馬雲手握1152億現金及現金等價物，阿里巴巴最新財報解讀

「有常無常，雙樹枯榮，南北西東，不假不空」。

 

首先界定一個概念，阿里最新財報，若是財年，應為2016財年第一季度財報，若算自然年，則為2015年第二季度財報。

便於讀者記住，與其他公司一樣，科技蟹本文以2015年第二季度財報為稱。

阿里2015年Q2營收202.45億，同比增長28%；同期騰訊234.29億，增長19%；百度165.75億，增長38%。

在全球股市震盪、人民幣貶值的背景下，BAT股價與市值應聲下跌。

倘若放在其他行業或是美國，阿里也好，百度、騰訊也罷，營收增長差強人意，不過，資本市場並不買帳。

資本未必短視，但多數情況都是只在意當下。

而阿里此次財報，則為未來埋下伏筆。

先說當下： 

中國零售平台成交額6730億人民幣，55%來自移動，移動端成交同比增長125%，移動收入增長225%，首次占比過半，達51%。

移動端電商收入為79.87億元。

6730億GMV，同比2014年Q2增長了1720億元，增幅32%。

其中移動GMV為3710億。

天貓2460億交易額，淘寶為4270億。

天貓與淘寶交易量占比與上一季度，也就是2015年Q1，相當，天貓為36.5%，淘寶63.5%——天貓與淘寶比例均衡，很大程度上是統而化之，移動電商資源投入均衡。

這也意味著，阿里已經順利完成了傳統電商業務的PC端到移動端的遷移。

再說伏筆，從阿里此份財報中的亮點均來自這些戰略布局。

首先是阿里雲。

阿里在雲計算方面，收入達到了4.85億元，同比增長了106%，較2015年Q1的增長率82%，阿里雲的增速在加快。

目前阿里雲在中國已經超越了亞馬遜、微軟、IBM等傳統巨頭，確立了中國市場第一的位置。

阿里此次財報發布前，阿里巴巴宣布戰略增值阿里雲，金額是60億元。

一位前阿里高管告訴科技蟹，阿里雲的收入爆發期，應該在2017年，以目前增速來看，雲計算將會成為電商之外，又一大收入支撐。

這也是ET馬雲先生不遺餘力宣傳DT概念的原因所在——阿里有數據，有技術，還肯大規模投資，雲計算是網際網路、移動網際網路的基礎建設，「水電煤」。

又一伏筆，則是阿里的物流建設。

此次財報發布前兩天，阿里與蘇寧雲商達成戰略合作。

加上此前的菜鳥物流、海爾日日順，阿里的物流能力將上新的一個台階。

將在中國150個城市，為消費者提供家電、消費電子下單後兩小時送達的服務。

阿里電商平台物流能力的提升，還是看下數據吧，僅僅蘇寧雲商一家，便擁有452萬平方米倉儲面積，4個航空樞紐、12個自動化分揀中心、660個城市配送中心、10000個快遞點。

而這一體系，均將加入菜鳥網絡的生態中。

阿里與蘇寧聯姻後，菜鳥網絡的物流幾乎覆蓋全國2800個區縣，在中國90%的城市將實現次日達。

 

還有一伏筆，來自阿里影業等阿里系企業。

阿里官方新聞中是這樣寫的：「受益於阿里影業估值大幅提升，本季度阿里巴巴集團凈利潤猛增148%達到308.16億，主要來自於阿里影業完成融資後，阿里影業剝離出報表，並大幅推高阿里巴巴集團持有阿里影業股權的估值，因此帶來高達247.34億元人民幣的處理收益計入」。

其實，對於阿里，不能再以普通的商業公司看待，BAT中，阿里與騰訊，都通過大量投資與併購，形成自己的「航母戰鬥群」——阿里生態體系內已經包括阿里影業，阿里健康，菜鳥網絡，螞蟻金服，蘇寧雲商，銀泰商業，海爾，日日順，圓通，微博，優酷，魅族等一系列線上線下的企業，以及新加坡郵政等一系列海外投資。

在可以預見的未來，這些投資，都將影響阿里的收益。

譬如，阿里影業，目前阿里影業擁有181億港元現金，約合人民幣144億。

而2014年中國電影總票房也不過296億元人民幣。

阿里影業的現金儲備，比較起阿里集團，可謂小巫見大巫，目前阿里持有現金及現金等價物，總計人民幣1152.71億，僅僅是2015年Q2，業務運營產生的現金流高達人民幣95.48億元。

如此高儲備的現金意味著什麼？投資或併購的繼續。

前文所述，阿里雲追投60億元，還有便是口碑網投資60億元，加速O2O的布局，執行在本地生活領域的戰略規劃。

阿里官方稱，本地生活服務領域，2015年預計產生高達3000億元人民幣的交易額。

 

從BAT三家的增長率來說，38%、28%、19%這一數字，背後是巨頭增長放緩，面臨一個瓶頸期。

倘若，加上全球金融市場動盪、人民幣貶值、國內創業融資放緩等等背景，得出一個結論是：the winter is coming。

是的，寒冬將至，行業大洗牌的時候到了。

每一次經濟動盪，都將誕生一批新的巨頭公司，至少網際網路此前的邏輯是這樣的，對於阿里或騰訊而言，它們抵抗動盪的資本，就在於，它們擁有強勁的現金流，譬如阿里1152.71億元人民幣的現金及現金等價物。

巨頭抵抗風險，在於節奏，把握當下，投資未來。

阿里此前的節奏是，阿里巴巴B2B到淘寶、支付寶，再到天貓、聚划算、螞蟻金服，現如今又埋下諸多伏筆，如阿里雲、菜鳥、螞蟻金服、口碑、阿里影業等等…

離離原上草，一歲一枯榮。

野火燒不盡，春風吹又生。

企業其實是個有機體，各種業務總有自己的生命周期，譬如騰訊的遊戲業務，本季度增長只有18%。

若要基業常青，關鍵是根。