要務。

中國不單要行遠志，大張旗鼓建設晶圓廠，更要韜光養晦，從小處著力，支持本土晶片設計公司。

有行業人士指出，通信設備企業涉及的元器件眾多，一台基站有1顆晶片被禁運，整台基站就無法交付，而目前基站上的電路板除了幾顆數字基帶晶片是自產的，通信鏈路上RF，PLL，ADC/DAC乃至外圍測量電源電壓的晶片都找不到國產供應商的身影。

雖然整機廠通過自產基帶晶片掌握核心算法，但是，卻無法解決被國外晶片供應商「卡脖子」的問題。

野村分析師Joel Ying表示，截至2017財年，美國產零部件估計占中興通訊原材料總成本的10%-15%。

而由於在短期內難以找到替代零部件供應，如果禁令在整個七年內實施，該公司的供應鏈可能會中斷。

中信證券表示，由於中興的基帶晶片、射頻晶片、存儲、大部分光器件均來自美國，短期內影響重大。

已有訂單的交付、訂單的新獲取都將受到很大影響，預計交付、回款都會受到影響，是否會因為延遲交付導致客戶側的罰款需要根據披露的進一步信息判斷。

中信證券稱，總體而言上游可替代性較弱：在終端基帶晶片上，高通可被展訊取代。

光模塊層面，光迅科技、中際旭創可以在封裝部分進行替代，同時國產也具有10G以下光晶片能力，但高速光晶片部分依然依賴進口。

博通、英特爾的基站基帶FGPA、伺服器晶片目前沒有替代品，美光的存儲可考慮從韓國進口，總體而言可替代性較弱。

招商電子分析師方競認為，本次禁運事件發生在中美貿易戰的特殊背景下，美國此舉更多是希望增強自己在談判桌上的籌碼。

「考慮到中國目前已在4月4日採取反制措施對美國大豆、汽車、化工品等14類106項商品加征25%的關稅。

除此之外，中國商務部還在審核高通對NXP的併購案，該併購案耗時日久，為商務部近年來首次使用兩個180天期限沒有審核完成的案例。

我們認為，美政府此舉可能有部分用意在於向中方施壓，從而推動併購案的進展。

」方競在報告稱。

方競稱，後續的解決方案可以參考2016年的禁運審查，2016年，禁運事件爆發後，在雙方政府協調下，美國商務部給中興頒布了臨時許可證，從而保證中興通訊可以正常採購美國元器件和軟體。

「今年禁運之矛再度舉起，我們預計，後續中興及美國商務部之間將通過斡旋達成二次和解。

」

中興的主營業務有基站，光通信及手機。

方競稱，基站中部分射頻器件都可以找到國內企業替代，手機內的結構件模組等均可基本滿足自給需求。

但晶片，在三大應用領域均一定程度的自給率不足。

中金公司稱，美國商務部對中興通訊施加出口權限禁止令，若不能在1-2月內達成和解，會影響通信設備和手機等業務的正常生產與銷售。

分析師黃樂平等人在17日的報告中指出，此次事件是2017年3月中興接受美國罰款的後續，目前中興占全球電信設備市場約10%的市場份額，占中國電信設備市場約30%市場份額。

中興有1-2月的零部件的存貨，若不能儘快達成和解，會影響相關業務，同時對當前全球和中國的運營商網絡建設帶來一定影響，並有可能影響未來5G網絡的推進。

招商證券分析師余俊認為，從供應鏈端分析，如果出口禁運禁令實施，對於中興三大產品陣營，運營商設備、終端設備和政企網設備，均將有一定程度的影響。

分項來看，運營商設備的無線基站，其中主要的射頻晶片及模塊，ADC/DAC晶片，處理器單元，FPGA，DSP，有線傳輸領域的高速光模塊，控制晶片等均採用美國廠商晶片；手機終端里，主要系列AXON和BLADE均採用高通SOC處理器，射頻部分也依賴美國進口；政企業務中，伺服器等主要處理器也主要從美國intel進口。

客觀來看，如果禁運實施，公司業務將受到較大影響。

但我相信，這只是最壞的小機率事件，和平年代事物的演進方法論，往往大機率會朝著和諧共贏的方向推進。

余俊認為，中興通訊此次事件，我們不認為會對哪個通信上市公司短期產生正面影響，傾巢之下安有完卵。

於情緒面看，中美雙方貿易爭端短期可能進一步升級，貿易爭端受影響公司面可能擴大，市場波動加大，短期避險情緒上升；於行業基本面來看，中興通訊是產業內眾多上市公司重要的下遊客戶，對於上游企業具有直接影響，中興通訊一旦禁運將對產業鏈產生深遠影響。

安信證券表示，近期中美兩國間的貿易爭端呈現逐步升級的態勢，自主可控有望持續發酵。

掌握核心關鍵技術，不受制於人，無懼惡意「後門」，實現真正意義上的自主可控將成為未來我國IT基礎設施發展的必然選擇。

我們反覆重申：繼「稜鏡門」事件後，中美貿易戰或成為自主可控領域又一重要事件性催化，建議高度重視行業的重大變化與投資機遇。

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來源：國際期貨（qhgj668）

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