MTK收購絡達釀新格局，國內PA廠商或面臨生存危機

繼高通，TDK的合資公司RF360正式籌備完成，2月10號聯發科宣布旗下旭思投資將於2月13日至3月14日間，以每股110元新台幣公開收購轉投資射頻PA供應商絡達15%至40%股權；對照絡達今日在興櫃參考價超過99元，溢價約一成，收購規模近10億元至26.66億元新台幣（約5.75億美元）。

聯發科指出，這項公開收購案預定第3季完成，對絡達目標是達成100%收購，未來將比照晨星和立錡模式，以子公司方式獨立經營，雙方並將攜手合攻物聯網市場。

聯發科對PA器件覬覦已久

其實聯發科對射頻PA器件垂涎已久。

早在公司剛進入手機領域不久，就曾成立過一家射頻PA公司：源通。

但由於技術缺乏，在市場上沒有看到其身影。

在2007年，聯發科從明基電通取得其絡達科31.55%股權，成為絡達第一大股東。

而絡達剛被收購的時候，還是一家主營FM晶片的公司，後來才慢慢開始做藍牙，射頻PA器件。

此次全資入股，可見聯發科進入射頻PA市場的決心。

雖然聯發科表明絡達將按照子公司方式獨立運營，但迫於市場價格和利潤壓力，預計聯發科會採取與主晶片共同銷售的策略。

目前聯發科新平台的Sub PMIC（主要是充電晶片）都要求客戶只能採用立錡的晶片。

從2016年開始，4G手機已經占據了一半以上的市場份額。

4G時代的到來，使得PA在手機中的地位越來越重要。

3G時代，平均手機只需要支持2G頻段加2個3G頻段，也就是說僅需要4個射頻PA die和2個濾波器即可。

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目前全球4G增長迅猛，平均需要支持10個頻段。

雖然現在做到了寬頻PA，也就說一個PA可以支持多個頻段，但還是至少需要5個PA die，而且PA的工藝製程難度要遠遠大於3G時代的普通PA。

而濾波器方面，就需要10顆以上濾波器（因為收發都需要，但有些頻段一個雙工器可以替代收發兩顆濾波器）。

到了Cat 7，Cat10後，射頻PA和濾波器的數量還要上升。

到了後4G時代，隨著頻段越來越多，載波聚合的應用，分離式多模多頻（Multi-Mode Multi-Band）已經無法滿足手機對射頻器件的要求。

射頻器件開始需要做成射頻模組（PAMiD），也就是說將PA和濾波器封裝到一個模組裡，這樣可以降低頻段之間的相互干擾。

這要求PA供應商需要開始跟濾波器供應商進行更深度的合作。

而從晶片價格來看，濾波器的單個價格並不貴，在0.06-0.40美金左右。

但價格雖低，抵不住單機用量大。

目前PCBA主板上最貴的器件就是主晶片，存儲器和射頻單元。

射頻單元是指主板上用到的所有射頻PA和濾波器。

而有些手機上，存儲器和射頻單元的價格甚至會超過主晶片的價格。

而在射頻單元里，若為多頻段手機，如4G 五模十三頻，濾波器的價格甚至超過了射頻PA的價格。

一台低端八核CPU，8GB+8Gb容量存儲器，5模13頻的手機主板的成本結構初步分解如下圖

而一台高端八核CPU，16GB+16Gb容量存儲器，支持多頻段Cat7的手機主板的成本結構初步分解如下圖：

射頻PA玩家眾多

相比存儲器的壟斷局面，射頻PA玩家居多。

正是因為看到射頻單元巨大的蛋糕，並有機會切入進來，三大主晶片公司，都開始在射頻器件上發力。

高通更是乾脆，前些年收購了Blacksand進入PA市場，先又通過TDK進入濾波器市場。

而三家在射頻器件上，各有優缺點：

高通的缺點在於目前主攻的是CMOS PA，不過據了解高通也發現雖然CMOS PA有價格優勢，但若想有好的性能，還是得需要使用GaAs工藝的PA，所以目前高通也在秘密研發GaAs 射頻PA。

高通的優勢就在於與TDK成立合資公司，這樣在做PAMiD時，就會有得天獨厚的優勢。

展訊方面，由於RDA有多年的PA經驗，並在Cost Down上有著獨到的經驗。

而且去年RDA的射頻PA還通過了高通的驗證，甚至打入了Samsung手機的供應鏈。

聯發科方面，相對來說Airoha的PA性能一般，目前使用的客戶較少。

若聯發科與Airoha共同銷售，可能會遇到很多之前沒有遇到的問題。

相對來說，PA設計方面，大陸比台灣研發人員更多一些。

2007年RMFD在大陸成了研發中心，雖然後續關閉了研發中心，但還是為大陸培養了不少射頻PA人才，國內的PA公司很多創始人或者核心研發員工都來自此研發中心。

這也是為什麼說台灣建立PA設計公司，要比大陸的PA公司難度大的原因之一。

從PA的上下游產業鏈來看，國外PA公司，Qorvo，Skyworks，Avago不僅有研發，還有自己的生產工廠，封裝測試工廠。

雖然也會找Tower Jazz，穩懋等公司代工部分產品，但主要的晶片都是自家生產，成本相對容易控制。

而大陸公司主要集中在設計研發，而台灣公司則主要在代工，封裝和測試。

從PA供應商在產業鏈的布局來看，布局最好的就是Oorvo。

Qorvo是2014年由RFMD與TriQuint合併而成。

RFMD和TriQuint都是Apple，Samsung的PA供應商。

而Skyworks和Avago在各個環節也有相應的布局。

從手機濾波器供應商來看，目前主要的手機濾波器供應商有日本Murata，韓國Wisol，美國Avago（更名為Broadcom），日本TDK，日本Taiyo Yuden，美國Qualcomm，美國Skyworks，以及國內的好達。

Skyworks的濾波器則是2014年通過與Panasonic成立合資公司而獲得濾波器技，濾波器主要給自己使用，而且技術相對薄弱。

國內的好達無論是技術還是產能都還有待提升。

濾波器技術簡單可以分成SAW和BAW技術。

Murata，TDK，Wisol是主要的SAW的供應商，Murata和TDK更是占據了市場的60%。

好在這兩年TDK主攻大客戶，所以此次高通收購，對市場影響不大。

而BAW方面， Avago和Qorvo則是占有90%的市場份額。

兩種技術相比，BAW性能更好，成本也更高，但當頻段越來越多，甚至開始使用載波聚合的時候，就必須得用BAW技術才能解決頻段間的相互干擾。

強者恆強，國產新晉廠商危險

大的手機公司如Apple，Samsung，Huawei等公司主要採用大的射頻PA公司如Qorvo，Skyworks，Avago等的器件，所以目前射頻PA領域市占最高的還是Qorvo，Skyworks和Avago。

除了大的手機公司外，還有非常多的小的手機公司，他們則會採用Vanchip、漢天下、銳迪科、中普微、國民飛驤、慧智微，絡達等公司的PA。

但小的手機公司里，主晶片公司會對相關配套器件有很大的發言權。

在這些公司里，高通會要求必須採用RF360的相關晶片，展訊會要求採用銳迪科的相關晶片，此次聯發科收購絡達，勢必會要求客戶必須採用絡達的相關晶片。

短期內Qorvo，Skyworks，Avago還是大客戶的首選，所以不會受到三大主晶片公司的影響。

這三家公司里，Qorvo技術和市場最全面，PA和濾波器都有所建樹。

Skyworks則在濾波器方面略顯單薄。

Avago相對來說，主要將心思放在高利潤市場裡，普通客戶那裡並沒有太多收穫。

後4G時代PA將會和濾波器集成到一起，那個時候這三家則會利用PA和濾波器的優勢，先發制人。

而PA和濾波器技術和市場都很全面的Qorvo將會得到最多的機會。

而Vanchip、中普微、國民飛驤、慧智微等公司一方面由於技術落後，並沒有濾波器資源，與Qorvo，Skyworks，Avago正面競爭時困難重重。

另外一方面，隨著主晶片公司打包銷售PA，勢必讓這些公司後續銷售難上加難。

像Qorvo，Skyworks一樣增加濾波器產線，或建立自己的PA工廠，再或者走差異化道路，也許是專做射頻PA的公司後續發展的主要途徑了。

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